?。ㄓ浾?王彭）據(jù)悉，瞄準(zhǔn)內(nèi)需賽道的大摩內(nèi)需增長(zhǎng)混合基金即將于12月11日結(jié)束募集。該基金擬由摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)王大鵬管理，他透露，將重點(diǎn)聚焦醫(yī)藥、食品飲料、家電、消費(fèi)建材、免稅、旅游、消費(fèi)電子等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　站在2020年末展望A 股后市，王大鵬認(rèn)為，在趨勢(shì)上股指中樞將會(huì)震蕩上行，且市場(chǎng)主線仍將由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)主導(dǎo)。一方面，2019 年以來主導(dǎo)A股市場(chǎng)的核心邏輯是增量資金配置需求持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)處于一輪積極改革周期，股市制度不斷完善，有利于吸引中長(zhǎng)期資金配置A股；另一方面，居民資金對(duì)A股的配置需求有望持續(xù)提升。在估值層面，目前A股市場(chǎng)整體估值處于合理區(qū)間，較歐美股市具有明顯吸引力。

　　當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正值結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要階段，在“內(nèi)循環(huán)”為主、“雙循環(huán)”相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，大消費(fèi)領(lǐng)域蘊(yùn)含著豐富的投資機(jī)會(huì)。他指出，構(gòu)建“雙循環(huán)”體系的核心，一方面是完善國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈，通過科技創(chuàng)新突破關(guān)鍵技術(shù)，提升國(guó)內(nèi)供給體系的質(zhì)量，降低對(duì)海外高科技產(chǎn)品的依賴，將更多消費(fèi)需求留在國(guó)內(nèi)；另一方面通過提高居民收入激發(fā)國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)潛力，激發(fā)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，反過來促進(jìn)國(guó)內(nèi)供給體系的升級(jí)優(yōu)化形成正向反饋。

　　針對(duì)大消費(fèi)板塊的估值壓力，王大鵬坦言，結(jié)合消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)歷史估值分位來看，當(dāng)前確實(shí)處于較高水平，但高估值有其合理性。一方面，從產(chǎn)業(yè)角度來看，優(yōu)質(zhì)公司的行業(yè)地位不斷提升，市場(chǎng)愿意給優(yōu)秀公司估值溢價(jià)。另一方面，機(jī)構(gòu)投資者和外資在A股的定價(jià)權(quán)提升，機(jī)構(gòu)投資者和外資更注重公司質(zhì)地及長(zhǎng)期投資回報(bào)，愿意給賽道好、行業(yè)景氣高的公司估值溢價(jià)。短期來看，消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)估值需要業(yè)績(jī)消化，但仍然是未來增量資金的主要配置方向；而長(zhǎng)線來看，行業(yè)估值中樞或?qū)⒉粩嗵?，仍為A股中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

　　據(jù)了解，由于對(duì)內(nèi)需賽道和產(chǎn)品運(yùn)作頗具信心，王大鵬已經(jīng)領(lǐng)銜認(rèn)購(gòu)了大摩內(nèi)需增長(zhǎng)混合。