創(chuàng)新藥，集體異動(dòng)！

　　今日（10月15日），在港股市場(chǎng)上，創(chuàng)新藥概念股大幅異動(dòng)，新股軒竹生物一度暴漲167%，若不計(jì)手續(xù)費(fèi)，每手（500股）最高可賺約9700港元。

　　在A股市場(chǎng)上，創(chuàng)新藥概念股也集體拉升，亞太藥業(yè)（002370）、昂利康（002940）、濟(jì)民健康等多股漲停。

　　港股新股大漲

　　10月15日，創(chuàng)新藥概念股軒竹生物在港交所掛牌上市，該股開盤報(bào)29.46港元/股，較發(fā)行價(jià)（11.60港元/股）上漲153.97%。盤中，軒竹生物最高觸及31港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲167%。午后開盤后，該公司股價(jià)漲幅仍接近140%。

　　根據(jù)10月14日晚間公布的配發(fā)結(jié)果，軒竹生物全球發(fā)售6733.35萬股H股，香港公開發(fā)售占10%，國(guó)際發(fā)售占90%。其中，香港公開發(fā)售獲4908.33倍認(rèn)購，國(guó)際發(fā)售獲10.15倍認(rèn)購。軒竹生物此次全球發(fā)售凈籌約7.01億港元。

　　公開資料顯示，軒竹生物創(chuàng)立于2008年，是一家以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的中國(guó)生物制藥公司。根據(jù)招股書，截至最后實(shí)際可行日期，軒竹生物有超過十種藥物資產(chǎn)在開發(fā)中，涵蓋消化系統(tǒng)疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)三大領(lǐng)域。

　　在軒竹生物的管線中，有三款核心產(chǎn)品，即KBP-3571（已獲NDA批準(zhǔn)的治療消化系統(tǒng)疾病的PPI）、XZP-3287（已獲NDA批準(zhǔn)的靶向乳腺癌的CDK4/6抑制劑）和XZP-3621（已獲NDA批準(zhǔn)的靶向NSCLC的ALK抑制劑）。該公司還有四款關(guān)鍵產(chǎn)品，包括針對(duì)新型靶點(diǎn)CD80、PARP1和USP1的三項(xiàng)腫瘤資產(chǎn)，以及一款新型雙特異性HER2/HER2 ADC。此外，軒竹生物還有XZP-5610和XZP-6019這兩項(xiàng)治療NASH的資產(chǎn)。

　　今年8月份，軒竹生物自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥“地羅阿克片”（商品名：軒菲寧 ）正式獲得中國(guó)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)上市，用于間變性淋巴瘤激酶（ALK）陽性的晚期非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）患者的治療。作為軒竹生物首個(gè)獲批的肺癌靶向創(chuàng)新藥，地羅阿克以起效快、抑瘤強(qiáng)、長(zhǎng)緩解、長(zhǎng)獲益的突破性療效，為晚期耐藥及腦轉(zhuǎn)移患者提供全新解決方案。

　　7月底，軒竹生物自主研發(fā)的1類新藥——安奈拉唑鈉腸溶片，其治療反流性食管炎的Ⅲ期臨床研究（CTR20252165），在溫州醫(yī)科大學(xué)附屬第二醫(yī)院完成首例受試者入組。這標(biāo)志著安奈拉唑鈉的研發(fā)進(jìn)程取得重大階段性進(jìn)展。安奈拉唑鈉是軒竹生物潛心研發(fā)的新一代質(zhì)子泵抑制劑（PPI）。具有多酶代謝和腸、腎雙通道排泄等優(yōu)勢(shì)，藥物相互作用發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)低，且受基因多態(tài)性影響小。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，軒竹生物的收入為2.9萬元，2024年增長(zhǎng)至3009萬元。2025年上半年，公司的收入為1789萬元，同比增長(zhǎng)11.62%。目前，該公司仍處于投入期，凈利仍為虧損狀態(tài)。其中，2023年虧損3億元，2024年虧損5.56億元，2025年上半年虧損1.1億元。

