本報(bào)記者林珂

　　繼前一交易日小幅回調(diào)后，大盤繼續(xù)下行。

　　上證指數(shù)周四高開震蕩，盤中刷新本輪反彈新高后快速跳水，最終在5日均線下收盤。深證成指表現(xiàn)明顯弱于上證指數(shù)，早盤沖高回落后，午后跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，最終將10日均線擊穿。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收3027.4點(diǎn)，下跌0.41%；深證成指報(bào)收9267.12點(diǎn)，下跌1.37%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1789.94點(diǎn)，大跌2.33%。兩市成交量出現(xiàn)小幅放大，北向資金凈賣出21.41億。

　　盤面上，運(yùn)輸設(shè)備、旅游、酒店餐飲、黃金等板塊漲幅居前。CXO、金融科技、混合現(xiàn)實(shí)、Sora概念等板塊則處在跌幅榜前列。個(gè)股方面，連續(xù)兩日回調(diào)令市場(chǎng)做多信心受到打擊，下跌個(gè)股家數(shù)開始明顯增多。漲跌停方面，兩市共66股封死漲停板，僅有3股跌停。

　　雖然市場(chǎng)出現(xiàn)了短線震蕩，但投資環(huán)境正在逐步改善。渤海證券指出，A股的流動(dòng)性環(huán)境正發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。北上資金和融資余額都出現(xiàn)了明顯的流入現(xiàn)象，市場(chǎng)底部階段，ETF也出現(xiàn)了明顯的份額擴(kuò)張，整體的資金供給出現(xiàn)明顯改觀。另一方面，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行情況大幅縮量，而二級(jí)市場(chǎng)股東減持也出現(xiàn)大幅回落，這令二級(jí)市場(chǎng)的凈增持規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，股票供給呈現(xiàn)明顯回落態(tài)勢(shì)。A股的流動(dòng)性環(huán)境顯著改觀，這對(duì)A股的估值修復(fù)是重要的支撐。

　　從股指運(yùn)行來(lái)看，在上有壓力下有支撐的格局中，震蕩休整或是主基調(diào)。中原證券（601375）表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的積極因素正在累積，制造業(yè)PMI觸底回升，財(cái)政收入逐步改善，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度加大，春節(jié)出行和消費(fèi)數(shù)據(jù)亮眼。管理層對(duì)IPO欺詐發(fā)行加大處罰；限制大股東融券做空套現(xiàn)機(jī)制，提高市場(chǎng)規(guī)則的公平性；鼓勵(lì)和支持上市公司加大回購(gòu)增持力度。在諸多利好因素的共同提振下，未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將維持震蕩格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。

　　前期熱點(diǎn)退潮或帶來(lái)短期市場(chǎng)波動(dòng)加劇。巨豐財(cái)經(jīng)指出，在順周期板塊上行的同時(shí)，科技成長(zhǎng)主線卻迎來(lái)了回調(diào)，而這些板塊多為此前持續(xù)表現(xiàn)的熱點(diǎn)。很明顯，短期市場(chǎng)迎來(lái)分化，在風(fēng)格轉(zhuǎn)向背景下，需要留意市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)否加劇。整體而言，成交額持續(xù)萎縮、持續(xù)上行后板塊輪動(dòng)加大，熱點(diǎn)持續(xù)性不強(qiáng)，再疊加成長(zhǎng)股整體回落，大盤整體上漲乏力。而成長(zhǎng)主線的調(diào)整或表明，在階段性獲利盤增加后，短期回吐的需求在逐步提升。與此同時(shí)，此輪上漲更多的還是政策的提振以及“國(guó)家隊(duì)”資金入市的支撐，后期表現(xiàn)仍需關(guān)注基本面的修復(fù)情況。短期來(lái)看，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入反復(fù)震蕩區(qū)間，同時(shí)也意味著本輪反彈行情或逐步進(jìn)入尾聲。