金融投資網(wǎng)訊(記者 張璐璇)近日，摩根士丹利基金舉行2024年度投資策略會。摩根士丹利基金研究管理部總監(jiān)王大鵬在會上分享了2024年A股投資策略。他表示，2024年，A股估值進一步下殺的空間比較小，在行業(yè)方向上，相對看好科技成長、剛性消費以及部分高股息品種。

　　A股估值具備修復空間

　　展望國內經(jīng)濟的基本面，王大鵬表示，投資端來看，基建和制造業(yè)投資仍保持了較高的水平，預計2024年國債將繼續(xù)增發(fā)，真正實現(xiàn)財政發(fā)力，投向基礎設施建設和三大工程。消費則在2023年恢復性增長后回歸平穩(wěn)，預計全年增速在5%左右；出口壓力最大的階段可能已經(jīng)過去，相比2023年會有好轉。他認為，2024年財政發(fā)力并有望部分對沖地產(chǎn)下行從而為經(jīng)濟轉型贏得時間。

　　從A股上市公司的盈利情況來看，王大鵬表示，預計2024年全A上市公司業(yè)績增速在5%以上，較2023年明顯改善。結構上看，上游資源品、下游消費相對穩(wěn)定，中游制造可能仍有階段性下行，科技板塊部分領域業(yè)績有望兌現(xiàn)。

　　估值方面，王大鵬認為，目前A股估值水平為近年低位，2024年進一步下殺的空間相對比較小，具備修復空間。從影響估值修復的因素來看，王大鵬認為，資金面是最大因素，預計下半年海外降息及國內政策效果均有望帶來資金面改善，且海外因素對A股壓制最強的階段已經(jīng)過去，美聯(lián)儲降息預期較為明確，分母端將有明顯改善。

　　關于2024年A股的細分行業(yè)表現(xiàn)，王大鵬表示，相對看好科技成長、剛性消費以及部分高股息品種。

　　美國降息或將帶來醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈投資機會

　　除了上述細分行業(yè)，作為大摩健康產(chǎn)業(yè)混合的基金經(jīng)理，王大鵬也進一步在策略會上分享了其關于醫(yī)藥行業(yè)的最新觀點。

　　2023年，減重藥在全球范圍內走紅，王大鵬認為，通過這個案例，實際上可以看到在醫(yī)藥領域還有很多未被滿足的巨大潛在需求，而這些需求會帶來很大的投資機會。

　　對于以減重藥為代表的創(chuàng)新藥，他表示，不管是從全球來看，還是從國內來看，醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)都在不斷突破和進步。新的治療手段、技術不斷涌現(xiàn)，很多在過去屬于非常疑難的病種，現(xiàn)在也都在不斷被攻克。而且有些創(chuàng)新，中國已經(jīng)走在全球前列，近兩年不斷有國內研發(fā)的藥品獲得FDA(美國食品藥品監(jiān)督管理局)的認證，產(chǎn)生了一些數(shù)額達100億美金以上的海外授權。

　　展望2024年，王大鵬認為，醫(yī)藥領域的上述趨勢仍然會延續(xù)，一方面行業(yè)本身潛在的巨大需求仍然存在，另一方面醫(yī)療技術不斷突破，中國企業(yè)不斷走向海外。

　　從政策端來看，他認為2024年的政策環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境也將有利于醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）鏈，國內醫(yī)保政策對創(chuàng)新藥依然非常支持，美國也或將迎來降息周期。王大鵬表示，創(chuàng)新藥研發(fā)對利率非常敏感，隨著美元降息甚至超預期降息的落地，將給創(chuàng)新藥、CXO等醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈帶來投資機會。