6月5日，證監(jiān)會首席律師程合紅在2025天津五大道金融論壇上發(fā)表主旨演講。

　　會上，程合紅表示，證監(jiān)會將深化資本市場科技金融體制機制改革，充分發(fā)揮多層次資本市場功能作用，不斷推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，切實加強對投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的保護，更大力度支持服務科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　圍繞支持上市公司并購重組，程合紅稱，證監(jiān)會將大力支持上市公司并購重組。落實好新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，進一步激發(fā)并購重組市場活力。支持上市公司收購有助于強鏈補鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)。鼓勵科技型上市公司綜合運用股份、定向可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等多種支付工具實施并購重組，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序落地。

　　圍繞深化股票發(fā)行注冊制改革，程合紅表示，證監(jiān)會堅持以信息披露為核心，以市場中介機構(gòu)核查把關(guān)為基礎(chǔ)，以從嚴監(jiān)管追責為保障，持續(xù)推進科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度改革，進一步增強制度包容性、適應性。將更大力度支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市，積極穩(wěn)妥推動科創(chuàng)板第五套上市標準新的案例落地。堅持科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等錯位發(fā)展、功能互補，進一步優(yōu)化差異化的安排，更好統(tǒng)籌發(fā)揮各板塊支持科技企業(yè)的多元功能，努力覆蓋不同類型和不同發(fā)展階段科技企業(yè)的不同融資需求。

　　圍繞強化股債聯(lián)動綜合服務，程合紅則表示，要推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，探索開發(fā)更多科創(chuàng)主題債券，積極推動符合條件的企業(yè)通過科創(chuàng)債獲得資金融通，助力降低科技創(chuàng)新企業(yè)融資成本。將優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng)債納入基準做市品種。支持人工智能、數(shù)據(jù)中心、智慧城市等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）園區(qū)等領(lǐng)域項目發(fā)行不動產(chǎn)投資信托基金（REITs），促進盤活存量資產(chǎn)，支持傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化改造。

　　關(guān)于培育壯大長期資本、耐心資本，程合紅表示，將引導私募股權(quán)基金優(yōu)化長周期考核機制，更好契合科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展特點。支持私募股權(quán)二級市場基金（S基金）的發(fā)展，推動基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務試點轉(zhuǎn)常規(guī)，擴大基金向投資者實物分配股票試點，促進“募投管退”的良性循環(huán)。繼續(xù)引導中長期資金入市，持續(xù)完善“長錢長投”制度。遵循股權(quán)投資的基本法律原則，推動構(gòu)建和完善私募股權(quán)投資基金與科技創(chuàng)新企業(yè)及其創(chuàng)始股東之間更為公平、合理的法律關(guān)系。

　　程合紅還指出，下一步，將構(gòu)建更加誠信友善的市場環(huán)境。科技創(chuàng)新本身的高風險，也為支持服務科技創(chuàng)新的資本市場活動帶來高風險。風險越大，要求的信用水平越高。在資本市場支持服務科技創(chuàng)新過程中，需要進一步加強市場的誠實信用建設(shè)，提高市場參與各方的誠信水平。

　　此外，程合紅在會上表示，證監(jiān)會將修改完善《證券期貨市場誠信監(jiān)督管理辦法》，進一步充實資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，建立健全失信懲戒和守信激勵，嚴厲打擊欺詐發(fā)行、信息披露虛假和中介機構(gòu)未勤勉盡責等嚴重失信行為，增強市場透明度，發(fā)揮中介服務機構(gòu)核查把關(guān)作用，提升從業(yè)人員職業(yè)操守，以高度誠信的資本市場，支持服務高水平的科技創(chuàng)新發(fā)展。