張敏

　　近日，上市公司天永智能（603895）發(fā)布公告稱，決定終止募投資金項(xiàng)目——工業(yè)自動控制裝置設(shè)備項(xiàng)目一期項(xiàng)目，并將以上項(xiàng)目剩余募集資金及其銀行理財(cái)收益及利息永久補(bǔ)充流動資金。

　　實(shí)際上，從2019年開始，天永智能上述募投項(xiàng)目就持續(xù)未及預(yù)期，募投項(xiàng)目資金投入也呈波動下滑趨勢。截至目前，該募投項(xiàng)目投入占比僅為37.61%，而期間公司并未再就項(xiàng)目開展可行性論證。

　　市場質(zhì)疑天永智能是否對募投項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)研究和謹(jǐn)慎預(yù)判？上市五年多來，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，是否導(dǎo)致資金的閑置和投資效率降低？將上市公司募投資金用于補(bǔ)充流動資金，是否為了緩解公司現(xiàn)金流壓力？

　　募投項(xiàng)目，是上市公司通過首次發(fā)行股票或者定向增發(fā)向市場投資者募集資金，所投資的項(xiàng)目。在市場看來，這些項(xiàng)目普遍具有技術(shù)先進(jìn)性和較好的發(fā)展前景。

　　在資本市場，上市公司募投項(xiàng)目變更屢見不鮮。上市公司根據(jù)行業(yè)趨勢、政策環(huán)境以及自身發(fā)展變化做出募投項(xiàng)目調(diào)整很有必要。但個別上市公司變更募投資金用途引起市場質(zhì)疑，原因有兩方面：其一，沒有審慎科學(xué)研究和預(yù)判募投項(xiàng)目的可行性；其二，存在為了圈錢而拼湊募投項(xiàng)目的嫌疑。

　　今年以來，多家上市公司募投項(xiàng)目變更被交易所問詢，而問詢多涉及“要求公司解釋資金有無被占用、公司歷次對募投項(xiàng)目的重新論證情況”等事項(xiàng)。此前，上交所也要求天永智能結(jié)合《招股說明書》等信息披露文件中關(guān)于上述項(xiàng)目實(shí)施背景、必要性及可行性等論述，說明前期募投項(xiàng)目立項(xiàng)及可行性分析報(bào)告是否審慎。

　　朝令夕改，必將失信于人。上市公司必須在募投項(xiàng)目立項(xiàng)前、中、后持續(xù)進(jìn)行可行性研究、動態(tài)評估，并將包括市場前景、技術(shù)水平、外部環(huán)境變化，以及公司募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、是否存在障礙、后續(xù)實(shí)施計(jì)劃及公司采取的應(yīng)對措施和效果等信息及時披露給投資者。

　　此外，保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)要履行好“看門人”的職責(zé)和義務(wù)，對上市公司的募資使用以及項(xiàng)目進(jìn)展進(jìn)行持續(xù)的督導(dǎo)；而投資者也要關(guān)注上市公司相關(guān)募投項(xiàng)目的合理性和可行性等，同時，也應(yīng)了解募投項(xiàng)目的變化情況和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　上市公司只有將“資金活水”投入到好項(xiàng)目，產(chǎn)生收益并回饋股東，才能形成發(fā)展的正向循環(huán)，如此才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)、基業(yè)長青。