權(quán)益類持倉可形成增量資金4000億元至7000億元。養(yǎng)老金產(chǎn)品募集規(guī)模將達2000億元至3000億元，可給股市帶來400億元至600億元增量資金。此外，私募基金、銀行理財資金等入市規(guī)模也有望保持穩(wěn)健增長。

　　此前，證監(jiān)會發(fā)布的意見指出，引導(dǎo)基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

　　此外，在避免投資行為短視化等方面，鵬揚基金有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，應(yīng)從重首發(fā)、重單只產(chǎn)品銷售、重一次性銷售，逐步轉(zhuǎn)向重組合銷售和分期投資。通過科學(xué)方法，分散投資風(fēng)險，均攤投資成本，降低客戶對短期投資業(yè)績波動的敏感性。

　　機構(gòu)化趨勢明顯

　　注冊制的上市條件和交易制度變化對投資者的高要求將加速去散戶化進程，應(yīng)培育機構(gòu)投資者，以進一步趨近發(fā)達資本市場的投資者結(jié)構(gòu)。

　　目前，公募基金、社?；?、保險機構(gòu)等機構(gòu)投資者持有流通市值比重由2019年年初的15.7%提高至2022年年末的19.9%，個人投資者交易金額占比長期超過80%的格局被打破，已下降到60%左右。在業(yè)內(nèi)人士看來，A股市場機構(gòu)投資者占比提高是大勢所趨。

　　一方面，在全面實行股票發(fā)行注冊制后，上市公司數(shù)量會越來越多，公司股價波幅也會加大，退市風(fēng)險也會越來越高，缺乏專業(yè)能力的個人投資者獲利可能性降低?！爸袊Y本市場可能會更加適合機構(gòu)投資者，其市場占比可能會越來越高?！崩钋笏髡J(rèn)為。

　　另一方面，注冊制下上市公司數(shù)量增多和退市常態(tài)化，對投研能力的要求不斷提高，在將推動市場向理性投資、價值投資風(fēng)格轉(zhuǎn)移的同時，A股機構(gòu)化趨勢會日益明顯。申萬宏源研究所政策研究室主任、首席研究員龔芳表示，注冊制作為所有標(biāo)準(zhǔn)化、證券化金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)發(fā)行制度，是優(yōu)化我國金融結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵突破口。

　　全面實行股票發(fā)行注冊制對主板現(xiàn)行投資者的適當(dāng)性要求不變，對投資者資產(chǎn)、投資經(jīng)驗等不作限制，新股投資應(yīng)更加謹(jǐn)慎。“這對投資者對上市公司基本面情況的甄別能力提出更高要求，使投資者結(jié)構(gòu)逐步向機構(gòu)化和專業(yè)化趨勢轉(zhuǎn)變?！闭猩袒鹧芯坎渴紫?jīng)濟學(xué)家李湛表示。