4月10日，滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式在北京、上海、深圳三地連線舉行，江鹽集團(tuán)、海森藥業(yè)、陜西能源等主板注冊制首批10家企業(yè)正式上市。這標(biāo)志著股票發(fā)行注冊制改革全面落地，中國資本市場改革發(fā)展迎來又一個(gè)重要里程碑。

　　體現(xiàn)四個(gè)重要變化

　　以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制為突破口，推進(jìn)一攬子改革，從增量市場到存量市場逐步推開……如今，中國成功地走出了一條漸進(jìn)式股票發(fā)行注冊制改革之路。

　　中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在上市儀式上表示，注冊制改革帶來的變化是全方位的、根本性的，以信息披露為核心的發(fā)行上市制度經(jīng)受住了市場檢驗(yàn)，交易、退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新成效顯著，法治建設(shè)取得重大突破，資本市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的服務(wù)功能大幅提升，市場結(jié)構(gòu)和市場生態(tài)發(fā)生深刻變化，市場活力和市場韌性明顯增強(qiáng)，給市場參與各方帶來了實(shí)實(shí)在在的獲得感。

　　易會(huì)滿介紹，與核準(zhǔn)制相比，實(shí)行注冊制不僅涉及審核主體的變化，更重要的變化體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是理念的變化，堅(jiān)持以信息披露為核心，監(jiān)管部門不對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作判斷。二是把關(guān)方式的變化，主要通過問詢把好信息披露質(zhì)量關(guān)，壓實(shí)發(fā)行人信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。三是透明度的變化，開門搞審核，審核注冊的標(biāo)準(zhǔn)、程序、問詢內(nèi)容、過程、結(jié)果全部公開，監(jiān)督制衡更加嚴(yán)格，讓公權(quán)力在陽光下運(yùn)行。四是監(jiān)管執(zhí)法的變化，對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等各類違法違規(guī)行為“零容忍”，露頭就打，實(shí)行行政、民事、刑事立體處罰，形成強(qiáng)有力的震懾。

　　“實(shí)踐表明，注冊制改革是一場觸及監(jiān)管底層邏輯的變革、刀刃向內(nèi)的變革、牽動(dòng)資本市場全局的變革，影響深遠(yuǎn)?！币讜?huì)滿說。

　　把選擇權(quán)交給市場

　　世界上沒有統(tǒng)一的注冊制模式，注冊制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場，強(qiáng)化市場約束和法治約束，提高投融資的便利性。

　　上海證券交易所理事長邱勇說，上交所將落實(shí)好以信息披露為核心的注冊制。牢牢把握“把選擇權(quán)交給市場，強(qiáng)化市場約束和法治約束”的本質(zhì)要求，壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，提高審核效率與可預(yù)期性，進(jìn)一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。同時(shí)，抓住支持科技創(chuàng)新這個(gè)關(guān)鍵，堅(jiān)持主板和科創(chuàng)板雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，持續(xù)推動(dòng)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，著力激發(fā)企業(yè)家精神，打造優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)和“硬科技”企業(yè)上市首選地?！吧辖凰鶎⒁怨_促公正、以公開贏公信，建設(shè)讓黨和人民放心、市場主體滿意的交易所?！?/p>

　　深圳證券交易所理事長陳華平說，隨著全面注冊制落地實(shí)施，深市主板將進(jìn)一步突出大盤藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)守“三創(chuàng)四新”定位，支持成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)和符合條件的未盈利企業(yè)上市，打造創(chuàng)新企業(yè)上市優(yōu)選地。深交所將打造透明注冊制、廉潔注冊制、優(yōu)質(zhì)注冊制，嚴(yán)把市場“入口關(guān)”，聚焦先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域，引導(dǎo)要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，著力服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)。

　　“與核準(zhǔn)制相比，注冊制不僅意味著審核主體和審核方式的變化，還意味著企業(yè)上市融資變得更加公開、透明、可預(yù)期。這有利于更好地讓市場去判斷企業(yè)的投資價(jià)值，進(jìn)一步優(yōu)化要素配置?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛說。

　　更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　天眼查最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，A股上市公司總數(shù)超過5000家。其中，廣東、浙江、江蘇、山東、福建、四川、安徽、湖南等“經(jīng)濟(jì)大省”擁有上市公司較多。在業(yè)內(nèi)人士看來，股票發(fā)行注冊制改革全面落地，有利于推動(dòng)更多技術(shù)含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長空間大的優(yōu)秀企業(yè)擁抱資本市場，帶動(dòng)所在行業(yè)乃至區(qū)域經(jīng)濟(jì)邁向更高質(zhì)量發(fā)展。

　　華泰聯(lián)合證券相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者說，直接融資有助于加快創(chuàng)新資本形成，促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)。全面注冊制為直接融資創(chuàng)造了更完善的資本市場環(huán)境?！霸谖覈?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整、科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的大背景下，全面注冊制將助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。更多企業(yè)將通過合理、有效使用上市募集資金，聚焦攻克關(guān)鍵核心技術(shù)，走出創(chuàng)新引領(lǐng)的高質(zhì)量發(fā)展之路?！痹撠?fù)責(zé)人說，券商要把平臺(tái)化展業(yè)和全過程風(fēng)控的理念和模式堅(jiān)持下去，同時(shí)也借助科技的力量提升智能化水平，在不斷深入服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的道路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒認(rèn)為，全面注冊制實(shí)施后，更多優(yōu)質(zhì)、長期的資金將流向具有創(chuàng)新潛力的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加速科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的融合。中國資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力也會(huì)提升。

　　“全面注冊制之下，更多實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的融資便利性將會(huì)提高?！痹鴦倢?duì)本報(bào)記者說，改革后，直接融資條件優(yōu)化、市場規(guī)則制度完善，有望帶來上市公司結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)的積極變化。未來，隨著資本市場資源配置效率的提高，中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)能也將增強(qiáng)。