公募基金二季報(bào)披露漸入高潮，有基金二季度砍掉80%的權(quán)益類倉位，也有基金猛加股票倉位，市場(chǎng)分歧可見一斑。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，已有超過七成基金的二季報(bào)出爐，權(quán)益類基金平均倉位為71.12%，整體處于較高水平。

　　其中，主動(dòng)權(quán)益類基金(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型以及靈活配置型)平均倉位是70.01%。

　　主動(dòng)權(quán)益類基金二季度凈值增長(zhǎng)率前十的基金股票倉位普遍下降，降幅最大的是前海開源旗下兩只基金——前海開源優(yōu)勢(shì)藍(lán)籌A、前海開源中國(guó)稀缺資產(chǎn)A。

　　雖然前海開源旗下兩只基金的調(diào)倉比例好過10%，但其實(shí)還有基金在二季度股票倉位猛砍八成。

　　數(shù)據(jù)顯示，由靈活配置型基金轉(zhuǎn)型為股票型基金的華商消費(fèi)行業(yè)在二季度末的股票市值占基金總資產(chǎn)比例為1.51%，較一季度末猛降83.89%，不過轉(zhuǎn)型基金的操作嚴(yán)格意義上不具有參考價(jià)值。

　　其余股票倉位降幅較大的基金均為倉位可以在零到95%之間騰挪的靈活配置型基金。其中，華寶智慧產(chǎn)業(yè)、泰達(dá)宏利新起點(diǎn)A這兩只基金在二季度的股票倉位降幅均超過70%；天弘新價(jià)值、萬家瑞堯A、華融新利基金在二季度股票倉位降幅均超過60%。

　　有基金二季度砍掉80%的權(quán)益類倉位，也有基金猛加股票倉位。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度增倉股票資產(chǎn)前10名的基金中，只有3只基金凈值負(fù)增長(zhǎng)，其余產(chǎn)品均獲得正收益。其中，鵬華金鼎靈活配置A、新疆前海聯(lián)合泳隆A在二季度股票倉位增幅均超過八成，且兩只基金均在區(qū)間震蕩的二季度取得3%左右的凈值增長(zhǎng)。

　　不過，明星基金經(jīng)理在二季度并未出現(xiàn)明顯調(diào)倉，例如基金業(yè)投資常青樹朱少醒管理的富國(guó)天惠基金二季度末股票持倉占基金總資產(chǎn)比例為93.86%，較一季度末的92.57%小幅加倉1.29%。富國(guó)天惠的前十大重倉股在二季度并未發(fā)生座次變化。

　　此外，東方證券資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理林鵬獨(dú)自管理的2只基金也均出現(xiàn)小幅加倉股票的情況。

　　景順長(zhǎng)城基金總經(jīng)理助理、研究部總監(jiān)劉彥春管理的基金則有3只小幅減倉、1只小幅加倉，但整體倉位都在92%至93%之間。

　　總體來看，截至目前，公募基金前十大重倉股分別是：中國(guó)平安(601318.SH)、貴州茅臺(tái)(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、招商銀行(600036.SH)、格力電器(000651.SZ)、伊利股份(600887.SH)、美的集團(tuán)(000333.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、興業(yè)銀行(601166.SH)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)，分別有1119只、1018只、671只、614只、631只、645只、507只、258只、463只和443只基金“抱團(tuán)”。不過，由于基金二季報(bào)僅公布前十大重倉股，因此具體數(shù)據(jù)還留待基金中報(bào)披露。

　　關(guān)于未來，劉彥春在其管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)基金二季報(bào)中表示，權(quán)益投資正在變得困難。市場(chǎng)估值水平已經(jīng)回歸近幾年均值附近。所謂的“核心資產(chǎn)”定價(jià)中普遍包含了較為樂觀的增長(zhǎng)預(yù)期。最大的風(fēng)險(xiǎn)在于市場(chǎng)風(fēng)格快速趨同，部分資產(chǎn)交易擁擠，估值初步泡沫化。估值高企必然導(dǎo)致市場(chǎng)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，下半年一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，部分行業(yè)可能出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。

　　劉彥春提醒，基于行業(yè)景氣在個(gè)別行業(yè)中集中配置的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，自下而上、精挑細(xì)選，才有可能適當(dāng)回避風(fēng)險(xiǎn)。

　　林鵬在其獨(dú)自管理的東方紅睿豐二季報(bào)中表示：對(duì)于目前市場(chǎng)上的抱團(tuán)現(xiàn)象，我們首先認(rèn)可這部分優(yōu)質(zhì)公司本身并不存在明顯的估值高估，但股價(jià)的確也相當(dāng)大地透支了未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，均值回歸是永恒的力量，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。下半年相信更多類型基本面改善的行業(yè)和公司將會(huì)被市場(chǎng)關(guān)注，市場(chǎng)熱點(diǎn)可望分化。

　　林鵬表示，自己的投資組合依然保持均衡配置特點(diǎn)，長(zhǎng)期看好汽車、消費(fèi)電子、工程機(jī)械等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　“我們并不具備精確預(yù)測(cè)市場(chǎng)底部的可靠能力，理性的長(zhǎng)期投資者應(yīng)該做的是在市場(chǎng)低迷的階段，耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司的股票，等待公司自身創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和市場(chǎng)情緒在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的回歸?！敝焐傩言诙緢?bào)中表示，個(gè)股選擇層面，其偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”，公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。他認(rèn)為此類企業(yè)，有更大的概率能在未來獲得高質(zhì)量的增長(zhǎng)。分享企業(yè)自身增長(zhǎng)帶來的資本市場(chǎng)收益是成長(zhǎng)型基金取得收益的最佳途徑。