上周五，指數(shù)午后延續(xù)分化，滬指低位震蕩，創(chuàng)業(yè)板指漲0.22%，鹽湖提鋰、傳媒、服裝家紡等板塊持續(xù)活躍，元宇宙概念股全天火熱，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、醫(yī)美概念走弱，證券、銀行等金融板塊全天低迷，三市個(gè)股漲跌互半，漲停股近90家，賺錢效應(yīng)一般。

　　今日券商晨會(huì)上，市場(chǎng)方面，中信建投（601066）認(rèn)為本輪反彈仍將延續(xù)；海通證券預(yù)計(jì)2022年價(jià)值、大盤略占優(yōu)；中金預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)格呈現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”；行業(yè)方面，國(guó)泰君安認(rèn)為地產(chǎn)良性循環(huán)，金融價(jià)值激活。

　　中信建投：本輪反彈仍將延續(xù)，繼續(xù)提示風(fēng)格切換

　　基本面上，11月多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)披露，進(jìn)出口、物價(jià)、信貸等指標(biāo)均出現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，結(jié)合近期央行降準(zhǔn)及結(jié)構(gòu)性降息政策，市場(chǎng)迎來(lái)較強(qiáng)基本面支撐，周五結(jié)束的2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議則延續(xù)了此前的政治局會(huì)議中的大量表述，短期內(nèi)財(cái)政及貨幣方邁進(jìn)的放松都有更多期待，專項(xiàng)債的加快發(fā)行也將對(duì)傳統(tǒng)銀行板塊形成階段利好；

　　技術(shù)面上，上周市場(chǎng)迎來(lái)外資的顯著流入，或與歐美新冠變異病毒風(fēng)險(xiǎn)riskoff及國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松政策邊際加碼的鼓舞效應(yīng)有關(guān)，主板指數(shù)階段上行趨勢(shì)延續(xù)；

　　主板擇時(shí)觀點(diǎn)：當(dāng)前主板呈現(xiàn)基本面、技術(shù)面共同指引的上行階段，反彈預(yù)計(jì)大概率延續(xù)，建議維持高倉(cāng)位跟隨不變；

　　創(chuàng)業(yè)板擇時(shí)觀點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)板方面在年內(nèi)累計(jì)收益了結(jié)等非基本面因素下，或?qū)⒃?2月延續(xù)風(fēng)格弱勢(shì)，最新中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中的直接受益程度也不及主板，建議維持上周降倉(cāng)的建議不變，短期中等倉(cāng)位，風(fēng)格方面維持上周首次提示的主板占優(yōu)，市值風(fēng)格同樣維持上周首次提示的大市值占優(yōu)。

　　海通證券：預(yù)計(jì)2022年價(jià)值、大盤略占優(yōu)

　　海通證券認(rèn)為，風(fēng)格分為價(jià)值、成長(zhǎng)，大盤、小盤。美股2007年以來(lái)大小市值風(fēng)格效應(yīng)弱化，成長(zhǎng)風(fēng)格一直占優(yōu)。風(fēng)格變化源于利潤(rùn)增速對(duì)比改變。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從重速度走向重質(zhì)量，行業(yè)集中度提高，大小市值輪動(dòng)規(guī)律弱化。過(guò)去牛市階段通常成長(zhǎng)、小盤占優(yōu)。預(yù)計(jì)22年價(jià)值、大盤略占優(yōu)，滬深300強(qiáng)于中證500。

　　中金：市場(chǎng)風(fēng)格可能暫時(shí)呈現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”的格局

　　中金公司（601995）指出，向前看，仍需繼續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)周期“反轉(zhuǎn)”及疫情新變化，中國(guó)資本市場(chǎng)目前相較全球處于較為有利的環(huán)境，“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期加強(qiáng)下，關(guān)注未來(lái)政策逆周期調(diào)節(jié)進(jìn)展。風(fēng)格方面，隨著可能的社融信貸投放落地、財(cái)政規(guī)劃部署，我們認(rèn)為“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線仍將繼續(xù)延續(xù)。年初至今相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的部分制造成長(zhǎng)風(fēng)格可能會(huì)暫時(shí)相對(duì)落后，市場(chǎng)風(fēng)格可能暫時(shí)呈現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”的格局。

　　國(guó)泰君安：地產(chǎn)良性循環(huán)，金融價(jià)值激活

　　當(dāng)前地產(chǎn)問(wèn)題是金融板塊行情啟動(dòng)的最大阻力，但近期隨著地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的逐步改善，以券商為代表的低估值金融方向已具備高配置價(jià)值。具體來(lái)看，政策層面強(qiáng)調(diào)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)型堅(jiān)定不動(dòng)搖，加快發(fā)展長(zhǎng)租房市場(chǎng)，推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。整體上，在“房住不炒”框架內(nèi)，更側(cè)重為供給端改善融資環(huán)境、疏通行業(yè)內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)，地產(chǎn)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性“寬松”+良性循環(huán)互補(bǔ)，地產(chǎn)負(fù)反饋效應(yīng)有望打破，進(jìn)而激活大金融板塊的配置價(jià)值。