7月23日，上證指數(shù)一度突破3600點，達到年內(nèi)高點?，F(xiàn)在買入是否會追高？廣發(fā)基金投顧團隊分析指出，當前滬深300的市盈率分位數(shù)已經(jīng)達到近5年的75%，單從靜態(tài)估值水平的角度來說，確實會讓部分投資者有點恐高。但對于符合以下特征的投資者而言，當下仍有一定機遇。一類是投資期限更偏向于中短期視角，不追求跨越完整牛熊周期，并且設定一定的止盈目標；另一類則是在投資類型上聚焦某些特定的行業(yè)或者主題，特別是偏向于成長風格的投資者?？傮w而言，廣發(fā)基金投顧團隊當前仍維持對權益資產(chǎn)的樂觀判斷。

　　廣發(fā)基金投顧團隊表示，在2016年底以及2020年年中時，滬深300指數(shù)也曾觸及過70%以上市盈率分位數(shù)的估值高位。但其之后幾個月也仍然保持著向上的趨勢。這是由于市場的走勢有時會呈現(xiàn)“動量效應”。許多投資者原本持幣觀望，但在股市持續(xù)上漲，尤其是突破或站穩(wěn)關鍵點位后，開始陸續(xù)進場。在樂觀市場情緒的推動下，資金不斷流入，進一步推高股價。

　　不過，動量效應一般很難維持很久。一是因為部分投資者的賬戶已經(jīng)積累了不錯的漲幅，想要止盈賣出變現(xiàn)，帶來了一些賣出壓力；二是因為投資者手上的現(xiàn)金不多了，加倉動力不足，很難再持續(xù)帶來較強的買入力量。

　　因而，在更長的時間里，例如3年以上的投資周期中，低估買入的收益率通常優(yōu)于高估買入。廣發(fā)基金投顧團隊認為，對于中短期市場輪動的機會，可以考慮用適當衛(wèi)星倉位去參與。

　　對于部分特定風格的行業(yè)和主題，主要投資邏輯在產(chǎn)業(yè)熱點、市場情緒等方面，而非估值高低。例如創(chuàng)新藥指數(shù)在2019年—2021年這波大漲行情中，市盈率持續(xù)處于高位，估值高并沒有壓制其股價的表現(xiàn)。這是因為紙面的估值數(shù)據(jù)里面，只體現(xiàn)了過去的盈利，而沒有反映未來的增長。

　　站在當下，廣發(fā)基金投顧團隊表示，盡管部分指數(shù)已突破年內(nèi)高點，但依然維持對權益資產(chǎn)的樂觀判斷。如果投資者缺少關注市場的時間和精力，不妨考慮關注廣發(fā)基金的投顧組合，廣發(fā)基金投顧團隊的研究覆蓋了A股、A債、美股、美債、黃金等大類資產(chǎn)，致力于為投資者提供“從投到顧”的全方位服務，努力讓大家擁有更輕松的投資體驗。

　　風險提示：廣發(fā)基金本著勤勉盡責、誠實守信、投資者利益優(yōu)先的原則開展基金投顧業(yè)務，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業(yè)務，存在本金虧損的風險?；鹜顿Y組合策略的風險特征與單只基金產(chǎn)品的風險特征存在差異。基金投顧業(yè)務項下各投資組合策略的業(yè)績僅代表過往業(yè)績，不預示未來的業(yè)績表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益也不構成業(yè)務表現(xiàn)的保證。因基金投資顧問業(yè)務尚處于試點階段，存在因基金投顧機構的試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務的風險。投資前請認真閱讀投顧協(xié)議、策略說明書等法律文件，充分了解投顧業(yè)務詳情及風險特征，選擇適合自身的組合策略，投資須謹慎