DeepSeek的火爆，給國(guó)產(chǎn)大模型發(fā)展按下了提速鍵。在豆包大模型大幅降低推理成本等產(chǎn)業(yè)利好刺激下，北向資金連續(xù)加倉(cāng)科技賽道。外資機(jī)構(gòu)集體發(fā)聲，研判DeepSeek技術(shù)突破或成估值催化劑，預(yù)測(cè)MSCI中國(guó)指數(shù)年內(nèi)漲幅最高可達(dá)28%。

　　科技板塊成市場(chǎng)亮點(diǎn)

　　A股三大指數(shù)2月12日集體走高，截止收盤，滬指漲0.85%，收?qǐng)?bào)3346.39點(diǎn);深證成指漲1.43%，收?qǐng)?bào)10708.88點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲1.81%，收?qǐng)?bào)2191.76點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到16772億元，較昨日放量413億，市場(chǎng)交投情緒顯著回暖。

　　從板塊表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)輪番活躍，科技板塊無(wú)疑是昨日市場(chǎng)的最大亮點(diǎn)。受益于全球科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展以及國(guó)內(nèi)政策對(duì)科技創(chuàng)新的大力支持，AI算力、機(jī)器人概念等相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)活躍。特別是在DeepSeek大模型商業(yè)化落地預(yù)期的推動(dòng)下，AI產(chǎn)業(yè)鏈上的算力服務(wù)器、AI應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出。其中，半導(dǎo)體及元件概念漲幅達(dá) 3.57%，慧智微- U、利揚(yáng)芯片、唯捷創(chuàng)芯等多股 20cm 漲停，韋爾股份（603501）也強(qiáng)勢(shì)封板，中芯國(guó)際等龍頭股漲幅顯著，資金流入半導(dǎo)體行業(yè)高達(dá) 42.97 億元。政策與產(chǎn)業(yè)升級(jí)預(yù)期的雙重推動(dòng)，使得科技板塊熱度持續(xù)攀升。

　　從資金流向來(lái)看，北向資金在昨日繼續(xù)呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)布局科技及消費(fèi)等具有高增長(zhǎng)潛力的領(lǐng)域。這進(jìn)一步證明了外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心以及對(duì)A股市場(chǎng)的看好。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的增強(qiáng)也吸引了更多資金的流入。

　　國(guó)產(chǎn)大模型密集放大招

　　豆包概念股昨日午后大幅走強(qiáng)，漢得信息（300170）一度拉升封板，廣和通（300638）、移遠(yuǎn)通信（603236）、潤(rùn)欣科技（300493）、博通集成（603068）等紛紛大幅沖高。

　　2月12日，字節(jié)跳動(dòng)豆包大模型團(tuán)隊(duì)發(fā)布消息稱，團(tuán)隊(duì)提出了全新的稀疏模型架構(gòu)UltraMem，可有效解決MoE(Mixtureof Experts，混合專家模型)推理時(shí)高額的訪存問(wèn)題，推理速度較MoE架構(gòu)提升2-6倍，推理成本最高可降低83%。

　　業(yè)內(nèi)人士向投資快報(bào)記者表示，無(wú)論是訓(xùn)練端還是推理端，當(dāng)大模型廠商卷起成本，意味著AI應(yīng)用將在未來(lái)更加高效、易用。推理成本大幅降低，將助推AI技術(shù)在更多領(lǐng)域的應(yīng)用成為可能，尤其是對(duì)于資源受限的場(chǎng)景，如邊緣計(jì)算和移動(dòng)設(shè)備等，能讓更多企業(yè)和開(kāi)發(fā)者有能力使用和部署AI模型。

　　中信證券此前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，豆包AI的生態(tài)擴(kuò)張將引發(fā)新一輪巨頭的技術(shù)投資周期。AI產(chǎn)業(yè)具有強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，當(dāng)頭部AI應(yīng)用獲得用戶領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)后，其模型精準(zhǔn)度、邊際成本以及用戶黏性等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將逐漸加強(qiáng)。

