市盈率是我們最常使用的投資價(jià)值評(píng)估工具，它的公式一般表現(xiàn)為：市盈率（PE） = 股價(jià)/每股收益 = 股票總市值/公司凈利潤(rùn)。最常用的是滾動(dòng)市盈率（TTM）：當(dāng)前市值/此前12個(gè)月的凈利潤(rùn)之和。那么市盈率高好還是低好？市盈率是所有公司都適用的嗎？

　　一般的話，市盈率在30倍之內(nèi)都是正常的，因?yàn)?0倍市盈率的年收益率就相當(dāng)于3年期存款利率。如果說公司的市盈率大于三十倍的話就是在高估區(qū)域，也就是數(shù)可能回報(bào)的利率會(huì)低于3年存款利率，超過60倍的話，可能是市場(chǎng)泡沫。

　　那么股票市盈率是高還是低呢？既然市盈率包含了股價(jià)的預(yù)期因素，那么如何使用市盈率會(huì)更客觀呢？其實(shí)我們可以用經(jīng)營指標(biāo)來比較市盈率，一個(gè)是看利潤(rùn)率，一個(gè)是看風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)市盈率需要根據(jù)具體情況來定。不同公司的業(yè)績(jī)?cè)谑杏噬鲜遣灰粯拥?。下面這幾個(gè)情況，就不適合使用市盈率作為參考：

　　情況一：如果公司上市時(shí)間很短(三年以內(nèi))，市盈率的作用會(huì)大打折扣。這一特征在a股尤為明顯。因?yàn)閍股有新股上市的新動(dòng)向，往往會(huì)盲目搶購，炒作一只新股的股價(jià)。因此，股票上市后一年內(nèi)，股價(jià)和市值波動(dòng)較大，不能正確反映公司的長(zhǎng)期收益水平。這使得市盈率的計(jì)算結(jié)果變化很大，參考意義不大。另一方面，市盈率是一個(gè)歷史值，它是由企業(yè)的歷史利潤(rùn)水平(上一季度或去年的凈利潤(rùn))和市值計(jì)算出來的，如果企業(yè)在市場(chǎng)上經(jīng)營的時(shí)間不夠長(zhǎng)，財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)很少，這個(gè)歷史值就無從談起。

　　情況二：如果公司主營業(yè)務(wù)有明顯的周期性波動(dòng)，比如鋼鐵、有色金屬，化工等行業(yè)，那么市盈率沒有太大的參考價(jià)值。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，公司利潤(rùn)飆升，市盈率被推高；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，公司甚至可能虧損。此時(shí)市盈率為負(fù)，公司不盈利，投資者拿不到錢。這類企業(yè)會(huì)長(zhǎng)期處于“幾年飽一年餓”的局面，長(zhǎng)期收益不確定，不建議散戶投資。從上述原理也可以推斷，在大牛市或者熊市額時(shí)候，市盈率的參考作用會(huì)因市場(chǎng)的整體驅(qū)動(dòng)效應(yīng)而大大減弱。

　　好了，我們今天關(guān)于“市盈率高好還是低好”的小科普到這里就結(jié)束了。如果您還是一個(gè)股票投資者的話，歡迎添加QQ：100800360聯(lián)系我們的工作人員，方便進(jìn)行咨詢和學(xué)習(xí)。