近日，針對瑞銀證券在華運營情況，投行業(yè)務(wù)以及對中國資本市場前景展望等問題，記者獨家專訪了瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管孫利軍。

　　孫利軍表示：“我們親身體會到了注冊制改革為活躍資本市場、賦能實體經(jīng)濟、推動金融開放帶來的積極影響。展望未來，隨著主板全面注冊制實施和進一步深化北交所改革，多層次資本市場體系將更加完善。”

　　幫助發(fā)行人實現(xiàn)境內(nèi)外多市場資本運作

　?。喝疸y在中國發(fā)展多年，有哪些經(jīng)驗？瑞銀證券在發(fā)展過程中如何發(fā)揮作為外資控股券商的優(yōu)勢？

　　孫利軍：在外資機構(gòu)中，深耕中國市場30余年的經(jīng)驗是我們引以為傲的優(yōu)勢。瑞銀證券在A股市場從事保薦業(yè)務(wù)已有16年時間，經(jīng)歷了A股多個發(fā)展階段。作為外資金融機構(gòu)，瑞銀證券一方面有著比較豐富的國際市場經(jīng)驗，另一方面對于本土市場或者客戶有相對深入的了解。截至目前，瑞銀證券保薦承銷了超過100單項目，全部通過證監(jiān)會/交易所審核，充分體現(xiàn)了我們在A股市場卓越的保薦水平以及項目執(zhí)行能力。

　　在瑞銀“One Bank”即“一體化”策略下，瑞銀率先建立了境內(nèi)外資本市場雙平臺，實現(xiàn)跨地域無縫協(xié)作。瑞銀能夠?qū)⒕硟?nèi)外平臺的客戶資源、投資者資源、市場與行業(yè)經(jīng)驗、監(jiān)管溝通能力等進行非常好的協(xié)同與融合。同時，瑞銀在國內(nèi)的領(lǐng)先財富管理和資管業(yè)務(wù)為我們帶來強大的協(xié)同效應(yīng)。

　　在以上兩大優(yōu)勢的加持下，瑞銀深耕A股、港股以及其他境外資本市場，能夠為中國客戶提供覆蓋境內(nèi)外多市場、多品類融資產(chǎn)品的多元化服務(wù)，幫助發(fā)行人實現(xiàn)境內(nèi)外多市場的資本運作。

　　專業(yè)設(shè)置提升競爭力

　?。喝疸y的全球投資銀行部的設(shè)置如何？這些設(shè)置如何幫助該部門提升競爭力？

　　孫利軍：瑞銀的全球投資銀行部整體來看可簡單分為三大部分：執(zhí)行組、行業(yè)組與產(chǎn)品組。大家各有所長，在項目執(zhí)行中，協(xié)同合作，為客戶提供定制化、專業(yè)有效的建議。

　　執(zhí)行組主要負(fù)責(zé)進行方案設(shè)計，解決執(zhí)行問題并有序推進項目進度。執(zhí)行團隊具有非常豐富的各市場、各產(chǎn)品類別的執(zhí)行經(jīng)驗，可以準(zhǔn)確把握各市場的監(jiān)管要求與審核精神。

　　與此同時，我們設(shè)置不同的行業(yè)組，會隨著行業(yè)與市場情況不時進行具體架構(gòu)的微調(diào)。各行業(yè)組深耕相應(yīng)的行業(yè)賽道，對行業(yè)發(fā)展趨勢及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的態(tài)勢有深刻的理解，以“行業(yè)專家”的角色為客戶提供服務(wù)。

　　產(chǎn)品組則分為：股權(quán)資本市場部、債券資本市場部、并購組以及另類產(chǎn)品組。股權(quán)與債券資本市場部對接市場投資人，主要負(fù)責(zé)股權(quán)及債券項目的發(fā)行與銷售；并購組專注于并購交易；另類產(chǎn)品組會參與非標(biāo)產(chǎn)品的方案設(shè)計與執(zhí)行。

　　視客戶的需求，瑞銀的全球投資銀行各團隊會有機結(jié)合，協(xié)同發(fā)力，為客戶制定最專業(yè)有效的方案，并推進完成。

　　多層次資本市場體系將更完善

　　：注冊制的全面推行是今年資本市場深化改革的重大舉措，對此有何評價？

　　孫利軍：在實踐中，我們親身體會到了注冊制改革為活躍資本市場、賦能實體經(jīng)濟、推動金融開放帶來的積極影響。作為全面注冊制的深度參與者，我們相信全面注冊制的改革勢必將向更廣、更深的維度進發(fā)。

　?。簩τ谖磥硪荒甑闹袊Y本市場有哪些展望？

　　孫利軍：隨著主板全面注冊制實施和進一步深化北交所改革，多層次資本市場體系將更加完善，各板塊定位更加清晰，為不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)提供更加適合的融資平臺。

　　發(fā)行、上市、交易、退市等基礎(chǔ)制度將更加規(guī)范，市場秩序?qū)⒊掷m(xù)好轉(zhuǎn)，市場生態(tài)將不斷優(yōu)化，市場功能將得到更好的發(fā)揮。

　　全面注冊制后，專業(yè)投資者的研究定價更為重要，通過專業(yè)投資者投資將逐漸成為趨勢。對于投行而言，監(jiān)管機構(gòu)愈加重視保薦機構(gòu)的資本市場“看門人”職能，行業(yè)將避免低價競爭，更為重視執(zhí)行質(zhì)量、研究定價能力、發(fā)行承銷能力。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：張枕河 胡雨 趙中昊