6月1日，A股三大股指集體收漲。多家券商發(fā)布的最新月度投資策略顯示，對6月A股整體走勢持相對謹(jǐn)慎態(tài)度，配置上以防守為主。在具體布局方向上，業(yè)績貢獻(xiàn)較大且估值相對便宜的行業(yè)，以及擁擠度低、景氣度回升的方向值得關(guān)注。

　　謹(jǐn)慎看待6月行情

　　6月1日，A股三大股指集體反彈，市場成交額有所放大，全天合計(jì)成交近9900億元。對于A股后市表現(xiàn)，多數(shù)券商表示，對中長期走勢保持樂觀，同時(shí)對市場6月表現(xiàn)持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　中泰證券首席策略分析師徐馳認(rèn)為，6月市場整體配置上需強(qiáng)調(diào)防御優(yōu)先。從海外方面來看，美國債務(wù)上限產(chǎn)生的階段性流動(dòng)性緊縮風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)δ曛泻Ｍ馐袌隽鲃?dòng)性造成反復(fù)沖擊，地緣風(fēng)險(xiǎn)或在一定程度上抑制資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　開源證券策略首席分析師張弛短期對A股同樣維持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，不過他同時(shí)表示，中長期對A股市場保持樂觀，隨著下半年國內(nèi)消費(fèi)能力修復(fù)以及產(chǎn)能利用率等逐步企穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將逐步進(jìn)入被動(dòng)去庫階段，A股將迎來趨勢性、明顯的上漲行情。

　　對于國內(nèi)基本面的修復(fù)狀況，中國銀河證券策略分析師蔡芳媛認(rèn)為，伴隨內(nèi)生動(dòng)力不斷釋放，預(yù)計(jì)我國消費(fèi)在未來幾個(gè)月將持續(xù)向好。從投資角度出發(fā)，雖然當(dāng)前消費(fèi)板塊沒有啟動(dòng)行情，但有望在6月、7月迎來投資機(jī)會。

　　近期港股市場主要股指整體維持調(diào)整態(tài)勢。光大證券首席策略分析師張宇生認(rèn)為，短期市場盤整，有望為低估值的港股市場提供更多布局機(jī)會；長期看，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、政策效應(yīng)持續(xù)釋放，積極因素累積增多，未來政府可能出臺更多利好政策舉措，支撐港股基本面繼續(xù)復(fù)蘇。

　　聚焦景氣度回升方向

　　從配置角度出發(fā)，張弛認(rèn)為，現(xiàn)階段配置應(yīng)偏向業(yè)績貢獻(xiàn)較大、估值相對便宜的行業(yè)。一是電力設(shè)備方向，包括大儲、充電樁、特高壓、光伏等未來仍具成長性、且目前估值已經(jīng)降至合理偏下水平的細(xì)分領(lǐng)域。二是公用事業(yè)方向，尤其是電力行業(yè)受益于成本下降及用電量回升，凈利率改善明顯。三是AI板塊調(diào)整之后或?qū)⒃俅畏只珹I算力、半導(dǎo)體及游戲等有望受益于盈利增長的確定性；硬科技的其他領(lǐng)域也值得關(guān)注，如機(jī)械自動(dòng)化。

　　張宇生表示，6月配置應(yīng)聚焦擁擠度低、景氣度回升的方向。消費(fèi)復(fù)蘇是全年的核心主線，建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健或業(yè)績持續(xù)改善的大消費(fèi)領(lǐng)域，包括食品加工、白酒、飲料乳品、中藥等行業(yè)；從制造業(yè)領(lǐng)域來看，結(jié)合當(dāng)前基金的配置比例，建議關(guān)注消費(fèi)電子、通信設(shè)備、光學(xué)光電子、計(jì)算機(jī)設(shè)備等行業(yè)；國企重估主題或?qū)⒊掷m(xù)，建議關(guān)注低估值順周期的國企板塊，包括煤炭、石油石化、銀行、建筑裝飾等行業(yè)。

　　對于市場關(guān)注的“中特估”后市布局方向，西部證券首席策略分析師易斌認(rèn)為，“中特估”仍然是當(dāng)下主線。隨著國企改革三年行動(dòng)目標(biāo)完成，新一輪國企改革深化提升行動(dòng)也箭在弦上，疊加央企指數(shù)及ETF上市催化，建議關(guān)注具備明顯估值優(yōu)勢的銀行、保險(xiǎn)、建筑、電力、石油石化等行業(yè)央企。

　　來源：·中證網(wǎng)作者：胡雨