優(yōu)勝劣汰駛?cè)搿翱燔嚨馈保瓢l(fā)破凈股再融資受限

　　記者涂波報(bào)道 伴隨著注冊(cè)制改革的深入，A股市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰新生態(tài)正加速。據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月23日，今年以來已有46家公司退市，接近去年47家退市水平。日前，上交所、深交所發(fā)布優(yōu)化再融資監(jiān)管舉措，嚴(yán)格限制破發(fā)、破凈情形上市公司再融資，意味著這些個(gè)股再融資受到嚴(yán)格限制。

　　上市公司退市包括強(qiáng)制退市與主動(dòng)退市兩種。今年退市的公司中有44家為強(qiáng)制退市，1家吸收合并退市，1家主動(dòng)退市，原因主要包括業(yè)績(jī)不佳、財(cái)務(wù)困境、法律訴訟、業(yè)務(wù)調(diào)整和公司重組等。

　　今年以來，有12家上市公司因?yàn)椤肮蓛r(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元”退出市場(chǎng)，如*ST天潤(rùn)（002113）和*ST搜特（002503）等；3月，中航機(jī)電（002013）宣布股票終止上市，相關(guān)資產(chǎn)和人員都將轉(zhuǎn)至中航電子，成為今年首家吸收合并退市的公司；10月，經(jīng)緯紡機(jī)（000666）主動(dòng)退市；退市紫晶和退市澤達(dá)因?yàn)閰⑴c欺詐發(fā)行虛增利潤(rùn)屬于重大違法類退市。值得關(guān)注的是，今年房地產(chǎn)行業(yè)成為重點(diǎn)退出領(lǐng)域，有8家上市公司退市，包括ST陽光城、ST美置（000667）等。

　　從海外成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，主動(dòng)退市已成為常態(tài)。1980年至2017年，納斯達(dá)克自愿退市的比例是7%；紐約證券交易所與納斯達(dá)克的并購重組類退市占比均為41%。天風(fēng)證券（601162）認(rèn)為，A股市場(chǎng)常態(tài)化退市建設(shè)既有助于A股市場(chǎng)化程度的提升，又有助于A股市場(chǎng)形成合理的投資環(huán)境，打擊違法行為保護(hù)投資者權(quán)益。

　　為突出扶優(yōu)限劣，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，近日，滬深交易所發(fā)布優(yōu)化再融資監(jiān)管安排的具體措施，包括嚴(yán)格限制破發(fā)、破凈情形上市公司再融資，要求上市公司再融資預(yù)案董事會(huì)召開前20個(gè)交易日、啟動(dòng)發(fā)行前20個(gè)交易日內(nèi)的任一日，不得存在破發(fā)或破凈情形。

　　記者經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至11月23日，A股市場(chǎng)破發(fā)股有779只，其中包括相對(duì)發(fā)行價(jià)破幅超50%的有70只，其中包括金科股份（000656）發(fā)行價(jià)為100元/股，（后復(fù)權(quán)）現(xiàn)價(jià)1.84元/股，股價(jià)跌幅超八成。金杯汽車（600609）和富通信息（000836）也是現(xiàn)價(jià)較發(fā)行價(jià)跌幅超八成。從破凈股來看，截至目前，有345只個(gè)股股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，破凈率前十的個(gè)股中有6只是銀行股，包括民生銀行、華夏銀行和浦發(fā)銀行等均低于0.4倍，ST世茂（600823）市凈率最低為0.27倍。