(記者魏昭宇)1月14日，富達國際發(fā)布觀點表示，盡管外部環(huán)境挑戰(zhàn)仍存，但國內(nèi)一系列逆周期調(diào)節(jié)政策能有效對沖外部的不確定性。政策托底和流動性充裕對權(quán)益市場估值將起到關(guān)鍵支撐作用，在經(jīng)濟基本面觸底過程中，受到寬松流動性推動，或會實現(xiàn)一定程度的“股債雙牛”。

　　宏觀方面，基于富達國際專有的追蹤指標顯示，中國經(jīng)濟增長將進入再平衡模式，“穩(wěn)定”仍是2025年的關(guān)鍵詞，預計經(jīng)濟增長重心會向內(nèi)需轉(zhuǎn)移，開始向以消費為主導的高質(zhì)量增長模式轉(zhuǎn)型。同時，預計逆周期的財政和貨幣政策寬松力度將加大，為家庭部門提供更為強勁的支持，促進經(jīng)濟增長，因此核心消費者價格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)將逐步回升。

　　富達基金投資主管聶毅翔表示：“整體而言，我們對2025年A股市場持謹慎樂觀的看法。政策方面，從去年一系列刺激措施的出臺和12月兩項重要會議對經(jīng)濟的布局及政策取向，我們看到部分超出市場預期的表述，凸顯了政策制定者對于支持經(jīng)濟增長的決心，提振了投資者信心。從基本面的角度，預計隨著經(jīng)濟企穩(wěn)，公司盈利有望復蘇，2025年中國經(jīng)濟將從筑底階段開始步入上升通道，但仍需要更多時間來驗證。同時，A股估值無論是橫向還是縱向?qū)Ρ榷继幱谳^具吸引力的水平，加上中國資產(chǎn)在全球投資者的資產(chǎn)配置中仍然顯著低配，以及與全球其它資產(chǎn)的低相關(guān)性，預計2025年海外資金將回流中國市場，增加對中國核心資產(chǎn)的配置?！?/p>

　　“具體板塊上，我們較為關(guān)注受到政策扶持的科技、高端制造、消費和醫(yī)療保健等行業(yè)，尤其是科技創(chuàng)新和內(nèi)需兩大方向。中國的科技和先進制造業(yè)在全球具有領先競爭力；另外，在人均GDP長期向上的趨勢下，消費需求將有顯著提升空間。其次，在低利率環(huán)境下，考慮其強收益的特征，仍然看好紅利資產(chǎn)的配置價值。且隨著鼓勵上市公司加大分紅、強化投資者回報的政策措施持續(xù)出臺，紅利資產(chǎn)有助于為投資者提供長期穩(wěn)健回報。因此，我們還會關(guān)注銀行、金融類資產(chǎn)，煤炭、石油等周期類資產(chǎn)，以及相對穩(wěn)健的交通運輸、電信運營和倉儲物流等板塊?！甭櫼阆璞硎?。

　　富達基金固定收益基金經(jīng)理成皓表示：“2024年，債券收益率自9月刺激政策出臺后出現(xiàn)較大的階段性上行，但隨后重回下行通道，一方面是央行在流動性上給予市場充分的支持，其次是通脹基本面數(shù)據(jù)仍面臨一定壓力。展望2025年，政策端將延續(xù)去年以來釋放的寬松信號，在‘更加積極’的定調(diào)下，貨幣政策端將進一步降息降準，今年的增量財政投放規(guī)模也有望達到歷史較高水平，為債券市場提供利率下行的支撐。無論是長期利率債還是高等級信用債，當前的收益水平仍能在資金成本下降的背景下吸引穩(wěn)健型投資者?！?/p>