■健中觀潮

　　根據(jù)注冊制IPO流程規(guī)則，4月份第一批主板注冊制新股將登臺亮相，由于該題材具有改革的戰(zhàn)略性意義，4月份主板發(fā)力的概率較大。而4月份又是年報公布的高潮期，年報帶來的個股行情會比較熱鬧，對投資者而言也是一個博取差價的好機(jī)會。

　　■ 應(yīng)健中

　　本周股市依然處于箱體震蕩態(tài)勢，多空雙方在目前點(diǎn)位上較勁，上下兩難，等待新的題材兌現(xiàn)，以選擇突破的方向。近期而言，這個新題材就是注冊制主板的正式登臺亮相。

　　本周一，第一批原先在證監(jiān)會等待發(fā)行審核的11家公司分別平移到滬深交易所進(jìn)入審核程序，最終的結(jié)果通過率100%。一般而言，能夠上第一批名單的都是好中取好、優(yōu)中取優(yōu)的公司。這在過往的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板精選層、北交所當(dāng)初第一批改革的公司中得以佐證。接下來的看點(diǎn)是，進(jìn)入注冊程序，大概率也是100%通過。再接下來的看點(diǎn)是詢價階段，大概率的判斷也是發(fā)行價比較溫和，對投資者比較友好。在申購階段，由于依然是按市值申購，“一鍵申購”傻瓜申購法有助于融資者將股票發(fā)出去，中簽率可能比以往有所提高，但即便由原來的萬分之幾的中簽率提高到千分之幾，也難以改變新股一簽難求的狀態(tài)。最后，要觀察未來的破發(fā)率為多少。筆者認(rèn)為，破發(fā)率不會太高，即便有所提高也不會改變新股旺銷局面。

　　同樣是注冊制背景下的另一個小眾市場卻是另一番景象。本周北交所新股再次出現(xiàn)破發(fā)情形，有一只新股的發(fā)行有點(diǎn)投石問路的感覺。以生產(chǎn)疫苗為主業(yè)的康樂衛(wèi)士是北交所第一只虧損股上市，每股虧損2.29元卻以42元發(fā)行，發(fā)行階段還有人博弈，中簽率為2.94%。該股本周上市后，股價連連打折，跌到32元，博弈者撞得頭破血流必然會收手，這會導(dǎo)致未來的融資者降下融資期望值。盡管現(xiàn)在滬深兩市的IPO博弈還不至于如此激烈，但北交所中融資者和投資者這種博弈是一個樣板。

　　股市就是如此，沒有人逼著你一定要進(jìn)行這種博弈，你可以不做，但你應(yīng)該看清這種市場的博弈。

　　股市還在整理，二級市場仍然保持著高度的活力和韌性，這主要是賽道的快速輪換的結(jié)果。新技術(shù)發(fā)展突飛猛進(jìn)，令人眼花繚亂，幾乎是一周一個熱點(diǎn)，而熱點(diǎn)基本上是跟著新聞走，先是人工智能chatGPT，常溫超導(dǎo)概念股又緊隨其后，這些熱點(diǎn)來得快去得也快。投資者也很辛苦，股市上錢沒賺到，卻學(xué)到了各領(lǐng)域的知識，股市真是一個開放式大學(xué)校。

　　根據(jù)注冊制IPO流程規(guī)則，4月份第一批主板注冊制新股將登臺亮相，由于該題材具有改革的戰(zhàn)略性意義，4月份主板發(fā)力的概率較大。而4月份又是年報公布的高潮期，年報帶來的個股行情會比較熱鬧，對投資者而言也是一個博取差價的好機(jī)會。當(dāng)下市場的回調(diào)，上證指數(shù)關(guān)鍵點(diǎn)位要看3186點(diǎn)的年線是否會有效跌破，只要年線不破，市場就有機(jī)會以此點(diǎn)為跳板，再發(fā)動一波上攻行情，短線機(jī)會依然較多，倉位重者可以做空頭回補(bǔ)，通過倒做差價不流失股票來賺取現(xiàn)金。倉位輕者則可趁回調(diào)之時撿籌碼，耐心等待主板注冊制上市題材的兌現(xiàn)。