A股近期出現(xiàn)震蕩，市場(chǎng)對(duì)IPO、再融資節(jié)奏的關(guān)注度提高，一些投行人士已經(jīng)感受到了股權(quán)融資市場(chǎng)正在發(fā)生變化。某券商投行人士表示，在當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)震蕩加大的背景下，IPO和再融資的審核有放緩趨勢(shì)，尤其是部分行業(yè)的審核速度減緩較為明顯?？茖W(xué)合理保持IPO和再融資速度，有助于資本市場(chǎng)融資功能得到良好發(fā)揮，為市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　IPO發(fā)行數(shù)量和融資額

　　有所下滑

　　本周A股市場(chǎng)僅有3只新股宣布啟動(dòng)發(fā)行，此前兩周分別是7只和5只，新股發(fā)行數(shù)量連續(xù)下降。

　　具體來看，本周的3只新股申購(gòu)，包括滬市主板新股1只、創(chuàng)業(yè)板新股2只，其中，創(chuàng)業(yè)板新股【儒競(jìng)科技(301525)、股吧】（301525）發(fā)行價(jià)99.57元/股，是年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價(jià)第二高。

　　單從8月份的融資額來看，截至8月22日，IPO融資482億元，較去年同期的700多億元明顯縮水；再融資金額更是較去年同期減少了2/3。

　　把時(shí)間軸拉長(zhǎng)看，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月22日，今年以來IPO數(shù)量、IPO融資額均較去年同期有所下降。其中，滬深兩市IPO數(shù)量為183家，低于去年同期的224家；IPO融資額2869億元，較去年同期的4182億元減少31.4%。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，監(jiān)管層在IPO節(jié)奏方面將根據(jù)市場(chǎng)的承受能力來進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，旨在減輕市場(chǎng)的融資壓力。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展，需要充分考慮投融資兩端的動(dòng)態(tài)積極平衡。沒有二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行，一級(jí)市場(chǎng)融資功能就難以有效發(fā)揮。我們始終堅(jiān)持科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，同時(shí)充分考慮二級(jí)市場(chǎng)承受能力，加強(qiáng)一、二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)，更好地促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。市場(chǎng)會(huì)感受到這種變化。

　　融資審核時(shí)間拉長(zhǎng)

　　7月份以來，IPO上會(huì)家數(shù)明顯減少。統(tǒng)計(jì)顯示，7月共有25家公司接受上市委審核，遠(yuǎn)低于6月的54家，也低于上半年的平均水平。此外，在6月IPO申報(bào)高峰過后，7月僅北交所新增1家IPO申報(bào)企業(yè)，滬深交易所均為零申報(bào)。

　　再融資方面，7月以來，滬深兩市共有15單再融資項(xiàng)目終止審核，占今年以來終止數(shù)量的近一半，其中部分終止公司存在破發(fā)情形。

　　一位券商投行人士表示，股權(quán)融資節(jié)奏趨緩，但并非一刀切暫停，監(jiān)管部門會(huì)結(jié)合企業(yè)所在行業(yè)、融資情況來綜合判斷融資的必要性。

　　證監(jiān)會(huì)明確表示，將出臺(tái)進(jìn)一步支持高水平科技自立自強(qiáng)的政策措施，其中就包括建立突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購(gòu)重組“綠色通道”，提高審核注冊(cè)效率，增加優(yōu)質(zhì)上市公司供給。同時(shí)，部分行業(yè)股權(quán)融資已出現(xiàn)收緊跡象。

　　科學(xué)合理保持

　　IPO和再融資節(jié)奏

　　IPO和再融資的審核仍在繼續(xù)，并未暫停。從滬深交易所官網(wǎng)和上市公司公告來看，滬深兩市均有新受理的再融資項(xiàng)目。其中，滬市主板新增1單，科創(chuàng)板新增3單；深市主板新增2單，創(chuàng)業(yè)板新增4單。從行業(yè)上看，這些公司“硬科技”成色明顯，集中在集成電路、電力設(shè)備、高端裝備等行業(yè)。

　　華泰證券認(rèn)為，IPO節(jié)奏放緩對(duì)資金面起到積極作用，存量博弈環(huán)境下有利于緩解資金面壓力，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，IPO放緩有助于讓股市“休養(yǎng)生息”。

　　“市場(chǎng)有自身的運(yùn)行邏輯，高低起伏也是市場(chǎng)韌性體現(xiàn)。在二級(jí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行之時(shí)，應(yīng)盡快恢復(fù)IPO和再融資常規(guī)節(jié)奏。”上述投行人士表示，股市長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展有賴于一個(gè)良性生態(tài)的建立，如引入中長(zhǎng)期資金、建立回報(bào)投資者機(jī)制、提高交易便利性等，這對(duì)于提振投資者信心、增加市場(chǎng)的活力會(huì)有長(zhǎng)久之效。