事件：AMD 在臺(tái)北消費(fèi)展上推出全球首個(gè)7nm GPU 芯片，共有兩款產(chǎn)品分別面向企業(yè)和消費(fèi)者，企業(yè)級(jí)圖形處理單元被業(yè)界譽(yù)為業(yè)內(nèi)首款采用7納米晶體管架構(gòu)的企業(yè)級(jí)圖形處理單元，這是對(duì)AMD之前的14納米GPU的重大改進(jìn)。

　　競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手短期難以趕超，7nm GPU 搶占下一代生態(tài)。AMD采用的7nm制程，可以將Vega架構(gòu)的晶體管密度提高到原來的2倍，性能提高到原來的2.35倍。7nm 消費(fèi)級(jí) CPU也將在明年面世。同時(shí)，Intel 的10nm芯片進(jìn)展緩慢，良率問題無法在短期內(nèi)解決。而NVIDIA 的Volta架構(gòu)GPU 仍基于12nm制程工藝，AMD 有望利用先發(fā)優(yōu)勢(shì)建設(shè) AI GPU生態(tài)。

　　AMD與曙光長(zhǎng)期合作，產(chǎn)品適配享先發(fā)優(yōu)勢(shì)。2016年AMD公告將X86生態(tài)授權(quán)給曙光子公司海光。根據(jù)最新產(chǎn)業(yè)調(diào)研，公司在AMD架構(gòu)的基礎(chǔ)上不斷升級(jí)改造已經(jīng)能完全掌握核心技術(shù)達(dá)到自主可控。同時(shí)，曙光的GPU服務(wù)器也適配于AMD 7nm GPU，一旦流片，曙光大概率能在第一時(shí)間完成調(diào)試推向市場(chǎng)。

　　AI算力需求的增加加速GPU服務(wù)器的爆發(fā)。隨著算力的需求進(jìn)一步提升，將增加對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的投入，而目前大多數(shù)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算仍然用于推理(部署)，而不是訓(xùn)練，這意味著公司需要重新調(diào)整用途或購(gòu)買更多的芯片進(jìn)行訓(xùn)練。傳統(tǒng)的CPU服務(wù)器已經(jīng)不能滿足深度學(xué)習(xí)大量并行算法的需求，AI GPU 服務(wù)器將迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　X86芯片進(jìn)展順利，長(zhǎng)期邏輯逐步兌現(xiàn)。X86芯片國(guó)產(chǎn)化、人工智能算力需求、存儲(chǔ)低端轉(zhuǎn)向中高端、云服務(wù)將在18年持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)爆發(fā)，預(yù)計(jì)2018-2021年公司營(yíng)業(yè)收入分別為77.1/104.2/151.9/185.5億元，預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為5.35/10.08/16.46/22.12億元，維持“買入”評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。