大家好，今天的行情，有些一言難盡，整個市場成交1.3萬億，而卻有3600家公司下跌。另外，ai人工智能概念虹吸效應(yīng)明顯，成交前50大部分都是AI相關(guān)的公司！

　　截至收盤，今日成交超1.3萬億元。截止收盤滬指漲0.49%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.76%。

　　AI板塊沖高回落，上午股民還在追漲，下午就被套了。

　　中字頭個股再度發(fā)力，中國中鐵（601390）、中儲股份（600787）漲停，中國交建（601800）、中國鐵建（601186）一度觸板，中鐵裝配（300374）漲超13%，中國電信（601728）、中國中車（601766）、中國中冶（601618）等漲超5%。

　　而光伏、鋰電等新能源相關(guān)板塊水都快抽干了，陷入了調(diào)整。

　　值得注意的是，今天一份研報刷屏了，應(yīng)該是第一篇唱空AI板塊的研報。

　　華創(chuàng)策略分析師稱，

　　1、AIGC勝率不高，相對成交熱度(成交額占比/市值占比)創(chuàng)歷史新高，參考其他行業(yè)如新能源、茅指數(shù)，類似位置半年內(nèi)可能無超額收益。

　　2、AIGC短期賠率亦不高，對比歷史大主題行情第一階段，后續(xù)上漲空間0-15%，第二階段回撤對應(yīng)當(dāng)前指數(shù)跌幅或達8-30%。

　　研報稱，歷史上主題行情中，相對成交熱度短期觸頂后，相關(guān)板塊通常需要時間消化估值，半年內(nèi)可能無超額收益，典型如22/4-6新能源相對成交熱度觸及90%分位，中報后獲利了結(jié)，8-12月中證新能指數(shù)跌24%，跑輸市場，全A跌8%；21/10-22/1元宇宙驅(qū)動傳媒相對成交熱度觸及100%分位，但缺乏硬件支撐，22/1-6半年內(nèi)傳媒指數(shù)跌22%，大幅跑輸全A（跌9%）；20/7-21/2茅指數(shù)相對成交熱度突破95%分位，但海外流動性收緊沖擊高估值賽道，21年2月至年底茅指數(shù)漲幅-20%，顯著跑輸全A的4%。

　　此外，對比歷史大的主題行情第一階段，AIGC賠率不高，接近拔估值尾聲。歷史上大的主題行情，通常經(jīng)歷拔估值-回調(diào)-沖高三個階段。以19-21年半導(dǎo)體國產(chǎn)替代行情和20-21年雙碳行情為例，第一階段拔估值主要受政策支持或技術(shù)創(chuàng)新催化，指數(shù)漲幅50-80%，代表個股漲幅200-300%；第二階段由于估值高位而基本面尚未兌現(xiàn)進入震蕩調(diào)整，指數(shù)回撤幅度20-30%，對應(yīng)回吐前期漲幅的40-60%。假設(shè)當(dāng)前的人工智能行情能演繹成類似國產(chǎn)替代、雙碳的大主題行情，我們認(rèn)為當(dāng)前仍處拔估值第一階段。截至3/27，今年以來人工智能指數(shù)漲幅44%，其中PE漲幅44%，即股價上漲均由估值推動，而AIGC指數(shù)漲幅更是已經(jīng)達到60%。個股角度來看，代表公司寒武紀(jì)-U、海天瑞聲均已漲超200%，昆侖萬維（300418）、三六零（601360）、湯姆貓（300459）等漲幅也在150%左右。參照歷史上大的主題行情，我們認(rèn)為目前AIGC指數(shù)后續(xù)或存在0-15%的上漲空間，最大回撤點位對應(yīng)當(dāng)前指數(shù)跌幅可能在8-30%左右，具體測算見周報《AIGC已明顯成交過熱》（20230326）。本輪AIGC行情已接近拔估值尾聲，進一步向上空間有限，估值高位存在回調(diào)風(fēng)險，賠率不高。后續(xù)AIGC能否演繹成大的主題行情，仍需觀測基本面兌現(xiàn)情況。

　　另外，但斌老師約在提示風(fēng)險：這一波概念炒作，一旦被套，不知猴年馬月解套。

　　好了，市場就分析到這，接下來看看華為的事情。

　　華為分紅720億

　　今天，華為發(fā)布最新公告，經(jīng)公司內(nèi)部有權(quán)機構(gòu)決議，擬向股東分配股利約720億元。上述股利分配系公司正常利潤分配，對公司生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況及償債能力無不利影響。

　　其中相比2021年分紅總額614.04億元，同比增加105.51億。

　　華為投資控股是100%由員工持有的民營企業(yè)，股東為華為投資控股有限公司工會委員會 （下稱“工會”）和任正非。華為2022年財報顯示，截至2022年12月31日，華為員工持股計劃參與人數(shù)為142315人，均為華為在職員工或退休保留人員。按此計算，這次分紅，應(yīng)該是分均50萬+

　　其中，任正非作為自然人股東持有公司股份，也參與了員工持股計劃。截至2022年底，任正非的總出資占公司總股本比例約0.73%。