此前，在許多投資者的認(rèn)知中，新股上市必漲，打新幾乎是一項“穩(wěn)賺”的買賣。但隨著注冊制落地、新股詢價制度改革等，“新股必賺”的神話已經(jīng)暫時告破。

　　或許是接連破發(fā)的影響，未破發(fā)的新股中簽整體收益率也有下降，這使得不少以往習(xí)慣于打新股的投資者現(xiàn)在逐漸趨于謹(jǐn)慎。

　　本輪新股的破發(fā)始于10月22日中自科技，此后破發(fā)新股接連出現(xiàn)。在最近的8個交易日里，已有9只新股面臨上市首日收盤破發(fā)的窘境，且每個交易日均有新股破發(fā)。若算上10月25日【凱爾達(dá)(688255)、股吧】上市首日盤中破發(fā)，破發(fā)數(shù)量已達(dá)到10只。

　　在一些業(yè)內(nèi)人士看來，從新股定價機制來看，近期的破發(fā)也未嘗不是一件好事，這或許將打破‘新股不敗’的思維定式，在一定程度上遏止炒新的不合理行為，對新股有一個真實價值的判斷。其實，在注冊制下，市場化發(fā)行定價會愈發(fā)完善，新股破發(fā)也或?qū)⒆兂梢粋€正?，F(xiàn)象。

　　對此，部分券商也表達(dá)了相類似的觀點。華鑫證券近日的研究觀點認(rèn)為，對新股詢價規(guī)則做出調(diào)整，改變了新股詢價博弈規(guī)則，導(dǎo)致新股發(fā)行定價中樞抬高。同時部分新股未能反映基本面不利變化導(dǎo)致股價承壓，預(yù)計未來分化將持續(xù)，吃大鍋飯的時代已成過去，在差異化競爭時代，要求機構(gòu)投資者對行業(yè)及個股基本面有更深入的理解、更精準(zhǔn)的定價。

　　至于破發(fā)會否成為常態(tài)，據(jù)東北證券研報，新股發(fā)行定價偏高是“破發(fā)”主要動因，“破發(fā)”應(yīng)是科創(chuàng)板實行市場化定價改革后的正常現(xiàn)象，市場趨于更加理性，發(fā)行價過高的新股在注冊制的大背景下出現(xiàn)向下的均值回歸是必然現(xiàn)象。