7月22日早盤(pán)，以銀行、煤炭、石油為代表的高股息板塊個(gè)股集體下挫，其中陜西煤業(yè)（601225）、中國(guó)海油（600938）盤(pán)中跌超5%，中國(guó)神華（601088）、中國(guó)石油盤(pán)中跌超4%，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行跌超2%。高股息ETF也大幅下挫，跌幅一度接近2.5%。

　　今年以來(lái)，高股息板塊持續(xù)逆勢(shì)表現(xiàn)，以農(nóng)業(yè)銀行、長(zhǎng)江電力為代表的個(gè)股還在上漲過(guò)程中不斷創(chuàng)出歷史新高。而中國(guó)石油、中國(guó)神華等個(gè)股雖然因此前股價(jià)過(guò)高未能創(chuàng)出歷史新高，但年內(nèi)漲幅普遍也達(dá)到了30%以上。

　　由于股價(jià)表現(xiàn)持續(xù)跑贏指數(shù)，關(guān)于高股息資產(chǎn)“交易擁擠度過(guò)高”的質(zhì)疑聲音不斷出現(xiàn)，今日板塊集體下挫后，也有部分投資者驚呼高股息“抱團(tuán)”不靈了。但事實(shí)上，也并非所有高股息個(gè)股今年以來(lái)都是“漲聲響起來(lái)”，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)在一季度扣非凈利增速大于100%且股息率大于3%的個(gè)股中，共有28只個(gè)股今年仍出現(xiàn)了下跌，其中龍竹股份、許昌智能跌幅更是超過(guò)40%。

　　一季度扣非凈利靠前的部分高股息個(gè)股排名

　　華金證券也指出，今年以來(lái)紅利類(lèi)個(gè)股跑贏滬深300具備基礎(chǔ)，其主要是由經(jīng)濟(jì)基本面偏弱、政策或外部負(fù)面沖擊等因素驅(qū)動(dòng)。復(fù)盤(pán)2005年以來(lái)中證紅利指數(shù)相對(duì)滬深300的比價(jià)5次上行時(shí)期，可以看到：(1)經(jīng)濟(jì)基本面偏弱是紅利跑贏滬深300的核心原因，5次中有4次PMI回落，3次投資增速下行。(2)政策偏緊或外部負(fù)面沖擊也對(duì)紅利跑贏滬深300有支撐。(3)估值和情緒的影響有限：5次期間紅利指數(shù)的PB和換手率分位數(shù)有高有低。

　　綜合來(lái)看，部分高股息個(gè)股在年內(nèi)漲幅已高后，存在短期調(diào)整的可能，但對(duì)于板塊整體，特別是今年以來(lái)表現(xiàn)并不理想的個(gè)股來(lái)說(shuō)，如果公司的股息率能夠隨業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)步上升的話，投資者仍可以保持關(guān)注。