【供應(yīng)鏈金融板塊：產(chǎn)業(yè)新星正冉冉升起】目前來看，與房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)相關(guān)聯(lián)的供應(yīng)鏈金融相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)成長勢(shì)頭更為迅猛，這主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，交易頻繁，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)量迅速增強(qiáng)，世聯(lián)行、三六五網(wǎng)的一季度業(yè)績(jī)值得期待。　　本周A股市場(chǎng)出現(xiàn)了觸底后大力反抽的態(tài)勢(shì)。其中，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)股的表現(xiàn)不俗，世聯(lián)行、三六五網(wǎng)等涉足供應(yīng)鏈的個(gè)股更是頻頻沖擊漲停板。如此的賺錢效應(yīng)也就驅(qū)動(dòng)著越多越多的熱錢將供應(yīng)鏈金融板塊拉入到股票池中，看來，供應(yīng)鏈金融板塊的未來走勢(shì)值得期待。

　　技術(shù)變革催生供應(yīng)鏈金融新業(yè)態(tài)　　供應(yīng)鏈金融是近年來興起的新產(chǎn)業(yè)。一方面得益于經(jīng)濟(jì)分工的進(jìn)一步細(xì)化以及自主創(chuàng)業(yè)流潮的興趣，大量的小微企業(yè)以及小企業(yè)如雨后春筍般出現(xiàn)。他們?cè)诮?jīng)營過程中缺乏穩(wěn)定的資金來源。即便國家出臺(tái)了諸多扶持政策，只是由于他們體量輕，可質(zhì)押資產(chǎn)少，所以，難以獲得銀行貸款。因此，迫切需要新的金融業(yè)態(tài)來支持這些小微企業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈上的供應(yīng)鏈金融就應(yīng)運(yùn)而生。另一方面則是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展為供應(yīng)鏈金融提供了技術(shù)支持，比如支付寶的供應(yīng)鏈金融模式，使得網(wǎng)上購物成為現(xiàn)實(shí)，大量買家將貨款先行支付到支付寶，等買家確認(rèn)收貨后或規(guī)定某段時(shí)間后，支付寶方才將貨款交給賣家。如此就使得大量的現(xiàn)金流積壓在支付寶里，這就有了供應(yīng)鏈金融運(yùn)作的寶貴的現(xiàn)金流。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展也使得產(chǎn)業(yè)鏈的上、下游溝通更為有效，在資金流的調(diào)拔、劃轉(zhuǎn)等方面更是方便快捷，供應(yīng)鏈金融也就有了技術(shù)上的可行性。

　　變化萬千彰顯旺盛生命力

　　供應(yīng)鏈金融在近年來的發(fā)展過程中，也迅速催生出不同的產(chǎn)業(yè)生態(tài)模式。比如前文提及的支付寶模式，既可以賺取產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈上下游供應(yīng)商的金融利潤，也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的健康發(fā)展，讓更多的創(chuàng)業(yè)者獲得了寶貴的資金來源。A股市場(chǎng)目前最接近此模式的上市公司只有騰邦國際一家，利用客戶先行支付的商旅費(fèi)用作為沉淀資金池，向下游中小機(jī)票代理商發(fā)放貸款，這也是典型的互聯(lián)網(wǎng)+商旅供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新。

　　與此同時(shí)，當(dāng)前A股市場(chǎng)還擁有這么兩類清晰的供應(yīng)鏈金融模式，一是行業(yè)資訊門戶網(wǎng)站轉(zhuǎn)型做供應(yīng)鏈金融。上海鋼聯(lián)、生意寶、三六五網(wǎng)、東方財(cái)富等相關(guān)上市公司就是如此。其中，三六五網(wǎng)的供應(yīng)鏈金融發(fā)展勢(shì)頭更是迅猛，公司從做房產(chǎn)垂直類門戶網(wǎng)站轉(zhuǎn)型，將業(yè)務(wù)延伸，推出安家貸這一供應(yīng)鏈金融模式，日前更是聯(lián)合棲霞建設(shè)、基石投資設(shè)立南京三六五互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司，圍繞房地產(chǎn)細(xì)分行業(yè)，打造一個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+房地產(chǎn)+金融”的服務(wù)于小微企業(yè)與消費(fèi)者的普惠金融平臺(tái)。二是大型物流公司，比如象嶼股份、怡亞通、瑞茂通，他們物憑借其在行業(yè)常年來上下游的深厚關(guān)系，轉(zhuǎn)身從事電商進(jìn)而延伸至供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

　　如此諸多的供應(yīng)鏈金融發(fā)展業(yè)態(tài)模式，就說明了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，也就彰顯出供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)的旺盛生命力，有望成為A股市場(chǎng)未來高成長股的搖籃。騰邦國際就是典型，金融業(yè)務(wù)已成為公司凈利潤的核心來源，也是驅(qū)動(dòng)著公司業(yè)績(jī)快速發(fā)展的強(qiáng)勁引擎。怡亞通、瑞茂通等相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)成長動(dòng)能也在聚集中，有望在2016年持續(xù)釋放，成為A股市場(chǎng)不可多得的高成長股的候選者。

　　目前來看，與房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)相關(guān)聯(lián)的供應(yīng)鏈金融相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)成長勢(shì)頭更為迅猛，這主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，交易頻繁，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)量迅速增強(qiáng)，世聯(lián)行、三六五網(wǎng)的一季度業(yè)績(jī)值得期待。而植根商旅、煤炭、電子信息、化工、糧食加工運(yùn)輸?shù)南嚓P(guān)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭也相對(duì)強(qiáng)勁，只是成長趨勢(shì)線的陡峭度不如地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融，但值得積極跟蹤，比如騰邦國際、瑞茂通、怡亞通、象嶼股份、康達(dá)爾等品種就是如此。

　　(：DF146)