9月26日，中原銀行1.68億股股權(quán)拍賣又陷流拍。今年以來，多家中小銀行股權(quán)拍賣結(jié)果不甚理想，港股上市銀行也不例外。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，銀行股權(quán)被拍賣通常與銀行股東涉及司法糾紛有關(guān)，部分中小銀行盈利增長(zhǎng)和資產(chǎn)質(zhì)量存在較大不確定因素，風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)不匹配是造成其股權(quán)拍賣買家難覓的重要原因。

　　上市銀行股權(quán)頻被拍賣

　　9月25日至9月26日，中原銀行1.68億股在阿里司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)2.26億元。此次拍賣吸引近千次圍觀，但沒有一位意向投資者報(bào)名。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，中原銀行股權(quán)頻被拍賣，目前已有20余筆股權(quán)登上拍賣平臺(tái)，其中不乏上億級(jí)別的大額股權(quán)。除了上述流拍股權(quán)，10月1日，中原銀行2.77億股股份即將進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)3.49億元；10月16日，該行2億股內(nèi)資股及孳息也將開拍，起拍價(jià)2.69億元。而此前的拍賣結(jié)果，大多也以流拍為主。

　　中原銀行股權(quán)為何頻頻登上法拍平臺(tái)且屢次流拍？

　　中原銀行日前披露的2023年中期報(bào)告顯示，截至今年上半年末，該行已知68.32億股內(nèi)資股股份存在質(zhì)押情形，占已發(fā)行普通股股份總數(shù)的18.69%。此外，有27.64億股內(nèi)資股股份涉及司法凍結(jié)。上半年，因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛、股票質(zhì)押擔(dān)保糾紛等，該行多次卷入重大訴訟糾紛案件。

　　在港股二級(jí)市場(chǎng)上，中原銀行股價(jià)表現(xiàn)持續(xù)低迷，長(zhǎng)期在1港元以下徘徊。

　　自身經(jīng)營(yíng)狀況欠佳

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在司法拍賣平臺(tái)上掛牌拍賣的銀行股權(quán)多數(shù)遭遇打折、無(wú)人問津、流拍的尷尬局面。今年以來，徽商銀行、盛京銀行也有多筆股權(quán)在司法拍賣平臺(tái)進(jìn)行出售，部分股權(quán)一拍、二拍階段均無(wú)人報(bào)名出價(jià)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頻頻流拍的銀行股權(quán)一般起拍價(jià)格較高、投資門檻高、銀行自身經(jīng)營(yíng)狀況欠佳。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，股權(quán)流拍與銀行資產(chǎn)質(zhì)量、定價(jià)水平以及資本戰(zhàn)略等因素有很大關(guān)系。整體來看，市場(chǎng)需求不高、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)不匹配、流通性較差是市場(chǎng)不敢“接盤”的重要原因。

　　“大額銀行股權(quán)拍賣，涉及資金量較大，對(duì)購(gòu)買方門檻要求比較高。投資者在投資相關(guān)銀行股權(quán)之前，會(huì)關(guān)注中小銀行經(jīng)營(yíng)與發(fā)展前景、股權(quán)是否存在重復(fù)質(zhì)押、股權(quán)市場(chǎng)的流動(dòng)性等，進(jìn)而為其合理定價(jià)。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示。

　　“部分中小銀行股權(quán)遇冷，有多方面原因?！敝苊A說，“例如目前銀行股權(quán)交易市場(chǎng)處于發(fā)展初期，深度和廣度不夠、交易不夠活躍；投資交易門檻高，股權(quán)定價(jià)不夠合理；投資者對(duì)部分中小銀行經(jīng)營(yíng)前景擔(dān)憂?！?/p>

　　提升經(jīng)營(yíng)與風(fēng)控能力

　　記者統(tǒng)計(jì)今年以來銀行股權(quán)拍賣情況發(fā)現(xiàn)，在眾多流拍的銀行股權(quán)中，也有部分成交的案例。例如，今年2月，長(zhǎng)沙銀行1.39億股份被長(zhǎng)沙國(guó)資以約10.06億元競(jìng)得。

　　“有部分中小銀行股權(quán)拍賣受到追捧，這個(gè)可能與其股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、定價(jià)合理，投資者看好該銀行未來發(fā)展前景，以及與當(dāng)時(shí)整個(gè)市場(chǎng)情緒或風(fēng)險(xiǎn)偏好有關(guān)?！敝苊A表示。

　　同時(shí)，部分成功案例存在一些特征。比如，較大額股權(quán)在遭遇流拍后，進(jìn)行折價(jià)售賣，吸引力有所提升，助力成交達(dá)成；拍賣份額較小、起拍價(jià)較低、所在地經(jīng)濟(jì)較為活躍、經(jīng)營(yíng)狀況或經(jīng)營(yíng)前景較好的銀行更容易實(shí)現(xiàn)股權(quán)成交。

　　事實(shí)上，銀行股權(quán)拍賣整體遇冷、買家難覓現(xiàn)象的背后，是銀行股整體吸引力較低、估值不高，不少優(yōu)質(zhì)上市銀行亦出現(xiàn)破凈現(xiàn)象。在這種背景下，部分面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩及壞賬壓力上升的區(qū)域性中小銀行，其股權(quán)吸引力自然較低。

　　在周茂華看來，如果信息披露充分、定價(jià)合理，隨著中小銀行內(nèi)部治理不斷完善，經(jīng)營(yíng)與風(fēng)控能力提升，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)好，部分中小銀行股權(quán)拍賣的尷尬境況有望得以改善。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：本報(bào)記者 薛瑾 黃一靈