8月收官之日大小指數(shù)出現(xiàn)分化行情，上證指數(shù)探底回升，盤中下探至3500點以及半年線附近，收漲0.45%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中一度跌破3200點，午后跟隨主板回升，收盤跌幅收窄至1.76%。兩市合計成交1.48萬億，交投保持活躍，資金仍在調(diào)倉換股。

　　盤面上，漲價周期股和資源品領漲兩市，包括黑色系的鋼鐵、煤炭開采概念，以及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游鋰資源等。周期股強勢的背后，主要有兩方面因素的推動。一是中報業(yè)績靚麗，按申萬二級行業(yè)進行統(tǒng)計，36家鋼鐵公司中報扣非凈利潤合計達到751億元，平均扣非凈利潤增速達到462%;煤炭開采行業(yè)扣非凈利潤合計716億元，平均扣非凈利潤增速達到395%。二是價格超預期上漲，此前國常會多次強調(diào)穩(wěn)定大宗商品價格，國家也進行了拋售儲備，但焦炭、動力煤、滬鋁等期貨價格卻繼續(xù)上漲，甚至有的品種還創(chuàng)了年內(nèi)新高，這是比較超預期的。

　　北向資金方面，滬股通凈流入29.21億元，深股通凈流入32.26億元，全天合計凈流入61.47億元，目前已經(jīng)連續(xù)6個交易日凈流入。值得注意的是，北向資金在尾盤競合競合階段凈流入了18億元，這種尾盤異動跟MSCI季度調(diào)整在盤后生效有關。新納入MSCI的標的包括愛美客（300896）、中微公司、【滬硅產(chǎn)業(yè)(688126)、股吧】等多只個股均出現(xiàn)了明顯異動拉升。

　　展望9月份，有兩個因素對資金面有一定的影響。一是美聯(lián)儲議息會議，會議將會釋放美聯(lián)儲是否縮減購債規(guī)模的信號，此前鮑威爾的講話指出，年內(nèi)縮減購債規(guī)模是合適的，但不是立刻進行加息，美聯(lián)儲會議的結(jié)果僵尸靴子落地。二是中秋和國慶假期將至，從歷史經(jīng)驗來看，風險厭惡型的投資者在面臨國慶長假的時候，會提前收縮戰(zhàn)線，市場交投活躍度會有所下降。

　　因此，越聲理財預計9月份大盤延續(xù)震蕩整理態(tài)勢，上漲和下跌的空間比較有限，市場結(jié)構(gòu)性行情的特征也不會改變。上證指數(shù)在3350-3630點區(qū)間運行，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)在60日均線與半年線區(qū)間震蕩。由于市場處于業(yè)績真空期，市場資金會更加重視題材和事件驅(qū)動的交易性機會，比如產(chǎn)品漲價、國家政策支持的方向等。當然，我們要繼續(xù)堅守高景氣賽道的方向，在鋰電池、國防軍工等方向中把握輪動的機會。