科技賽道醞釀“王者歸來”？近日商業(yè)航天、消費(fèi)電子及AI產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)突出，而有色金屬等周期股高位調(diào)整。隨著二季度收官漸近，市場(chǎng)風(fēng)格是否正向科技股切換？

　　商業(yè)航天成新賽道

　　華夏基金表示，當(dāng)“航天”這個(gè)曾經(jīng)離普通人很遙遠(yuǎn)的詞冠上“商業(yè)”二字后，它便成為一個(gè)講究效率、注重成本、追求盈利的行業(yè)，并在民營資本進(jìn)入后步入發(fā)展的快車道。

　　近日，我國民營商業(yè)火箭企業(yè)，創(chuàng)下了發(fā)射頻次新紀(jì)錄，任務(wù)內(nèi)容是將極光星座01星(復(fù)旦信息星)、02星(上海電機(jī)學(xué)院一號(hào))、河北臨西一號(hào)衛(wèi)星、張江高科（600895）號(hào)衛(wèi)星、逆水寒二號(hào)衛(wèi)星在內(nèi)的5顆衛(wèi)星送上太空，而本次的“一箭五星”也點(diǎn)燃了商業(yè)航天概念，一些新技術(shù)將被驗(yàn)證。

　　艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，自2015年以來，我國商業(yè)航天的市場(chǎng)規(guī)模一直保持高速增長，2017-2024年的年均增長率保持在20%以上，預(yù)計(jì)2024年商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2.34萬億元。

　　分析人士認(rèn)為，我國火箭發(fā)射能力明顯提高的同時(shí)，衛(wèi)星發(fā)射成本及衛(wèi)星建造成本有望繼續(xù)下降，低成本衛(wèi)星制造產(chǎn)業(yè)鏈有望優(yōu)先受益。

　　華夏基金表示，一個(gè)星球上可容納衛(wèi)星的數(shù)量是有限的，尤其是低軌衛(wèi)星，其軌道資源非常稀缺，全球只能容納約6萬顆衛(wèi)星。由于低軌衛(wèi)星離地面最近，所以具有低時(shí)延、信號(hào)強(qiáng)的特點(diǎn)，為行業(yè)勘探、環(huán)保監(jiān)測(cè)、低空經(jīng)濟(jì)、科學(xué)考察、海事邊防、災(zāi)害預(yù)警、應(yīng)急及救援通信等行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景提供有力支持，而且技術(shù)門檻更低。根據(jù)國際規(guī)定，衛(wèi)星軌道資源采取“先占先得”的原則，因此就成為了兵家必爭(zhēng)之地。

　　“商業(yè)航天如今已成為大國之間競(jìng)爭(zhēng)的新賽道，誰能實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)自主可控，誰就能更快更準(zhǔn)地拿下稀缺資源，當(dāng)前我國在火箭、衛(wèi)星和產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)上的核心技術(shù)和零部件，已實(shí)現(xiàn)百分百國產(chǎn)化。此外，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合力之下，國內(nèi)商業(yè)航天行業(yè)已經(jīng)構(gòu)建起比較完善的供應(yīng)鏈體系?！比A夏基金表示。

　　熱議市場(chǎng)風(fēng)格向科技股切換

　　最近一周，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、商業(yè)航天等板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)，雖然都屬于科技賽道，但邏輯似乎有所不同。

　　華東某私募基金人士稱，一方面，國家大基金三期成立，從資金面利好電子板塊，該板塊景氣度回升，集成電路產(chǎn)量與出口維持高增長；另一方面，商業(yè)航天作為我國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前正迎來重要的發(fā)展機(jī)遇期，而近期受到相關(guān)消息面的刺激。

　　該人士進(jìn)一步表示，預(yù)計(jì)商業(yè)航天會(huì)類似4月下旬合成生物的上漲，屬于階段性的投資機(jī)會(huì)，一波上漲之后或迎來調(diào)整，中線投資者優(yōu)選動(dòng)態(tài)市盈率低于30倍，且一季度扣非凈利潤維持正增長的公司為佳。

　　近期，黃金等貴金屬高位走空，油價(jià)維持相對(duì)低位，國際地緣政治在消息面沒有進(jìn)一步激化，銅等工業(yè)金屬價(jià)格大幅回落也抑制了市場(chǎng)投機(jī)情緒，而美債實(shí)際利率上行。這使得貴金屬及有色金屬概念明顯走弱，那么這是否意味著周期股的市場(chǎng)風(fēng)格將被切換？

　　安爵資產(chǎn)董事長劉巖認(rèn)為，5月周期股的大幅上漲，有部分是情緒帶動(dòng)了對(duì)應(yīng)商品的上漲，脫離了基本面。貴金屬板塊走弱與市場(chǎng)整體情緒和投資者的心理預(yù)期有關(guān)，市場(chǎng)情緒的變化往往會(huì)對(duì)貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格產(chǎn)生影響。

　　在劉巖看來，市場(chǎng)風(fēng)格切換是常有的現(xiàn)象，資源類周期股在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)可能會(huì)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。但這并不意味著周期股將完全取代科技股等成長股的市場(chǎng)地位。商業(yè)航天賽道和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的高質(zhì)量發(fā)展之路并非一蹴而就，而是需要多方面的支撐，涉及衛(wèi)星制造、發(fā)射服務(wù)、地面設(shè)備、運(yùn)營服務(wù)等環(huán)節(jié)，當(dāng)前還需完善整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，形成良性的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　把脈三季度投資機(jī)會(huì)

　　從科技發(fā)展趨勢(shì)來看，我們正處在一個(gè)科技飛速發(fā)展的時(shí)代。人工智能等前沿科技正在不斷突破，這些技術(shù)不僅將改變我們的出行方式，還將深刻影響各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展。那么三季度科技賽道能像一季度那樣重整雄風(fēng)嗎？

　　上述私募人士稱，三季度科技板塊或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，主要是國家大基金三期落地為電子板塊提供了中線機(jī)會(huì)，存儲(chǔ)器盈利大幅增長，三星、海力士等上調(diào)存儲(chǔ)芯片價(jià)格。不過，計(jì)算機(jī)板塊一季度盈利負(fù)增長，基本面尚不支持板塊上漲。

　　在劉巖看來，從經(jīng)濟(jì)預(yù)期與科技股表現(xiàn)來看，科技股往往在經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)表現(xiàn)出較好的韌性。有理由相信，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定的情況下，科技股的表現(xiàn)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)三季度科技賽道有望重整雄風(fēng)。

　　華夏基金表示，隨著航天信息（600271）產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的關(guān)鍵技術(shù)不斷成熟，我國組網(wǎng)式建設(shè)低軌衛(wèi)星星座將成為商業(yè)衛(wèi)星發(fā)展的重要趨勢(shì)，“大航天時(shí)代”已然來臨，以衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的科技成長板塊，或繼低空經(jīng)濟(jì)、生物制造之后，成為率先搶跑的行情引領(lǐng)者。

　　審讀：侯志紅