　　除了字節(jié)豆包以外，阿里和智譜AI也傳來(lái)新動(dòng)態(tài)。據(jù)媒體報(bào)道稱，蘋果和阿里將合作為中國(guó)iPhone用戶開(kāi)發(fā)AI功能。受該消息影響，阿里巴巴在2月12日盤中一度漲超8%。另外，三星則宣布智譜的AgenticGLM成為其新手機(jī)GalaxyS25的AI能力來(lái)源。業(yè)內(nèi)分析稱，蘋果牽手阿里，三星與智譜合作，AI手機(jī)在中國(guó)市場(chǎng)的端側(cè)AI大戰(zhàn)，將在2025年進(jìn)入焦灼的“貼身肉搏”狀態(tài)。

　　可以看到，大模型廠商均在力爭(zhēng)降本增效。核心原因是隨著模型規(guī)模的擴(kuò)大，推理成本和訪存效率已成為限制大模型規(guī)模應(yīng)用的關(guān)鍵瓶頸，而DeepSeek已經(jīng)走通了“低成本高性能”突破的這條路。

　　外資機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)DeepSeek將推動(dòng)A股上漲

　　DeepSeek對(duì)A股市場(chǎng)的利好仍在持續(xù)。外資機(jī)構(gòu)看好DeepSeek推動(dòng)的發(fā)展勢(shì)頭，全球投資者正在重新評(píng)估中國(guó)的可投資性。

　　德意志銀行在最新研究報(bào)告中盛贊DeepSeek的技術(shù)成就。德銀稱，人工智能系統(tǒng)DeepSeek備受世界矚目，中國(guó)在高附加值領(lǐng)域不斷實(shí)現(xiàn)突破，并以前所未有的速度構(gòu)筑全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　不僅如此，目前DeepSeek的技術(shù)影響力已延伸至市場(chǎng)價(jià)值層面。高盛在研報(bào)中指出，DeepSeek的崛起，為中概科技股帶來(lái)了中長(zhǎng)期價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。更加光明的增長(zhǎng)前景和技術(shù)突破將帶來(lái)巨大的生產(chǎn)力提升，有助于縮小美國(guó)與中國(guó)科技股或半導(dǎo)體股票之間66%的估值差距。高盛進(jìn)一步預(yù)測(cè)：“中性預(yù)期下今年MSCI中國(guó)指數(shù)有14%的上漲潛力，樂(lè)觀預(yù)期下該漲幅則將飆升至28%?！?/p>

　　投資策略方面，中信建投（601066）研報(bào)認(rèn)為，Deepseek大模型發(fā)布強(qiáng)化國(guó)內(nèi)AI端側(cè)投資主線，機(jī)器人、汽車智駕、低空經(jīng)濟(jì)作為AI端側(cè)核心應(yīng)用將顯著受益?？春?025年整車及智駕產(chǎn)業(yè)鏈估值重塑，整車投資機(jī)會(huì)在于智能化賦能后銷量、利潤(rùn)的提升，零部件投資機(jī)會(huì)在于硬件公司在1—10階段的業(yè)績(jī)穩(wěn)步兌現(xiàn)，以及擁有新技術(shù)、新商業(yè)模式的供應(yīng)商在0-1階段的估值提升。此外，在機(jī)器人、智駕產(chǎn)業(yè)鏈行情向上推動(dòng)下，關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)政策催化及產(chǎn)業(yè)化新進(jìn)展。

　　國(guó)泰君安研報(bào)稱，隨著全球AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，尤其是Deepseek等低成本開(kāi)源模型的出現(xiàn)，將顯著加速端側(cè)AI的應(yīng)用。AI PC、AI手機(jī)作為AI載體有望出現(xiàn)新一輪換機(jī)周期，消費(fèi)電池行業(yè)將步入上行周期。此外隨著AI眼鏡等新型載體涌現(xiàn)，消費(fèi)電池行業(yè)天花板有望打開(kāi)。