本周A股續(xù)跌，下跌主要集中在周二，最后三天有所企穩(wěn)。上證綜指一周累計跌2.05%至2969.56點；深綜指與創(chuàng)業(yè)板綜指全周跌2%上下，科創(chuàng)50指數(shù)逆勢微漲0.08%。近幾周備受市場關(guān)注的北交所在上周回調(diào)后，于本周大幅反彈了8.22%。

　　滬深股市及北交所本周多數(shù)漲跌是在周二完成的，當(dāng)天北交所大漲，滬深明顯調(diào)整。本周壓制滬深股市的最主要因素是國際評級公司穆迪周二起先后調(diào)降了中國內(nèi)地、中國港澳地區(qū)的主權(quán)信用評級展望，以及調(diào)降了部分中國企業(yè)的評級展望。

　　一般來說，主權(quán)或企業(yè)信用評級展望下降后，會影響其籌資成本，間接就增加了相關(guān)國家、地區(qū)或企業(yè)提振經(jīng)濟或業(yè)績的困難。因此，這樣的評級下調(diào)對市場信心多少會構(gòu)成些不利影響，尤其是包括北向資金在內(nèi)的資金更易受到影響。

　　周四公布的中國11月出口增0.5%，高于預(yù)期的跌1.1%；進口跌0.6%，低于預(yù)期的增3.3%。該組數(shù)據(jù)頂多也只能算是中性，故未能為股市提供特別明顯的支撐。此外，周四舉行的中歐峰會四平八穩(wěn)，也未有特別令人意外的突破或驚喜釋出。

　　周五高層召開會議，分析研究2024年經(jīng)濟工作。會議提出：積極的財政政策要適度加力，2024年要擴大內(nèi)需，形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)，要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，擴大高水平對外開放，鞏固外貿(mào)外資基本盤。

　　由上述會議精神來看，應(yīng)該屬于股市利好。不過，對于股市來說，不僅會看上述這些綱要性文件，市場可能還需要看后續(xù)具體的經(jīng)濟政策，目前市場迫切想見到“力度足夠大”的政策推出。在具體與穩(wěn)增長相關(guān)的經(jīng)濟政策出臺之前，市場雖然會產(chǎn)生些樂觀情緒，但在刺激政策細節(jié)出臺前，市場一般不會有過度的反應(yīng)。

　　周五晚間，美國公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)幾乎全線優(yōu)于預(yù)期，這使投資者對美聯(lián)儲過早降息的預(yù)期稍有些弱化。受上述數(shù)據(jù)影響，當(dāng)天美元走強，美債收益率則有所上升。美聯(lián)儲降息預(yù)期弱化對我們A股應(yīng)有些利空，但影響A股更重要因素還是我們自身經(jīng)濟現(xiàn)況或經(jīng)濟刺激政策。

　　就眼下情況看，個人感覺后續(xù)經(jīng)濟刺激政策大幅加碼的概率已經(jīng)相對較高了，投資者不妨繼續(xù)持股等待。很值得再次提醒的是：在樓市及外需暫無特別大的起色時，經(jīng)濟刺激政策應(yīng)該包含“搞活資本市場”，而且有可能已到了“迫在眉睫”的程度。