轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由T+0調(diào)整為T+1即將正式實(shí)施。此前，證監(jiān)會(huì)公告稱，將轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用，自3月18日起實(shí)施。近期，有券商收到中證金融公司的通知，定于3月16日進(jìn)行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)通關(guān)測(cè)試。

　　中證金融公司下發(fā)的文件顯示，在此次測(cè)試中將模擬轉(zhuǎn)融通1個(gè)交易日的交易和結(jié)算。測(cè)試內(nèi)容涵蓋市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融券約定借入和撤單、轉(zhuǎn)融券非約定借入和撤單、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融通證券出借、非約定申報(bào)轉(zhuǎn)融通證券出借、展期和提前了結(jié)申報(bào)和撤單、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資借入申報(bào)和撤單、擔(dān)保證券繳存提取、擔(dān)保品買賣、行情接收與展示、清算交收等業(yè)務(wù)處理。

　　據(jù)悉，此次業(yè)務(wù)測(cè)試重點(diǎn)包括市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資申報(bào)/撤單、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融券約定借入和撤單、轉(zhuǎn)融券非約定借入和撤單、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融通證券出借、非約定申報(bào)轉(zhuǎn)融通證券出借、保證金交易，以及上述業(yè)務(wù)的清算等業(yè)務(wù)處理。

　　測(cè)試時(shí)間段從3月16日早上九點(diǎn)到下午三點(diǎn)，和交易時(shí)間段保持一致。同時(shí)，中證金融公司要求各家券商在測(cè)試完成后，當(dāng)天晚上八點(diǎn)前完成測(cè)試反饋。中證金融提醒，測(cè)試結(jié)束后，券商需做好線上系統(tǒng)和數(shù)據(jù)環(huán)境的恢復(fù)，以確保3月18日生產(chǎn)系統(tǒng)的正確運(yùn)行。

　　今年1月28日，證監(jiān)會(huì)按照“穩(wěn)妥推進(jìn)、分步實(shí)施”的思路，宣布進(jìn)一步加強(qiáng)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，全面暫停限售股出借。具體包括：一是全面暫停限售股出借；二是將轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用，對(duì)融券效率進(jìn)行限制。因涉及系統(tǒng)調(diào)整等因素，第一項(xiàng)措施自1月29日起實(shí)施，第二項(xiàng)措施自3月18日起實(shí)施。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)化融券機(jī)制有利于營(yíng)造更加公平的市場(chǎng)秩序，將切實(shí)保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，預(yù)計(jì)更多以投資者為中心的投資端改革實(shí)質(zhì)性措施將會(huì)加速出臺(tái)。

　　中金公司（601995）分析師李佩鳳表示，轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)優(yōu)化后，平衡了部分機(jī)構(gòu)在信息、工具運(yùn)用方面的應(yīng)用，營(yíng)造了更加公平的市場(chǎng)秩序。同時(shí)，本次調(diào)整也堅(jiān)決打擊了借融券之名行繞道減持、套現(xiàn)之實(shí)的違法違規(guī)行為，體現(xiàn)全面強(qiáng)化監(jiān)管。

　　中信證券也表示，轉(zhuǎn)融券交易機(jī)制由“T+0”改為“T+1”，有利于制約機(jī)構(gòu)在信息、工具運(yùn)用方面的優(yōu)勢(shì)，給各類投資者更充足的時(shí)間消化市場(chǎng)信息，營(yíng)造更加公平的市場(chǎng)秩序。

　　平安證券認(rèn)為，融券制度的再優(yōu)化突出監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)公平性和穩(wěn)定性的重視。在資本市場(chǎng)行情波動(dòng)較大的背景下，限售股暫停出借、限制融券效率的優(yōu)化措施一定程度上也是資本市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)的一環(huán)，有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　值得注意的是，在證監(jiān)會(huì)活躍資本市場(chǎng)、實(shí)施融資融券逆周期調(diào)節(jié)舉措之下，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)融券存量規(guī)模呈快速下降態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，全市場(chǎng)融券余額為430.77億元，較開(kāi)年以來(lái)下降近四成，在平抑市場(chǎng)波動(dòng)等方面發(fā)揮了積極作用。