再融資是指證券市場上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式直接融資。再融資極大地促進(jìn)了上市公司的發(fā)展，中國證券市場的再融資功能越來越受到相關(guān)方面的關(guān)注。然而由于種種原因，上市公司再融資仍存在一些不容忽視的問題。再融資會改變公司發(fā)行的股票數(shù)量，可能會影響股價(jià)。下面就詳細(xì)說說再融資股票。

　　在前面的文章中講過股票融資概念及特點(diǎn)，那么再融資股票的特點(diǎn)是什么？

　　1.融資方式單一，以股權(quán)為主。

　　上市公司強(qiáng)烈偏好股權(quán)融資。中國的股權(quán)結(jié)構(gòu)相當(dāng)特殊，非流動(dòng)性法人股占比超過60%。在這種情況下，股權(quán)融資確實(shí)對改善股權(quán)結(jié)構(gòu)起到了一定的作用。然而單一的股權(quán)融資沒有考慮到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的差異。不符合財(cái)務(wù)管理關(guān)于最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的融資原則。

　　2.資金的金融總量超過了實(shí)際需求。

　　從理論上講，投資需求與融資手段的關(guān)系是辯證的。只有把投資的必要性和融資的可能性結(jié)合起來。才能產(chǎn)生更好的投資效果，但大多數(shù)上市公司通常按照政策規(guī)定的上限進(jìn)行再融資。而不是按照投資需求來衡量融資金額。

　　3.融資投資是盲目的、不確定的。

　　長期以來，上市公司普遍不重視投資項(xiàng)目的可行性研究。導(dǎo)致募投項(xiàng)目資金低收益的投資方向變化頻繁，存在明顯的拼項(xiàng)目圈錢跡象。很多上市公司對投資項(xiàng)目缺乏足夠的研究，募資到位后無法按計(jì)劃投資。結(jié)果導(dǎo)致資金出現(xiàn)不同程度的閑置，部分不得不改變募資方向。

　　4.股利分配政策是隨意制定的。

　　上市公司沒有制定既能保證企業(yè)正常發(fā)展，又能給投資者穩(wěn)定回報(bào)的分紅政策。管理層在啟動(dòng)股利分配計(jì)劃時(shí)具有很強(qiáng)的隨機(jī)性。股利政策的制定未能與上市公司長期發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，廣大公眾投資者未能通過股利分配獲得較高的股利回報(bào)。

　　5.融資效率低。

　　近年來，上市公司再融資后效益下滑成為最嚴(yán)重的問題。

　　再融資股票是好是壞？

　　如果上市公司通過再融資發(fā)展主營業(yè)務(wù)，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。那么再融資是好事，可以促進(jìn)股價(jià)上漲。如果上市公司再融資，無論是為了收錢，還是為了還債，就是壞事。

　　同時(shí)，隨著再融資新規(guī)的松動(dòng)，比如取消了創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行。在證券的最近一期期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件，適度放寬了非公開發(fā)行股票的融資規(guī)模限制，從之前的發(fā)行股本的20%上限放寬到30%。使得很多之前不符合要求的公司有可能再次增加業(yè)務(wù)。在上漲期間，需要投資銀行的服務(wù)，從而使證券公司股票受益。

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