【導(dǎo)讀】《私募證券投資基金運(yùn)作指引》正式實(shí)施，多家券商啟動(dòng)或全面升級(jí)私募基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)。

　　近日，銀河證券、招商證券、海通證券、上海證券等多家券商相繼官宣，將啟動(dòng)或全面升級(jí)私募基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)，更具專(zhuān)業(yè)性的基金評(píng)價(jià)結(jié)果將成為投資者判斷私募基金優(yōu)劣的重要參考指標(biāo)。將積極構(gòu)建私募基金基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)、加強(qiáng)私募數(shù)據(jù)治理、探索公私募一體化評(píng)價(jià)等等。

　　多家券商啟動(dòng)或全面升級(jí)私募基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)

　　隨著《私募證券投資基金運(yùn)作指引》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《運(yùn)作指引》)正式實(shí)施，私募行業(yè)迎來(lái)規(guī)范化發(fā)展新時(shí)代。記者注意到，作為獨(dú)立、客觀、專(zhuān)業(yè)的基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，證券公司也紛紛行動(dòng)起來(lái)，有的開(kāi)展私募基金數(shù)據(jù)治理工作，有的全面升級(jí)私募基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，一起助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　近日，海通證券發(fā)布官微表示，將積極開(kāi)展私募數(shù)據(jù)治理工作，全面升級(jí)私募基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)。記者了解到，海通證券研究所基金評(píng)價(jià)與研究中心在私募基金領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)化研究已經(jīng)超過(guò)10年，未來(lái)將從私募基金基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)、私募基金評(píng)價(jià)、私募基金研究服務(wù)三大方面進(jìn)行全面升級(jí)。此前，海通證券已經(jīng)為私募基金提供以交易系統(tǒng)、投資研究、托管外包、融資融券、資金募集、資本中介、FOF/MOM投資為基礎(chǔ)，基金評(píng)價(jià)、衍生品、私募大賽、海外業(yè)務(wù)等其他服務(wù)為延展的一站式綜合金融服務(wù)。

　　招商證券也于近日官宣，全面升級(jí)私募基金評(píng)價(jià)服務(wù)，運(yùn)用人工智能等前沿技術(shù)，為基金投資人、基金管理人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和其他符合條件的機(jī)構(gòu)提供專(zhuān)業(yè)客觀的評(píng)價(jià)服務(wù)。記者了解到，作為中國(guó)最大的私募基金托管機(jī)構(gòu)，也是國(guó)內(nèi)首家備案的私募基金運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)——招商證券已經(jīng)設(shè)置專(zhuān)門(mén)部門(mén)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部統(tǒng)籌服務(wù)私募客群，為不同發(fā)展階段的私募提供多維度、全鏈路服務(wù)，包括交易、投研、托管外包、代銷(xiāo)、產(chǎn)品定制、融資融券、場(chǎng)外衍生品、跨境服務(wù)等需求。

　　近日，銀河證券也官宣啟動(dòng)私募證券基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)。中國(guó)銀河（601881）證券基金研究中心表示，目前，已具備開(kāi)展私募證券基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)的條件。啟動(dòng)私募評(píng)價(jià)各項(xiàng)工作后，經(jīng)過(guò)內(nèi)外部評(píng)審驗(yàn)收和履行相關(guān)程序后，將按照《運(yùn)作指引》的規(guī)定向簽約的管理人、履行必備程序的合格投資人、有代銷(xiāo)關(guān)系的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等提供服務(wù)?；鹧芯恐行膶凑铡蹲C券投資基金法》的要求，秉持專(zhuān)業(yè)客觀、獨(dú)立公正、勤勉盡職的原則，開(kāi)展各項(xiàng)評(píng)價(jià)工作。

　　上海證券也在積極開(kāi)展私募數(shù)據(jù)治理和私募評(píng)價(jià)。上海證券表示，在當(dāng)前關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，上海證券立足法規(guī)制度，在《運(yùn)作指引》的指導(dǎo)下積極投身私募數(shù)據(jù)治理，探索私募數(shù)據(jù)規(guī)范，建設(shè)私募數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，展開(kāi)客觀、公允的私募基金評(píng)價(jià)工作。為行業(yè)夯實(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，致力解決管理人與合格投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，更好地保護(hù)投資者利益，并推進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　多角度探索完善評(píng)價(jià)體系

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，存續(xù)私募證券投資基金95088只，存續(xù)規(guī)模5.2萬(wàn)億元，存續(xù)私募證券投資基金管理人8200家。