　　創(chuàng)新藥概念股集體異動(dòng)

　　今日，在A股市場(chǎng)上，創(chuàng)新藥概念股集體大漲。截至記者發(fā)稿時(shí)，創(chuàng)新藥指數(shù)漲幅超過2%。

　　個(gè)股方面，廣生堂（300436）漲超17%，舒泰神（300204）漲超11%，亞太藥業(yè)、昂利康、濟(jì)民健康、聯(lián)環(huán)藥業(yè)漲停，華海藥業(yè)（600521）、振東制藥（300158）、美迪西、翰宇藥業(yè)、海辰藥業(yè)、塞力醫(yī)療、熱景生物、前沿生物等紛紛走強(qiáng)。

　　申萬宏源預(yù)計(jì)，三季度創(chuàng)新藥相關(guān)公司將延續(xù)收入高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，建議關(guān)注業(yè)績(jī)始終保持高增長(zhǎng)的創(chuàng)新藥概念，以及業(yè)績(jī)邊際大幅向好的醫(yī)療設(shè)備、CXO及上游板塊。華福證券認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新藥正在“量變引起質(zhì)變”，看好創(chuàng)新藥5年—10年的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，BD出海、持續(xù)數(shù)據(jù)催化和新產(chǎn)品銷售放量將依次推動(dòng)創(chuàng)新藥崛起。

　　興業(yè)證券近日指出，從創(chuàng)新藥概念催化劑角度，進(jìn)入10月將迎來ESMO（10月17日—21日），此外12月還有ASH（美國(guó)血液學(xué)學(xué)會(huì)）、圣安東尼奧乳腺癌大會(huì)等行業(yè)會(huì)議。另一方面，今年的對(duì)外授權(quán)交易持續(xù)出現(xiàn)進(jìn)展，其中不乏重磅交易落地，目前可以預(yù)期仍有較多優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥品種潛在出海機(jī)會(huì)，潛在授權(quán)交易值得期待。同時(shí)，第四季度將進(jìn)入國(guó)內(nèi)政策落地期，包括醫(yī)保目錄調(diào)整等。

　　板塊策略方面，興業(yè)證券認(rèn)為，創(chuàng)新藥概念景氣度可持續(xù)，“創(chuàng)新+國(guó)際化”的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)不變，始終是醫(yī)藥板塊的核心方向，政策預(yù)計(jì)持續(xù)支持產(chǎn)業(yè)，全球競(jìng)爭(zhēng)力預(yù)計(jì)持續(xù)加強(qiáng)，商業(yè)化盈利預(yù)計(jì)持續(xù)兌現(xiàn)。2025年需求有望迎來復(fù)蘇，若經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期轉(zhuǎn)好，消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域基本面有望實(shí)現(xiàn)回升。同時(shí)，醫(yī)療器械2025年亦有望迎來改善。

　　國(guó)金證券近日表示，繼續(xù)對(duì)醫(yī)藥板塊在2025年走出反轉(zhuǎn)行情抱有強(qiáng)烈信心，創(chuàng)新藥主線和左側(cè)板塊困境反轉(zhuǎn)依舊是2025年醫(yī)藥板塊的最大投資機(jī)會(huì)。其中，創(chuàng)新藥建議關(guān)注泛癌種潛力的雙/多抗藥物，解決未滿足臨床需求的慢病藥，持續(xù)關(guān)注ADC、雙抗/多抗、小核酸賽道等投資機(jī)會(huì)。醫(yī)療器械概念目前在政策端利好頻現(xiàn)，醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)同比恢復(fù)趨勢(shì)顯著，疊加各設(shè)備廠商渠道庫存壓力，同時(shí)頭部企業(yè)份額持續(xù)提升，下半年有望迎來確定性較強(qiáng)的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。建議關(guān)注創(chuàng)新研發(fā)管線豐富、海外市場(chǎng)拓展較快的頭部醫(yī)療器械公司。