1月26日，上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)再次調(diào)整白銀、錫和銅等期貨品種相關(guān)合約交易限額、保證金比例和漲跌停板幅度，且對部分客戶采取限制開倉等監(jiān)管措施。

　　大幅收緊白銀期貨交易限額

　　上期所發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整白銀、錫期貨相關(guān)合約交易限額的通知》稱，根據(jù)《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日(即1月26日夜盤)交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在白銀、錫期貨已上市合約的交易限額調(diào)整如下：a

　　白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約的日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為800手。

　　錫期貨SN2602、SN2603、SN2604、SN2605、SN2606、SN2607、SN2608、SN2609、SN2610、SN2611、SN2612、SN2701合約的日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為200手。

　　實際控制關(guān)系賬戶組日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量按照單個客戶執(zhí)行。套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受此限制。

　　值得注意的是，這已是去年12月以來，上期所連續(xù)第四次收緊白銀期貨交易限額。此前最新一次交易限額收緊是在今年1月16日，根據(jù)當(dāng)天通知，白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約的日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為3000手。

　　1月26日，滬銀日內(nèi)最高沖至28226元/千克，漲幅一度超14%，再創(chuàng)歷史新高。截至1月26日收盤，滬銀主力合約漲12.78%。

　　銅、鋁期貨提保、擴(kuò)板

　　1月26日，上期所還調(diào)整了銅等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例。

　　上期所公告稱，自2026年1月28日(星期三)收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：

　　銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%；

　　鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%。

　　此外，國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%。

　　此前，銅期貨、鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度為8%，套保持倉交易保證金比例為9%，一般持倉交易保證金比例為10%。

　　從期貨市場表現(xiàn)看，26日，上期所滬銅主力合約收漲1.26%，收盤報101880.0元/噸。今年以來，滬銅價格在10萬元／噸上方高位震蕩。分析人士表示，拉長周期看，自2025年9月以來，銅價的上漲主要由國內(nèi)外宏觀政策寬松、海外礦山供應(yīng)邊際收縮以及需求強預(yù)期共同推動。

　　多則監(jiān)管措施公告發(fā)布

　　值得注意的是，1月26日，上期所還發(fā)布了多則監(jiān)管措施公告。

　　當(dāng)日中午，上期所公告稱，發(fā)現(xiàn)3組16名客戶在錫、白銀期貨品種交易中涉嫌未申報實際控制關(guān)系，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定對上述客戶在錫、白銀期貨品種上采取限制開倉1個月以及限制出金的監(jiān)管措施。

　　另一則公告顯示，12月26日，一組實際控制關(guān)系賬戶在相關(guān)合約上賬戶組日內(nèi)開倉交易量超限第1次達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)。上 述客戶交易行為違反《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》第16條之規(guī)定，交易所決定對相關(guān)客戶在相應(yīng)合約上采取限制開倉的監(jiān)管措施。

　　中信建投（601066）期貨首席分析師王彥青認(rèn)為，上期所較少于午間發(fā)布監(jiān)管公告，此舉不僅凸顯了交易所在日常監(jiān)控中的高度警覺，也清晰傳遞出其對違法違規(guī)行為“零容忍”的鮮明立場。

　　市場人士分析，上期所近日多次對相關(guān)品種采取風(fēng)控措施，并及時發(fā)布監(jiān)管公告，明確向市場傳遞了嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為、維護(hù)交易秩序的態(tài)度和決心。近期貴金屬和有色金屬市場情緒較強，建議廣大市場參與者防范風(fēng)險、理性交易。