滬深交易所4月4日晚發(fā)布公告，明確主板注冊制首批企業(yè)將于4月10日上市。盡管此次滬深交易所未披露首批名單，但數(shù)據(jù)顯示截至目前，陜西能源（001286）、南礦集團（001360）、江鹽集團（601065）、柏誠股份（601133）、海森藥業(yè)（001367）、中電港（001287）、常青科技（603125）、中信金屬（601061）、中重科技（603135）、登康口腔（001328）均已完成發(fā)行工作。值得投資者重視的是隨著主板首只注冊制股票于4月10日上市，滬深市場新修訂的交易規(guī)則將正式實施，其中最大變化在于放開新股上市初期漲跌幅限制;優(yōu)化盤中臨時停牌機制;優(yōu)化日常競價交易的價格籠子機制。

　　主板注冊制首批新股上市倒計時

　　根據(jù)4月4日滬深交易所發(fā)布的《關于滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市安排的答記者問》，滬深交易所主板注冊制首批10家企業(yè)已完成發(fā)行，具備上市條件。交易所稱，目前主板注冊制首批企業(yè)上市交易的各項準備工作已基本就緒，上市時機已經(jīng)成熟，將于4月10日(下周一)舉行首批企業(yè)上市儀式。

　　數(shù)據(jù)顯示截至目前，陜西能源、南礦集團、江鹽集團、柏誠股份、海森藥業(yè)、中電港、常青科技、中信金屬、中重科技、登康口腔均已完成發(fā)行工作，等待上市。上述企業(yè)均為此前證監(jiān)會在審排隊項目。隨著全面注冊制的正式實施，上述IPO項目均平移到交易所審核。從平移后的審核節(jié)奏來看，10家企業(yè)均在2月20日獲得交易所受理，3月13日進入上市委會議環(huán)節(jié)，在審核通過后，次日提交注冊，3月16日10家企業(yè)均獲得證監(jiān)會注冊批復。

　　市場化發(fā)行定價結果分化估值偏高問題沒有解決

　　從發(fā)行結果來看，市場化發(fā)行承銷機制下，主板公司定價彈性大幅提升，市場化發(fā)行定價結果分化。但相較于過往的新股定價模式，新股定價虛高問題未能有效解決。

　　數(shù)據(jù)顯示，上述10家主板注冊制新股企業(yè)的發(fā)行價格集中在10元/股-20元/股之間，最高值為海森藥業(yè)(44.48元/股)，最低值為中信金屬(6.58元/股)。10家IPO企業(yè)發(fā)行市盈率大多在20倍-40倍之間，中位數(shù)為34.75倍;與行業(yè)市盈率比值的中位數(shù)為1.95倍。

　　上述10家主板注冊制新股募資總額為212.11億元，大多數(shù)實現(xiàn)足額募資。其中，陜西能源實際募資72億元，比預期多募資逾8億元，而南礦集團和中信金屬實際募資分別為7.84億元、32.98億元，低于預期。

　　4月10日交易規(guī)則有變

　　值得投資者高度關注的是隨著主板首批注冊制新股上市，前期宣布的主板交易規(guī)則調整也將會同步生效。

　　2月17日，滬深交易所分別發(fā)布修訂后的《上海證券交易所交易規(guī)則》、《深圳證券交易所交易規(guī)則》。雙方均明確，上述規(guī)則自按照《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》發(fā)行的首只主板股票上市首日起施行。其中最為主要的變化如下：

　　一是首次公開發(fā)行上市的主板股票，上市后的前五個交易日不設價格漲跌幅限制。

　　二是優(yōu)化盤中臨時停牌制度，無價格漲跌幅限制股票盤中交易價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%的，停牌10分鐘。

　　三是優(yōu)化價格籠子機制，在復制科創(chuàng)板股票和創(chuàng)業(yè)板股票現(xiàn)有2%有效申報價格范圍要求的同時，增加10個申報價格最小變動單位的安排。

　　四是增加主板股票嚴重異常波動指標：

　　1、連續(xù)10個交易日內(nèi)4次出現(xiàn)同向異常波動情形;

　　2、連續(xù)10個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+100%(-50%);

　　3、連續(xù)30個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+200%(-70%);

　　4、證監(jiān)會或者交易所認定屬于嚴重異常波動的其他情形。

　　交易所還表示，完善主板新股信息披露安排。主板新股改為前五個交易日不設漲跌幅限制后，上交所披露其首個交易日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額。同時，增加本方最優(yōu)價格申報和對手方最優(yōu)價格申報兩類市價申報方式，同時允許市價申報用于無價格漲跌幅限制證券，并引入市價申報保護限價等。

　　分析人士普遍認為，新交易規(guī)則的調整將重塑A股短線市場生態(tài)，過去游資熱衷的“打板”模式難以為繼，趨勢性的“賽道”交易或成為未來主流。