最近，北交所密集發(fā)布多個(gè)業(yè)務(wù)規(guī)則及配套細(xì)則，開(kāi)市腳步漸行漸近。公募基金積極備戰(zhàn)北交所投資，不僅申報(bào)了多只北交所兩年定開(kāi)基金，而且對(duì)精選層、專精特新等相關(guān)企業(yè)進(jìn)行跟蹤研究。

　　據(jù)了解，公募參與北交所的投資方式包括二級(jí)市場(chǎng)買入、打新、IPO戰(zhàn)略配售及定向增發(fā)等。多位公募基金經(jīng)理認(rèn)為，北交所的投資策略跟滬深股市會(huì)很不一樣。

　　萬(wàn)家基金基金經(jīng)理葉勇稱，北交所的投資邏輯不能簡(jiǎn)單套用A股的，因?yàn)樗钠髽I(yè)特征跟A股有很大的區(qū)別，以信息技術(shù)、制造業(yè)為主，以創(chuàng)新型中小企業(yè)和專精特新企業(yè)為主，現(xiàn)在精選層60、70家公司70%以上市值在2億到10億之間，這類企業(yè)盤(pán)子小，流動(dòng)性不太好。“我們?cè)诒苯凰鐾顿Y，主要是自下而上的精選個(gè)股和自上而下的行業(yè)研究結(jié)合起來(lái)，比如看好新能源相關(guān)賽道的小而美企業(yè)，研究基本面，找合適的價(jià)格買入之后長(zhǎng)期持有，享受成長(zhǎng)收益，換手率不會(huì)很高。同時(shí)，倉(cāng)位上會(huì)相對(duì)分散，個(gè)股權(quán)重較低。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，要借鑒股權(quán)投資的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看待很多中小企業(yè)，把基本面調(diào)研做得更加扎實(shí)?！?/p>

　　嘉實(shí)基金大周期研究總監(jiān)肖覓表示，投資策略仍是堅(jiān)持深度研究驅(qū)動(dòng)的基本面投資，但在行業(yè)的選擇上，將對(duì)產(chǎn)業(yè)政策、商業(yè)模式、進(jìn)入壁壘、市場(chǎng)空間、增長(zhǎng)速度等進(jìn)行深度研究和綜合考量，并在充分考慮估值水平的情況下進(jìn)行行業(yè)配置。“北交所標(biāo)的特點(diǎn)是可能規(guī)模比較小，行業(yè)處于初級(jí)或新型階段，因此除了標(biāo)的本身，我們還會(huì)重點(diǎn)考慮它的行業(yè)發(fā)展空間、公司本身的競(jìng)爭(zhēng)力等去做綜合判斷?！?/p>

　　大成科創(chuàng)主題3年基金經(jīng)理謝家樂(lè)也表示，首先，關(guān)注企業(yè)的行業(yè)領(lǐng)先地位，著重企業(yè)成長(zhǎng)性，關(guān)注規(guī)模體量與盈利能力，尋找在產(chǎn)業(yè)鏈中已經(jīng)建立起鏈條優(yōu)勢(shì)的企業(yè)；布局潛在細(xì)分龍頭企業(yè)，北交所相比A股，其細(xì)分行業(yè)會(huì)更“小”而“新”，不能簡(jiǎn)單與A股公司比較研究，要深度研究重點(diǎn)挖掘細(xì)分龍頭企業(yè)。第二，把握估值方面， 北交所公司因前期在創(chuàng)新層有交易價(jià)格、流通股比例相對(duì)較高等特點(diǎn)，新股高估值的消化時(shí)間會(huì)較短。在上市后需要緊密跟蹤，尋找低估時(shí)機(jī)配置?！暗且`活評(píng)價(jià)估值，把握估值窗口期，因?yàn)檎w市場(chǎng)波動(dòng)難以預(yù)測(cè)，我們既要從創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的視角理解絕對(duì)估值，又要結(jié)合不同企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力差異，給予相對(duì)估值補(bǔ)償。”