周三深滬A股受貨幣對沖因素影響，總體出現(xiàn)反彈走勢。其中科創(chuàng)板塊中的25只股票全線上漲，而【福光股份(688010)、股吧】、沃爾德漲幅均超30%以上。同時，主板滬深300指數(shù)及其300指數(shù)合約出現(xiàn)一定配合，使得當(dāng)日深滬A股總體呈現(xiàn)反彈收陽。研究認(rèn)為，目前市場熱點集中于科創(chuàng)板，雖然體現(xiàn)品種機(jī)會，但其總體波動性風(fēng)險依然難改。

　　對于今日的上漲，實際上是出現(xiàn)在昨日縮量的基礎(chǔ)上，但從近期貨幣基本面來看，7月23日，央行開展TMLF及MLF操作合計4977億元，與當(dāng)日中期借貸便利(MLF)到期量5020億元基本相當(dāng)。值得注意的是，除此之外，自7月15日以來的6個工作日，央行累積投放資金7100億元，凈投放5215億元，因此，我們可以看到，在科創(chuàng)板上市前后，其中的貨幣政策出現(xiàn)了一定程度的配合，而這種情況，對于昨日及今日的反彈起到了一定的推動。

　　從今日科創(chuàng)板情況來看，總體普漲。25只股票中，25只上漲，13只股票漲幅處于13-49%的水平，這使得其對短線投資者的吸引較大，但我們研究認(rèn)為，這種建立在高估值風(fēng)險上的投資，面臨的風(fēng)險也非常之大。如果對比世界股票市場新股IPO發(fā)行與上市來看，其破發(fā)、表現(xiàn)共存，而大多并不會出現(xiàn)中國A股這樣的情況。四年前，新三板被市場比喻為“東方那斯達(dá)克”開盤之初一度大漲，但四年后，參與其中的私募、機(jī)構(gòu)及大戶總體大幅度虧損明顯；科創(chuàng)板三個交易軌跡的暴漲-回落-再大漲，預(yù)示后續(xù)演變具有不確定性，能夠長期表現(xiàn)的畢竟是少數(shù)，因此需區(qū)別策略，防范品種風(fēng)險為宜。

　　當(dāng)日光學(xué)光電子、非汽車交運、計算機(jī)設(shè)備處于行業(yè)資金流入前列，而飲料制造、建筑材料、中藥等行業(yè)處于資金流出行業(yè)前列。由于當(dāng)日流入凈額前列品種主要集中于科創(chuàng)品種，而其并未發(fā)布指數(shù)，因此后續(xù)的波動性風(fēng)險影響仍將繼續(xù)的概率為大。

　　從市場資金凈流入情況來看，【東方財富(300059)、股吧】CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日兩市主力資金凈流入為44.82億元，凈流入正值體現(xiàn)，如果連續(xù)觀察來看，7月以來17個交易日，主力資金凈流出負(fù)值占15日，凈流入為2日，后續(xù)須密切觀察此指標(biāo)的延續(xù)情況。

　　研究認(rèn)為，今日的量能變化顯示增加，但由于時點性貨幣因素影響，共后續(xù)如何仍將面臨考驗，研究認(rèn)為，市場要出現(xiàn)像樣的反彈，沒有量能配合是空談和不切實際的；我們研究認(rèn)為，近期市場成交量的變化格外重要，也是判斷市場的重要因素。

　　如果從階段性市場來看，目前滬綜指運行一個階段平臺(2800-3000)位置拉據(jù)較為明顯，而目前這個小平臺的中位區(qū)域，拉據(jù)后向下，還是向上，則取決于量能指標(biāo)與基本面的變化配合情況。

　　總體來看，連續(xù)兩日反彈與時點性貨幣對沖有一定關(guān)聯(lián)。而科創(chuàng)板市場的大漲，并不能顯示市場總體的機(jī)會。周二縮量小陽、周三長上影線陽線顯示短期反彈軌跡，但量能指標(biāo)變化仍須密切觀察。對于穩(wěn)健投資者而言，密切觀察市場OBV指標(biāo)的變化情況，繼續(xù)保持戰(zhàn)略觀望為主；對于波動短線投資者而言，適量逢低選擇標(biāo)的中期業(yè)績增長、且股價調(diào)整幅度相對較大的品種為宜。量能的演變較為關(guān)鍵，而靈活運用市場節(jié)奏須策略應(yīng)對，同時，對于基本面變化也須密切關(guān)注?？苿?chuàng)板的不確定性依然很大，并非是絕大多數(shù)中小投資者參與的選擇。