7月23日，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的過(guò)山車(chē)行情。早盤(pán)證券板塊強(qiáng)勢(shì)上攻，帶動(dòng)滬指成功突破3600點(diǎn)大關(guān)，國(guó)盛金控（002670）強(qiáng)勢(shì)漲停，國(guó)信證券、廣發(fā)證券等頭部券商紛紛跟漲。然而午后市場(chǎng)沖高回落，最終滬指微漲0.01%，3600點(diǎn)關(guān)口得而復(fù)失。市場(chǎng)人士指出，盡管指數(shù)未能站穩(wěn)高點(diǎn)，但市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局未改，上證指數(shù)已經(jīng)以五連陽(yáng)的穩(wěn)健步伐持續(xù)領(lǐng)跑。

　　市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)突破，增量資金跑步入場(chǎng)

　　在滬指成功站穩(wěn)3500點(diǎn)關(guān)鍵位置后，A股市場(chǎng)的多頭思維正進(jìn)一步鞏固。7月22日，兩市成交額大幅放量2015億元，達(dá)到1.93萬(wàn)億元，創(chuàng)下自3月7日以來(lái)的新高。

　　市場(chǎng)信心回暖不僅體現(xiàn)在指數(shù)的持續(xù)攀升上，更直觀地反映在量能的急劇放大中。成交股數(shù)達(dá)到1518億股，市值換手率攀升至4.45%，釋放出市場(chǎng)活躍度實(shí)質(zhì)性提升的明確信號(hào)。

　　資金面向好趨勢(shì)同樣顯著。被視為市場(chǎng)情緒“放大器”的杠桿資金信心快速回升，截至7月21日，A股融資余額突破1.90萬(wàn)億元大關(guān)，為4月初以來(lái)首次重返該關(guān)鍵點(diǎn)位。

　　南向資金同樣保持活躍態(tài)勢(shì)。7月22日買(mǎi)賣(mài)總額高達(dá)1628.32億港元，實(shí)現(xiàn)凈買(mǎi)入27.17億港元，這是本月連續(xù)第二個(gè)交易日總額突破1600億港元大關(guān)。

　　華西證券（002926）分析指出，隨著賺錢(qián)效應(yīng)提升，股票市場(chǎng)增量資金入市的正反饋效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，新一輪上漲行情正在路上。

　　“牛市旗手”強(qiáng)勢(shì)回歸，券商業(yè)績(jī)迎爆發(fā)式增長(zhǎng)

　　7月23日午后開(kāi)盤(pán)，中證證券保險(xiǎn)指數(shù)持續(xù)上攻，一度漲近3%。這波券商股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，背后是行業(yè)基本面的根本性改善。

　　截至7月20日，共有29家上市券商發(fā)布了2025年中期業(yè)績(jī)預(yù)告，這些公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度平均高達(dá)171.03%-203.81%。其中14家凈利潤(rùn)最大同比增幅超過(guò)100%，兩家券商預(yù)增幅度更是突破10倍。

　　國(guó)聯(lián)民生（601456）預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.29億元，同比增長(zhǎng)1183%左右;華西證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.45億元—5.75億元，同比增長(zhǎng)1025.19%—1353.90%。頭部券商同樣表現(xiàn)亮眼，國(guó)泰海通預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)152.83億元到159.57億元，同比增加205%到218%。

　　業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要源于資本市場(chǎng)活躍度的提升。2025年上半年，A股日均股基交易額達(dá)1.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)66%。同時(shí)，滬深300和全A指數(shù)分別上漲0.3%和5.8%，與2024年同期的低迷表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比。

　　主力資金早已布局券商板塊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅7月11日一天，主力資金凈流入券商板塊的金額就超過(guò)34億元;截至7月14日，申萬(wàn)證券指數(shù)“近5日主力凈流入額”達(dá)到112.80億元，成為主力資金凈流入規(guī)模第二大行業(yè)。

　　歷史經(jīng)驗(yàn)表明，券商板塊的高貝塔屬性使其在歷次大行情中均表現(xiàn)突出。從2006年6月6日至2025年7月21日的數(shù)據(jù)回溯顯示，券商板塊在多次市場(chǎng)大漲中均展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境為券商板塊提供了多重利好。科創(chuàng)板深改“1+6”等重磅政策落地，國(guó)內(nèi)重磅會(huì)議以及國(guó)外相關(guān)法案等一系列大事密集交織，這些宏大敘事成為市場(chǎng)進(jìn)一步走強(qiáng)的關(guān)鍵因素。

　　機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看多，震蕩向上成主基調(diào)

　　展望后市，各大券商機(jī)構(gòu)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。英大證券明確表示，后市震蕩向上將是主基調(diào)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在政策有底和情緒回暖的共同作用下，短期無(wú)需太悲觀。隨著市場(chǎng)進(jìn)入政策密集落地期與中報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期疊加的窗口，**業(yè)績(jī)超預(yù)期和政策超預(yù)期**這兩種驅(qū)動(dòng)可能此起彼伏。

　　浙商證券（601878）分析指出，隨著6月24日以來(lái)市場(chǎng)選擇向上突破，以上證為首的多數(shù)寬基指數(shù)都在上漲過(guò)程中形成了“多頭均線發(fā)散”的走勢(shì)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在中線沖擊3674點(diǎn)(2024年10月8日前高)之前，每一輪回踩都是增配好機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于更長(zhǎng)期的走勢(shì)，申萬(wàn)宏源持更加積極的觀點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，時(shí)間已經(jīng)是牛市的朋友，隨著時(shí)間的推移，牛市的必要條件將逐步累積。2025年四季度市場(chǎng)向上突破的條件將更加有利。

　　銀河證券指出，在政策有底+情緒回暖的共同作用下，短期無(wú)需太悲觀。市場(chǎng)將進(jìn)入政策密集落地期與中報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期疊加的窗口，結(jié)構(gòu)性行情大概率仍將主導(dǎo)市場(chǎng)。

　　配置方面，多家券商表達(dá)了對(duì)科技板塊的青睞。國(guó)泰海通證券指出，結(jié)合中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露情況，新興科技是增長(zhǎng)預(yù)喜的主陣地，尤其是具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)景氣改善的速度持續(xù)加快。