當12月就業(yè)報告于周五上午發(fā)布時，市場將尋找一個平衡點，既不會太強勁而引發(fā)更多加息，也不會太緩慢而引發(fā)對經(jīng)濟的擔憂。

　　在市場術(shù)語中，對中間地帶的追求有時被稱為“金發(fā)姑娘”(Goldilocks)數(shù)量很難找到。但在這種情況下，好消息是這個范圍看起來相當大，好消息的概率高于壞消息。

　　雖然道瓊斯預計非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加17萬人，但B.Riley Financial首席市場策略師霍根(Art Hogan)說，可接受的范圍實際上在10萬至25萬人之間。

　　霍根說:“我只是覺得，我們現(xiàn)在對好消息的接受程度要高得多，因為我們知道這不會導致再次加息。這只會推動降息?！?/p>

　　從目前的情況來看，市場認為美聯(lián)儲已經(jīng)結(jié)束了加息，最早可能在3月份開始降息，最終在2024年底前將基準利率下調(diào)1.5個百分點。美聯(lián)儲最近傳出的消息至少在一定程度上推遲了這一預期，而強勁的數(shù)據(jù)可能會降低迅速放松政策的可能性。

　　霍根說:“如果我們升到25萬以上，那么人們可能會認為，我們必須取消3月份的降息計劃，今年可能也不會再降息了。坦率地說，我們知道美聯(lián)儲現(xiàn)在已經(jīng)完成了加息。如果是這樣的話，很明顯，好消息可能就是好消息。在你擔心降息的希望可能被推遲到今年下半年之前，這只是一個多么好的消息?！?/p>

　　由于對利率敏感的大型科技股表現(xiàn)落后，市場在新的一年開局不穩(wěn)。交易員預計美聯(lián)儲將放松貨幣政策，盡管如此激進的降息計劃可能意味著比戰(zhàn)勝通脹更重要的事情，反而可能暗示經(jīng)濟疲軟，迫使美聯(lián)儲采取行動。

　　霍根表示，投資者在考慮低利率的影響時，應該考慮到這一點。他說:“這個市場對降息以及何時降息感到有點興奮。人們需要關注它們?yōu)槭裁磿l(fā)生。如果經(jīng)濟車輪脫落，美聯(lián)儲不得不匆忙采取刺激措施，那就是糟糕的降息，對吧?”他補充道?！叭绻ㄘ浥蛎浀穆窂嚼^續(xù)朝著美聯(lián)儲的目標前進，那么降息就是好的。這是一次很好的降息。所以如果這要到下半場才會發(fā)生，我也無所謂。”

　　與往常一樣，市場將關注的不僅僅是總體就業(yè)數(shù)據(jù)，而是勞動力市場的健康狀況。

　　作為通貨膨脹的一個組成部分，工資一直令人擔憂。平均時薪預期12個月增長率為3.9%。如果這被證明是準確的，這將是自2021年年中以來工資漲幅首次低于4%。失業(yè)率預計將升至3.8%，這仍將使失業(yè)率連續(xù)23個月低于4%。

　　“整體情況是，勞動力市場正以一種非常有序的方式逐漸減速，”在線就業(yè)市場ZipRecruiter的首席經(jīng)濟學家朱莉婭.波拉克(Julia Pollak)說。他說:“我預計，12月就業(yè)人數(shù)將繼續(xù)呈逐漸降溫的趨勢，降至15萬左右，而且失業(yè)率可能會小幅上升，因為有這么多人涌入勞動力市場?！?/p>

　　截至11月，2023年的勞動力增加了約330萬人，但這一趨勢對失業(yè)率影響不大，失業(yè)率僅比2022年同期上升了0.1個百分點。然而，波拉克指出，招聘率仍低于新冠疫情爆發(fā)前的水平。美國勞工部(Labor Department)的一項衡量辭職率的指標被視為勞動者對找到新工作的信心的標志。在2021年和2022年所謂的“大辭職”期間，辭職率曾達到3%的峰值，目前已跌至2.2%。

　　Indeed Hiring Lab的經(jīng)濟研究主管尼克邦克(Nick Bunker)表示，自那以來，就業(yè)形勢總體發(fā)生了變化，一度炙手可熱的科技行業(yè)目前在職位空缺方面落后，而醫(yī)療保健行業(yè)則處于領先地位。邦克說:“我們看到勞動力市場不像過去幾年那樣緊張和火熱?！薄暗呀?jīng)進入了一個似乎更可持續(xù)的狀態(tài)?！?/p>