今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后震蕩走低，滬指盤中一度翻綠，而創(chuàng)業(yè)板強勢下深成指表現(xiàn)搶眼。此后，滬深兩市繼續(xù)分化，總體延續(xù)震蕩格局。盤面上，國防軍工領(lǐng)漲，電氣設備、電子、有色金屬、公用事業(yè)以及機械設備等走強，而多數(shù)板塊走低，采掘領(lǐng)跌，銀行、交通運輸以及傳媒、醫(yī)藥生物等下跌。

　　昨日市場大漲之后，晚間又迎來了利好。7月7日召開的重要會議決定，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加強金融對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　6月以來，其實市場明顯發(fā)生了很大的變化，其中最大的變化就是不確定性以及擔憂情緒在升溫，而支撐和提振市場的動力也在減弱，在市場板塊輪動之際，實際上操作難度在逐步加大。成長、金融、周期、消費等輪動表現(xiàn)，每一個持續(xù)性都不是很強，而且前兩周還有所持續(xù)的成長，近期也迎來了較大的分化。這一切，實際上還是流動性的不寬裕以及對未來不確定性的直接體現(xiàn)。

　　總體看，當前市場向好趨勢的本質(zhì)沒有發(fā)生改變，但大環(huán)境變化下，結(jié)構(gòu)性機會和風險可能會比較突出，在進入牛市后半程的當前，還是需要保持一份謹慎。當然，結(jié)構(gòu)性機會也比較突出，但需要對節(jié)奏有所把握。

　　下半年，市場系統(tǒng)性風險可能性很低，更多的是風格輪動的結(jié)構(gòu)行情。而在這個過程中，對于消費類品種來說，可能會有貫穿其中的大概率，可以重點關(guān)注，但選股難度可能加大，需慎重。此外，經(jīng)濟復蘇放緩之下，順周期類品種最好的投資周期已經(jīng)逝去，后期反復概率加大，整體配置建議降低倉位。階段性看，對于高估值的擔憂下資金或繼續(xù)轉(zhuǎn)向成長類品種。