已經登陸科創(chuàng)板一年的【博匯科技(688004)、股吧】，上市后首份年報便出現凈利下滑8.81%，2021年一季報凈利已轉為虧損，公司主要產品毛利率也同比大幅下降，盈利質量持續(xù)惡化。

　　同時，在一年期限售股份解禁日剛過，博匯科技便“迫不急待”地公告了股東及高管的高比例股份減持計劃。

　　博匯科技主要面向視聽領域提供信息技術解決方案，具體業(yè)務就是視聽業(yè)務運作維護平臺、媒體內容安全和信息化視聽數據管理。

　　從2020年年報顯示，博匯科技營業(yè)收入2.88億元，同比增長5.00%，凈利潤0.46億元，同比下降8.81%。博匯科技稱，增收不增利的主要原因為綜合毛利率較上年減少5.64個百分點。

　　從業(yè)務分解來看，2020年，博匯科技媒體內容安全業(yè)務實現營業(yè)收入為1.08億元，同比大增72.98%，收入占比在三項業(yè)務中最高，達到了37.62%，但該項業(yè)務的毛利率卻比上年下滑了18.44%；此外，信息化視聽業(yè)務在收入增長的同時毛利率也下降了13.27%。這兩項業(yè)務表現導致博匯科技整體毛利率下降。

　　就產品毛利率大幅波動問題，該公司表示，2020年綜合毛利率同比減少，是受項目需求的影響，當期完成驗收的項目產品構成中外購商品占比同比略有上升，綜合毛利率較上年同期有所下降。

　　受毛利率下降影響，博匯科技凈利潤繼續(xù)下滑，2021年一季報虧損502萬元，2018-2020年公司凈利潤現金含量分別為48.46%、78.47%及57.13%，處于較低的水平，而2020年經營性現金流凈額為0.27億元，同比下降達33.60%。

　　博匯科技表示，主要的原因是受項目實施影響，購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期增長較多，同時受疫情影響，客戶付款進度略有延較上年同期有所下降。

　　在銷售費用方面，相比較于行業(yè)公司2017-2020年平均銷售費用率13.70%、14.25%、14.41%及13.23%，博匯科技的銷售費用率分別為23.05%、17.42%、17.69%及17.60%，明顯偏高，對此，公司表示是與行業(yè)公司在產品結構、銷售規(guī)模和銷售模式不同造成，其中在銷售模式方面，公司以直銷為主，需要承攬較高的客戶開發(fā)本。

　　在毛利率下降的同時，公司銷售費用高企、經營性現金流明顯減少，盈利質量不容樂觀。此外，博匯科技股東大幅減持，則更加讓投資人失去信心。