2月11日昨日市場全天窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一，科創(chuàng)50指數(shù)漲近1%。滬深兩市成交額2.11萬億，較上一個(gè)交易日縮量1439億。盤面上，全市場超3100只個(gè)股下跌。從板塊來看，傳媒板塊持續(xù)全天領(lǐng)漲，人形機(jī)器人概念表現(xiàn)活躍，PCB概念震蕩拉升；下跌方面，商業(yè)航天概念下挫，大消費(fèi)板塊震蕩下跌。截至收盤，滬指漲0.13%，深成指漲0.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.37%。

　　在今日券商晨會(huì)上，天風(fēng)證券認(rèn)為，儲(chǔ)能、SOFC將有效彌補(bǔ)美國用電負(fù)荷缺口；中信建投認(rèn)為，商業(yè)航天聚焦技術(shù)領(lǐng)先、頻軌占優(yōu)、商業(yè)化路徑清晰方向；中金公司認(rèn)為，地產(chǎn)股行情或?qū)⒅饕蒪eta驅(qū)動(dòng)。

　　天風(fēng)證券：儲(chǔ)能、SOFC將有效彌補(bǔ)美國用電負(fù)荷缺口

　　美國未來新增電源裝機(jī)以氣電為主，EIA預(yù)計(jì)當(dāng)前項(xiàng)目規(guī)劃下26-30年將新增氣電裝機(jī)7/7/16/8/7GW，而其余穩(wěn)定電源基本無新增，同時(shí)煤電機(jī)組將面臨較大退役壓力。截至2025年10月中旬，自2023年1月起的美國數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)備項(xiàng)目規(guī)劃容量已達(dá)到245GW，隨著數(shù)據(jù)中心持續(xù)投運(yùn)，峰值負(fù)荷會(huì)水漲船高，單靠穩(wěn)定電源將難以滿足負(fù)荷需求。基于不同的數(shù)據(jù)中心落地節(jié)奏，按照美國缺電程度進(jìn)行測算。若不考慮調(diào)節(jié)性電源，未來數(shù)據(jù)中心建設(shè)節(jié)奏為5年90GW/10年245GW/8年245GW/5年245GW時(shí)，2030年負(fù)荷缺口分別為12/45/75/167GW；若考慮調(diào)節(jié)性電源，則以上四種情形下均能滿足負(fù)荷需求。

　　中信建投：商業(yè)航天聚焦技術(shù)領(lǐng)先、頻軌占優(yōu)、商業(yè)化路徑清晰方向

　　2026年“十五五”開局之年，可復(fù)用火箭成產(chǎn)業(yè)化核心引擎持續(xù)優(yōu)化，深藍(lán)航天星云一號(hào)、天兵科技天龍三號(hào)等密集驗(yàn)證回收技術(shù)，藍(lán)箭航天多星堆疊機(jī)構(gòu)突破支撐高頻發(fā)射。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與可復(fù)用火箭產(chǎn)業(yè)化構(gòu)成高確定性主線，聚焦技術(shù)領(lǐng)先、頻軌占優(yōu)、商業(yè)化路徑清晰的頭部企業(yè)。

　　中金公司：地產(chǎn)股行情或?qū)⒅饕蒪eta驅(qū)動(dòng)

　　1月二手房成交量環(huán)比基本走平、同比跌幅收窄；同時(shí)，成交價(jià)環(huán)比跌幅顯著收窄。成交量方面，1月中介口徑80城二手住宅成交量指數(shù)環(huán)比微降3%，同比微降3%(2025年12月-17%，四季度-16%)；1月備案口徑15城二手房成交面積環(huán)比上升3%，受去年春節(jié)假期低基數(shù)影響同比上升25%，如不考慮低基數(shù)周則同比微跌3%(2025年12月-34%，四季度-25%)。成交價(jià)方面，1月中金同質(zhì)性二手住宅成交價(jià)格指數(shù)環(huán)比降幅顯著收窄至-0.6%。關(guān)注地產(chǎn)及物管板塊投資機(jī)會(huì)。近期政策端和供給側(cè)均出現(xiàn)積極變化，如局地房地產(chǎn)市場庫存改善信號(hào)加強(qiáng)，2026年地產(chǎn)股行情或?qū)⒅饕蒪eta驅(qū)動(dòng)。