食品飲料板塊日K線圖

　　本周一，A股三大指數(shù)集體小幅上漲，截止收盤(pán)，滬指漲0.46%，收?qǐng)?bào)3068.32點(diǎn)；深證成指漲0.43%，收?qǐng)?bào)10022.70點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.32%，收?qǐng)?bào)1992.97點(diǎn)。市場(chǎng)成交額放大，成交9273億元，北向資金凈買入13.73億元。

　　行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，機(jī)器人執(zhí)行器與培育鉆石概念股大漲，電機(jī)、儀器儀表、通用設(shè)備、教育、船舶制造、中藥板塊漲幅居前，僅貴金屬、證券、珠寶首飾、多元金融、汽車整車、煤炭行業(yè)下跌。

　　消息面上，11月20日，離岸人民幣兌美元匯率盤(pán)中升破7.20關(guān)口，這是8月8日以來(lái)首次升破這一關(guān)口，截至發(fā)稿，報(bào)7.18925。11月17日，人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解等重點(diǎn)工作。會(huì)議指出，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對(duì)正常經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。下一步，要繼續(xù)加大政策落實(shí)和工作推進(jìn)力度，持之以恒營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。要落實(shí)好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強(qiáng)信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個(gè)月和明年開(kāi)年的信貸投放，以信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　平安證券認(rèn)為，在外部環(huán)境邊際改善和內(nèi)部政策預(yù)期升溫之下，市場(chǎng)情緒將進(jìn)一步修復(fù)，結(jié)構(gòu)性反彈行情仍在延續(xù)。關(guān)注受益于流動(dòng)性環(huán)境改善、并且近期自下而上產(chǎn)業(yè)催化較多的TMT、醫(yī)藥、先進(jìn)制造等優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)板塊。

　　招商證券表示，在政策和外部環(huán)境改善的共同作用下，A股當(dāng)前的資金面已經(jīng)得到明顯改善，資金供需正逐漸形成新格局、轉(zhuǎn)向凈流入。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，資金供給端的規(guī)模有望整體改善，其中外資有望回流，融資交易有望繼續(xù)保持活躍，市場(chǎng)上行后公募基金發(fā)行規(guī)模也有望回暖。資金需求端在政策調(diào)節(jié)下將整體放緩，IPO、再融資、股東減持等大概率保持較低水平。A股資金面格局有望進(jìn)一步改善，逐漸扭轉(zhuǎn)此前存量博弈的格局。資金面改善和美債收益率回落有利于A股成長(zhǎng)風(fēng)格。

　　光大證券表示，當(dāng)前A股“盈利底”逐步確認(rèn)，未來(lái)隨著價(jià)格因素改善，名義GDP增速或?qū)⒀杆倩厣?，助力企業(yè)盈利持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)A股企業(yè)盈利將會(huì)重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。此外，若海外流動(dòng)性逐步改善，相應(yīng)板塊的估值或許出現(xiàn)抬升。因此，展望未來(lái)，盈利持續(xù)修復(fù)疊加海外流動(dòng)性逐步改善，A股市場(chǎng)或?qū)⒎寤芈忿D(zhuǎn)。

　　短期內(nèi)，光大證券建議關(guān)注年末可能出現(xiàn)的風(fēng)格切換方向，包括以食品飲料、家用電器為代表的消費(fèi)板塊。從歷史來(lái)看，消費(fèi)風(fēng)格在年末的市場(chǎng)表現(xiàn)通常相對(duì)占優(yōu)，并且當(dāng)前政策積極發(fā)力，消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期或?qū)⒊掷m(xù)升溫，以食品飲料、家用電器為代表的消費(fèi)板塊或?qū)⑾鄬?duì)占優(yōu)。因此，短期內(nèi)建議關(guān)注食品飲料、家用電器為代表中長(zhǎng)期，建議關(guān)注順周期主線和成長(zhǎng)風(fēng)格主線。順周期主線，建議關(guān)注食品飲料（白酒）、創(chuàng)新藥、紡織制造、白羽肉雞等行業(yè)；成長(zhǎng)性主線，建議關(guān)注電子（半導(dǎo)體）、華為產(chǎn)業(yè)鏈、艦船、運(yùn)營(yíng)商等板塊。順周期主線方面，經(jīng)濟(jì)修復(fù)疊加估值低位，食品飲料可作為順周期風(fēng)格的底倉(cāng)。此外，創(chuàng)新藥、紡織制造、白羽肉雞等順周期行業(yè)也值得關(guān)注。成長(zhǎng)主線方面，隨著電子行業(yè)基本面回暖，疊加美債收益率有望下行，電子行業(yè)可作為成長(zhǎng)風(fēng)格中的底倉(cāng)進(jìn)行配置。此外，華為產(chǎn)業(yè)鏈、艦船、運(yùn)營(yíng)商等板塊也值得關(guān)注。 金訊