　　面對(duì)如此龐大的行業(yè)數(shù)據(jù)，對(duì)數(shù)據(jù)的采集和規(guī)范化處理成為難點(diǎn)。北京一位基金評(píng)價(jià)中心人士坦言，與公募基金相比，私募基金的信息披露程度較低，而且，私募基金產(chǎn)品在設(shè)計(jì)和運(yùn)作上具有較高的靈活性和個(gè)性化，其形態(tài)往往非標(biāo)準(zhǔn)化，這使得評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一，評(píng)價(jià)過(guò)程缺乏透明度，評(píng)價(jià)結(jié)果也可能因此而缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性。整體來(lái)看，私募基金產(chǎn)品的多樣性和靈活性使得私募基金的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一，評(píng)價(jià)體系的建立也更為復(fù)雜。同時(shí)，私募基金的信息披露程度相對(duì)較低，這也增加了分類(lèi)和評(píng)價(jià)的難度。

　　為了解決上述痛點(diǎn)，基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)也做了許多探索。“私募數(shù)據(jù)是私募數(shù)據(jù)治理的根本和基礎(chǔ)，我們面向各私募管理人廣泛征求高質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)化的私募數(shù)據(jù)；數(shù)據(jù)內(nèi)容包括但不限于管理人、基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品基本信息、凈值數(shù)據(jù)、基金規(guī)模、投資組合等。”上海證券強(qiáng)調(diào)，未來(lái)將積極爭(zhēng)取與全市場(chǎng)私募管理人協(xié)商并簽訂數(shù)據(jù)授權(quán)合作協(xié)議，為行業(yè)提供更全面的數(shù)據(jù)。同時(shí)，也積極與各私募管理人展開(kāi)充分溝通，對(duì)信息披露、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和形式進(jìn)行探討，打造高度規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的私募基金基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。

　　海通證券表示，會(huì)按照自愿原則，鼓勵(lì)基金管理人以及基金服務(wù)機(jī)構(gòu)按照私募投資基金信息披露管理辦法以及指引的要求進(jìn)行數(shù)據(jù)的提供，將接收管理人、基金服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)送填報(bào)的信息數(shù)據(jù)，并進(jìn)行數(shù)據(jù)校驗(yàn)復(fù)核，構(gòu)建私募基金基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。然后，在私募基金基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步進(jìn)行私募基金的分類(lèi)和評(píng)價(jià)工作。同時(shí)，在推進(jìn)私募數(shù)據(jù)治理的標(biāo)準(zhǔn)化和體系化的過(guò)程中，力求能更專(zhuān)業(yè)、更高效、更全面地服務(wù)各私募行業(yè)參與方。

　　“銀河證券會(huì)嚴(yán)格根據(jù)法律法規(guī)自律規(guī)則要求，向每家私募證券基金管理人尋求信息數(shù)據(jù)合作，取得信息數(shù)據(jù)授權(quán)。信息數(shù)據(jù)采集向公募基金看齊，主要根據(jù)《運(yùn)作指引》規(guī)定的內(nèi)容來(lái)采集信息數(shù)據(jù)。同時(shí)，對(duì)基金合同信息進(jìn)行結(jié)構(gòu)化字段標(biāo)簽處理?！敝袊?guó)銀河證券基金研究中心總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人胡立峰談道。

　　“加強(qiáng)私募數(shù)據(jù)治理、建立科學(xué)合理的私募數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、推進(jìn)私募高質(zhì)量評(píng)價(jià)已迫在眉睫。私募數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將對(duì)私募行業(yè)產(chǎn)生積極且深遠(yuǎn)的影響?！鄙虾ＷC券表示，私募數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施為行業(yè)提供了客觀、公允、透明的行業(yè)基準(zhǔn)與參考，是行業(yè)各參與方規(guī)劃發(fā)展業(yè)務(wù)的重要依據(jù)；數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的確立和執(zhí)行，將有效地消除合格投資者與管理人之間的信息不對(duì)稱(chēng)，提升行業(yè)透明度；更加客觀公允的私募基金風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效評(píng)估，是基金投資者認(rèn)識(shí)、評(píng)價(jià)、研究、選擇和配置私募基金管理人及其產(chǎn)品的重要依據(jù)，不僅有助于投資者做出更為理性的投資決策，也有助于私募機(jī)構(gòu)內(nèi)部考核和管理優(yōu)化，更有助于市場(chǎng)構(gòu)建優(yōu)勝劣汰、進(jìn)退有序的私募行業(yè)生態(tài)，推動(dòng)整個(gè)私募行業(yè)的健康發(fā)展。

　　除了加強(qiáng)私募數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)標(biāo)公募基金評(píng)價(jià)也是行業(yè)關(guān)注方向。胡立峰提到，把私募證券基金對(duì)標(biāo)分類(lèi)最接近的公募基金類(lèi)型進(jìn)行比較，把5萬(wàn)億的私募證券基金與31萬(wàn)億的公募證券基金有機(jī)結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)“公私募一體化評(píng)價(jià)”。對(duì)標(biāo)公募評(píng)價(jià)的意義在于，把公募、私募共性的投資理念、投資策略、投資范圍、業(yè)績(jī)規(guī)律特征等抽象出來(lái)，剩余即是二者差異點(diǎn)，方便投資人進(jìn)行綜合比較，也便于控制風(fēng)險(xiǎn)。