業(yè)績說明會已成為券商與投資者溝通的新“橋梁”。近期，至少已有21家上市券商披露了三季度業(yè)績說明會內(nèi)容，各家公司高管對業(yè)績波動原因、下一步的業(yè)務(wù)布局、戰(zhàn)略方向等投資者關(guān)切的問題進(jìn)行了回答。

　　自營、資管業(yè)務(wù)助力業(yè)績增長

　　作為資本市場的重要中介機(jī)構(gòu)，券商的經(jīng)營業(yè)績情況一直以來都備受關(guān)注。前三季度，上市券商業(yè)績整體保持增長，不過分化持續(xù)加大。具體業(yè)務(wù)條線中，自營業(yè)務(wù)是業(yè)績保持增長的最重要助力，收入同比增幅為70%；而資管業(yè)務(wù)則顯示出波動中穩(wěn)健發(fā)展的趨勢。

　　從自營業(yè)務(wù)方面來看，該業(yè)務(wù)已成為券商第一大收入來源，投資者對于自營業(yè)務(wù)的展業(yè)細(xì)節(jié)頗為關(guān)注。對此，中信證券回復(fù)，前三季度公司投資業(yè)務(wù)收益同比增長32%，主要是因?yàn)榻陙砉举Y金優(yōu)化配置于客戶金融需求相關(guān)的業(yè)務(wù)，如為滿足客戶投融資、交易、全球資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面需求的融資融券、場外衍生品、做市等資本中介業(yè)務(wù)。申萬宏源則不斷拓展客戶服務(wù)的廣度和深度，不斷完善機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)體系，鞏固非方向性改革成果，提升重資本業(yè)務(wù)穩(wěn)定回報(bào)能力，前三季度投資收益及公允價(jià)值變動損益合計(jì)同比增長29.46%。

　　同時(shí)，大資管時(shí)代下，券商進(jìn)軍公募市場動作頻頻，公募業(yè)務(wù)也為部分券商業(yè)績增長提供了助力。當(dāng)前，券商資管子公司的展業(yè)情況、公募賽道的布局情況同樣受到投資者的關(guān)注。

　　例如，近期業(yè)績說明會上，國泰君安被問及為何公司繼取得華安基金控股權(quán)后又認(rèn)購國聯(lián)安基金股權(quán)，二者是否會構(gòu)成同業(yè)競爭。對此，國泰君安回應(yīng)，公司持續(xù)完善投資管理業(yè)務(wù)布局。2020年12月份，國泰君安資管獲批公募牌照。2022年11月份，公司控股華安基金，成為“公募新規(guī)”后業(yè)內(nèi)首家“一控一牌”的券商。受讓國聯(lián)安基金部分股權(quán)事項(xiàng)若能順利完成，將進(jìn)一步優(yōu)化公司投資管理業(yè)務(wù)布局。未來，公司將加快構(gòu)建“財(cái)富管理+資產(chǎn)管理”雙輪驅(qū)動、形成價(jià)值閉環(huán)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

　　還有以資管作為特色優(yōu)勢業(yè)務(wù)發(fā)展的首創(chuàng)證券（601136），表示公司將進(jìn)一步鞏固資管業(yè)務(wù)既有優(yōu)勢，加強(qiáng)市場研究，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升產(chǎn)品研發(fā)能力，繼續(xù)深耕渠道資源，完善產(chǎn)品銷售體系，加快業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)規(guī)模穩(wěn)步增長，支持公司財(cái)富管理等業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　進(jìn)一步發(fā)力投行業(yè)務(wù)

　　目前，在IPO節(jié)奏放緩的趨勢下，部分券商的投行業(yè)務(wù)也受到直接影響，上市券商前三季度證券承銷業(yè)務(wù)凈收入同比下降18.34%。

　　例如中金公司（601995）提到，今年前三季度投行手續(xù)費(fèi)收入同比下降44%，主要是受到發(fā)行節(jié)奏收緊、完成項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模不及去年同期的影響；招商證券也提到，前三季度投行凈收入下降超30%。因此，多家券商在業(yè)績說明會上被投資者問到公司當(dāng)前在審IPO項(xiàng)目情況，以及投行業(yè)務(wù)下一步如何發(fā)力提升業(yè)績等問題。

　　從當(dāng)前券商在審IPO項(xiàng)目的數(shù)量來看，國金證券目前在審IPO及北交所項(xiàng)目40個(gè)，其中已通過交易所上市委審核項(xiàng)目9個(gè)。截至9月底，中金公司投行在審A股IPO項(xiàng)目49個(gè)；國泰君安在審IPO項(xiàng)目46個(gè)。

　　在IPO項(xiàng)目保薦方面，多家券商提出要把好質(zhì)量關(guān)，做好資本市場的“看門人”，提高公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量，夯實(shí)投行業(yè)務(wù)流程各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)防控重點(diǎn)、職能與責(zé)任，打造一流投行，響應(yīng)“活躍資本市場”的號召，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　對于投行業(yè)務(wù)的下一步發(fā)展，中金公司未來將積極把握發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)加強(qiáng)投行責(zé)任和能力建設(shè)，不斷提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供高質(zhì)量、高水準(zhǔn)的投資銀行服務(wù)。國泰君安投資銀行業(yè)務(wù)將積極把握全面注冊制發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)加強(qiáng)投行責(zé)任和能力建設(shè)，不斷提高保薦項(xiàng)目執(zhí)業(yè)質(zhì)量，嚴(yán)把資本市場入口關(guān)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更好的服務(wù)。中國銀河（601881）投行業(yè)務(wù)將進(jìn)一步把改革走向深入，深耕重點(diǎn)行業(yè)，做精做細(xì)產(chǎn)品，深化區(qū)域布局；以過硬的專業(yè)服務(wù)為客戶創(chuàng)造價(jià)值，贏得客戶信任；切實(shí)踐行服務(wù)國家戰(zhàn)略責(zé)任，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　差異化發(fā)展背景下，投行業(yè)務(wù)的競爭策略不斷更新。今年以來，興業(yè)證券持續(xù)深化投行區(qū)域戰(zhàn)略，進(jìn)一步強(qiáng)化核心區(qū)域市場競爭力，在福建省內(nèi)保持相對競爭優(yōu)勢，主承銷項(xiàng)目數(shù)量排名第一，在核心經(jīng)濟(jì)圈的股權(quán)融資業(yè)務(wù)競爭力排名提升明顯。

　　在提振業(yè)績方面，未來，招商證券一方面將繼續(xù)著眼于中長期現(xiàn)代化投行轉(zhuǎn)型建設(shè)，落實(shí)好數(shù)字化轉(zhuǎn)型、客戶經(jīng)理制、羚躍計(jì)劃等各項(xiàng)戰(zhàn)略舉措，練好“內(nèi)功”，另一方面儲備和培育好優(yōu)秀企業(yè)的IPO項(xiàng)目，將項(xiàng)目做扎實(shí)，為行業(yè)恢復(fù)性增長做好準(zhǔn)備。

　　在開拓投行業(yè)務(wù)空間方面，華西證券（002926）創(chuàng)新推出資本市場倍增計(jì)劃，做實(shí)“根據(jù)地”戰(zhàn)略，與地方政府、地方重點(diǎn)單位和龍頭企業(yè)簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，做深本地市場，為投行業(yè)務(wù)開展打下基礎(chǔ)。同時(shí)，公司以扶持科創(chuàng)企業(yè)為初心打造中小企業(yè)全生命周期服務(wù)體系，助力科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)為未來開展投行業(yè)務(wù)開通渠道。