央廣網(wǎng)北京1月13日消息（記者 鄒煦晨）1月13日，上證指數(shù)未能延續(xù)強勢表現(xiàn)，17連陽走勢正式終結(jié)，A股三大指數(shù)同步收跌。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，滬指下跌0.64%，收報4138.76點；深證成指跌幅1.37%，收報14169.40點；創(chuàng)業(yè)板指跌幅擴大至1.96%，收報3321.89點。市場交投持續(xù)活躍，滬深京三市當日成交額達36991億元，較前一交易日放量541億元，再度創(chuàng)下歷史天量。

　　南開金融發(fā)展學院院長田利輝在接受央廣財經(jīng)記者采訪時分析指出，上證17連陽終結(jié)是市場自我調(diào)節(jié)的必然。連陽背后隱含情緒過熱與累積獲利盤壓力，短期調(diào)整恰為市場健康蓄力。歷史數(shù)據(jù)顯示，超長連漲后必有技術(shù)性修正，此輪回調(diào)釋放風險，夯實上行基礎(chǔ)，符合“漲久必調(diào)”的市場周期規(guī)律。

　　2025年12月17日以來，上證指數(shù)在17個交易日連續(xù)上漲，K線圖實現(xiàn)“17連陽”。北京大學經(jīng)濟學院榮休副教授呂隨啟表示，在市場持續(xù)上漲的背后，是基本面的逐步改善與市場預(yù)期的轉(zhuǎn)向樂觀，上證指數(shù)突破四千點整數(shù)關(guān)口，正是這一趨勢的直接體現(xiàn)。從當前市場表現(xiàn)來看，此次回調(diào)屬于正常的技術(shù)性調(diào)整，符合市場運行的內(nèi)在規(guī)律。

　　板塊表現(xiàn)方面，商業(yè)航天板塊成為當日調(diào)整幅度較大的板塊之一。數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)航天指數(shù)（代碼：861356.EI）單日下跌5.51%，收報2090.29點。該指數(shù)268只成分股中，有232只個股當日收跌，其中76只個股跌幅超過9%，24只個股處于跌停狀態(tài)。值得關(guān)注的是，該指數(shù)在1月12日盤中一度觸及2224.63點高位，相較于2025年12月1日的開盤價，累計漲幅已達54.97%，短期上漲幅度顯著。

　　田利輝表示，商業(yè)航天板塊降溫則揭示投資邏輯的理性回歸。前期炒作催生估值泡沫，部分公司航天業(yè)務(wù)占比微乎其微，卻搭乘概念東風股價虛高。此番跌停潮實為市場對“概念脫離基本面”的糾偏。監(jiān)管密集提示風險，加速擠出水分，彰顯“價值回歸”的深層市場邏輯。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月12日，商業(yè)航天主題指數(shù)（指數(shù)代碼：866517.WI）近三月漲幅為90.68%，而同期科創(chuàng)綜指和深證成指的漲幅僅為11.41%和7.57%。該指數(shù)的前三大權(quán)重股分別為航天電子（600879）（600879.SH）、中國衛(wèi)星（600118）（600118.SH）、中國衛(wèi)通（601698）（601698.SH）。

　　為提示投資風險，1月12日晚間，航天電子發(fā)布股票交易風險提示性公告。公告指出，公司股票于當日以漲停價收盤，自2025年11月27日以來累計漲幅達194.40%，遠超同期申萬軍工行業(yè)42.68%、上證指數(shù)7.48%的漲幅，而公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場情緒過熱及非理性炒作的情形，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)明顯，存在短期大幅下跌的風險，交易風險極大。

　　據(jù)央廣財經(jīng)記者初步統(tǒng)計，截至2026年1月12日，航天電子自2025年12月以來已累計發(fā)布5份股票交易異常波動及風險提示公告。

　　無獨有偶，中國衛(wèi)星與中國衛(wèi)通也于1月12日晚間發(fā)布了類似的風險提示公告，且兩份公告中均提及股價存在“擊鼓傳花”的風險。中國衛(wèi)星表示，2024年度公司營業(yè)收入同比減少25.06%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比減少96.67%。2025年1-9月歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤僅為547.12萬元，2025年1-9月毛利率9.62%，歸母凈利率0.48%，公司盈利水平相對有限。公司特別提醒投資者注意相關(guān)風險。公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)明顯，交易風險極大，存在股價短期快速回落風險。

　　中國衛(wèi)通則在公告中稱，公司股票擊鼓傳花效應(yīng)十分明顯，交易風險極大，存在短期大幅下跌的風險。目前公司股價已處于歷史最高點，已嚴重脫離基本面。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月13日航天電子與中國衛(wèi)通雙雙跌停；中國衛(wèi)星雖最終收漲，但盤中跌幅一度擴大至9.15%。

　　針對上證指數(shù)終結(jié)17連陽以及商業(yè)航天板塊降溫這兩大市場現(xiàn)象，田利輝表示，二者共同指向當前市場轉(zhuǎn)型：從情緒驅(qū)動轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動。投資者應(yīng)摒棄追高思維，聚焦政策與產(chǎn)業(yè)共振領(lǐng)域，如算力存儲、高端制造等具備實質(zhì)業(yè)績支撐的板塊。市場短期波動不改中長期向好趨勢，結(jié)構(gòu)性機會仍存，理性擇股才能穿越周期。

　　知名財稅審專家劉志耕在接受央廣財經(jīng)記者采訪時表示，今日A股的調(diào)整雖讓不少投資者措手不及，但這屬于牛市進程中的正常波動。從市場整體表現(xiàn)來看，此次調(diào)整是牛市階段的正?，F(xiàn)象，而成交額刷新高點也體現(xiàn)出資金活躍度維持高位，投資者信心并未減弱；板塊輪動的特征也十分凸顯，商業(yè)航天板塊內(nèi)數(shù)十只個股跌幅超10%甚至觸及跌停，這與板塊內(nèi)多家公司集中發(fā)布風險提示公告直接相關(guān)，而其他板塊中則不乏個股漲停拉升、交投活躍的情況。

　　談及調(diào)整原因，劉志耕分析認為，一是市場經(jīng)歷連續(xù)上漲后，部分資金選擇落袋為安，引發(fā)了一定的拋壓；二是多家上市公司發(fā)布股價異動公告提示投資風險，對市場情緒形成了一定影響；三是市場快速上漲后，需要時間消化前期漲幅，為后續(xù)行情蓄力。

　　對于后續(xù)行情，劉志耕表示，短期來看市場或延續(xù)震蕩格局，但中長期向好的趨勢應(yīng)該不變，隨著年報預(yù)披露工作逐步推進，業(yè)績優(yōu)良的品種也有望迎來結(jié)構(gòu)性機會。