有數(shù)據(jù)顯示，3月已有至少7家上市公司披露對(duì)外收購計(jì)劃，且收購標(biāo)的是曾經(jīng)(擬)進(jìn)行IPO的公司。IPO企業(yè)的目的是實(shí)現(xiàn)，轉(zhuǎn)為并購重組不僅可以提升上市效率，也節(jié)省出了更多的上市資源。對(duì)于上市公司而言，是轉(zhuǎn)型升級(jí)的捷徑。注冊制之下，IPO轉(zhuǎn)并購會(huì)成為一種新常態(tài)。

　　IPO一直是企業(yè)實(shí)現(xiàn)、融資擴(kuò)張和提升品牌知名度的重要途徑。然而，隨著注冊制的全面實(shí)施和資本市場的日益成熟，IPO的道路也出現(xiàn)了新的變化，業(yè)績不再是IPO成功的唯一指標(biāo)，很多其他指標(biāo)也變得非常重要。

　　除了IPO之外，借殼上市也曾經(jīng)是一種靈活和高效的上市方式，一度受到很多擬上市公司的青睞。但是之后隨著監(jiān)管層對(duì)借殼上市的逐漸規(guī)范，借殼上市的標(biāo)準(zhǔn)等同于IPO，借殼上市顯得并不容易。

　　通過并購已經(jīng)具備一定規(guī)模和市場競爭力的擬IPO企業(yè)，上市公司不僅可以快速實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張和轉(zhuǎn)型升級(jí)，還能省去IPO過程中的諸多繁瑣環(huán)節(jié)，提升上市效率。同時(shí)，并購重組的方式，為那些原本計(jì)劃IPO但因各種原因未能如愿的企業(yè)提供了新的出路。

　　對(duì)于被并購的擬IPO企業(yè)而言，轉(zhuǎn)為并購重組同樣具有諸多優(yōu)勢。一方面，它們可以借助上市公司的平臺(tái)和資源，更快地實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)作和規(guī)?；l(fā)展。另一方面，并購交易通常伴隨著較高的估值和溢價(jià)，這使得原股東能夠在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)資本增值和退出。

　　從上市公司的角度來看，并購重組也是其轉(zhuǎn)型升級(jí)的捷徑。在日益激烈的市場競爭中，上市公司需要不斷尋找新的增長點(diǎn)和發(fā)展動(dòng)力。通過并購具有創(chuàng)新技術(shù)和市場前景的擬IPO企業(yè)，上市公司可以迅速拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、提升核心競爭力，并在新的細(xì)分市場中占據(jù)有利地位。

　　此外，注冊制的實(shí)施也為IPO轉(zhuǎn)并購提供了有利條件。注冊制下，企業(yè)上市的門檻雖有變化，但競爭其實(shí)更加激烈。對(duì)于那些資質(zhì)一般、競爭力不強(qiáng)的擬IPO企業(yè)而言，通過并購實(shí)現(xiàn)上市可能更為現(xiàn)實(shí)可行。

　　當(dāng)然，IPO轉(zhuǎn)并購并非一帆風(fēng)順。并購過程中可能存在的估值風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)等都需要引起足夠的重視。上市公司在進(jìn)行并購時(shí)，需要謹(jǐn)慎選擇標(biāo)的公司、充分評(píng)估其價(jià)值和潛力，并制定科學(xué)合理的整合計(jì)劃。同時(shí)，監(jiān)管層也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)并購重組的監(jiān)管和審查，確保市場的公平、公正和透明。

　　對(duì)于普通投資者來說，如果認(rèn)為上市公司并購的擬IPO公司具備較強(qiáng)的投資價(jià)值，可以買入上市公司股票并長期持有，也是一種價(jià)值投資的方式。但投資者也需要警惕并購過程中可能出現(xiàn)的高商譽(yù)，如果未來并購進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)業(yè)績表現(xiàn)不能達(dá)到市場預(yù)期，那么高商譽(yù)存在爆雷的風(fēng)險(xiǎn)。

　　北京商報(bào)評(píng)論員周科競