由點及面 科技股行情升級

　　29日，上證指數(shù)縮量調(diào)整，下跌0.12%，報收2941.01點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.30%。盤面上，25只科創(chuàng)板個股全線上漲，科技板塊繼續(xù)保持活躍態(tài)勢。

　　分析人士指出，科創(chuàng)板保持平穩(wěn)運行，在其比價效應(yīng)下，科技板塊的投資機會正從點向面擴散。在大消費上漲乏力之際，科技板塊有望成為三季度行情的重要推動力。

　　科技股行情持續(xù)

　　周一滬深兩市各股指基本平開，早盤在芯片等科技板塊帶動下，三大股指小幅走高。之后，隨著農(nóng)業(yè)股集體下挫，三大股指也翻綠下行。臨近午盤結(jié)束，指數(shù)有所回升，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻紅，滬指跌幅收窄。午后，三大股指呈現(xiàn)弱勢盤整格局，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)強于滬指，但成交額仍處近期低位。

　　科創(chuàng)板方面，25只個股全線上漲。其中，沃爾德漲停，瀚川智能、鉑力特、航天宏圖等多只個股漲幅超10%，中國通號漲幅最小，為2.7%。成交金額方面，中國通號依然是成交金額最大個股，達(dá)到20.4億元，此外，嘉元科技、航天宏圖、瀾起科技、【樂鑫科技(688018)、股吧】等個股成交金額超10億元，沃爾德成交金額最小，為4.63億元。

　　本周首批科創(chuàng)板股票實施20%漲跌幅限制，后市如何演繹，成為市場關(guān)心話題。中銀國際證券指出，科創(chuàng)板首周表現(xiàn)顯示資金博弈明顯，后期或進(jìn)入估值消化階段。由于首周無漲跌幅限制臨停制度安排，出現(xiàn)換手率和交易額較高現(xiàn)象，資金博弈屬性明顯。建議把握中報行情，關(guān)注基本面持續(xù)向好或者出現(xiàn)拐點的成長性優(yōu)質(zhì)公司。

　　科創(chuàng)板趨勢上漲，繼續(xù)帶動科技板塊走強。從近5日漲跌幅看，電子元器件、通信、計算機等科技板塊累計漲幅居前。

　　對此，【中信建投(601066)、股吧】策略分析師張玉龍表示，從7月23日開始，市場緩慢上漲，風(fēng)格切換明顯，電子、計算機、通信等成長板塊將引領(lǐng)上行。

　　財富證券策略分析師羅琨表示，目前白馬藍(lán)籌存在估值溢價，在創(chuàng)業(yè)板盈利持續(xù)邊際改善、流動性充裕，以及估值的蹺蹺板效應(yīng)和科創(chuàng)板的估值映射效應(yīng)下，科技成長板塊將階段性占優(yōu)。但由于目前企業(yè)盈利增長存在一定壓力，預(yù)計中報企業(yè)盈利將繼續(xù)分化，因此市場風(fēng)格從藍(lán)籌向成長轉(zhuǎn)變的過程不會一蹴而就，仍然需要等待政策、企業(yè)盈利、經(jīng)濟周期觸底等各方面的共振。

　　積極因素匯聚

　　周一市場總體維持震蕩走勢，從日線級別來看，雖然上證指數(shù)向上沖擊20日均線遇阻回落，但5日均線繼續(xù)向上延伸，同時下方多條均線形成合力支撐。但兩市成交金額再度萎縮，顯示出一定的觀望情緒。

　　不過近期機構(gòu)的觀點逐漸偏向樂觀。長城證券策略分析師汪毅表示，影響市場風(fēng)險偏好的博弈因素近期出現(xiàn)了一些積極變化。中報業(yè)績方面，科技相關(guān)行業(yè)的業(yè)績預(yù)告好于預(yù)期，但是整體盈利底部出清時刻尚未到來。流動性方面，中國經(jīng)濟面臨一定下行壓力，流動性寬松預(yù)期升溫將對市場構(gòu)成有效支撐。

　　整體來看，汪毅認(rèn)為，年初估值快速回升之后，盈利修復(fù)尚未跟上，下半年面臨政策面發(fā)力和基本面壓力的再平衡，企業(yè)盈利走勢仍將是決定市場的關(guān)鍵要素?？苿?chuàng)板平穩(wěn)運行，資本市場制度改革仍將持續(xù)深化，改革預(yù)期升溫有望成為重要催化因素。

　　華鑫證券策略分析師湯峰表示，中報很大可能存在預(yù)期差的修正。近段時間市場走勢其實已經(jīng)在反映預(yù)期下滑的中報業(yè)績，所以某種程度市場價格已經(jīng)部分包含有了業(yè)績下滑的利空。同時中長期來看，三大指數(shù)均已具備了發(fā)動新的一輪行情基礎(chǔ)，投資者做多情緒也有所修復(fù)，風(fēng)險偏好提升明顯，同時在外部事件緩和以及全球流動性預(yù)期寬松的背景下，指數(shù)有望先走出類似于6月的小趨勢行情，因此，短期指數(shù)即使出現(xiàn)調(diào)整也應(yīng)該擇機“上車”。

　　東方證券首席策略分析師薛俊表示，當(dāng)前海外投資者仍低配中國股市，未來海外長期投資者的入市仍將持續(xù)推進(jìn)。中國資產(chǎn)價值有系統(tǒng)性的提升機會，A股慢牛可期。

　　對于下半年A股市場，薛俊認(rèn)為，市場拐點已至，看好下半年A股，滬指有望升至3500點以上。他認(rèn)為，市場流動性有所改善，長短期資金都在進(jìn)場，內(nèi)外因素將帶動A股中期上漲。

　　關(guān)注三主線

　　科技股行情持續(xù)演繹，有觀點認(rèn)為，盡管指數(shù)仍處于區(qū)間震蕩格局，但在科技股帶動下，市場局部賺錢效應(yīng)顯著，市場全面回暖可期。在此背景下，投資者該如何操作？

　　汪毅表示，建議關(guān)注三主線。首先，受益流動性寬松預(yù)期及創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，“科技創(chuàng)新”主線有望階段性占優(yōu)，重點關(guān)注通信(5G)、電子(半導(dǎo)體)、計算機(安全可控、醫(yī)療信息化)、國防軍工等細(xì)分方向；其次，盡管消費板塊近期有所調(diào)整，長線資金仍有對消費的配置需求，建議關(guān)注消費龍頭的長期配置價值(食品飲料、家電、醫(yī)藥)，以及自身景氣回暖或可能出現(xiàn)景氣拐點的行業(yè)(農(nóng)林牧漁、汽車、航空)；最后，短期建議關(guān)注中報超預(yù)期的細(xì)分行業(yè)和個股。

　　羅琨表示，從基金持倉角度來看已經(jīng)開始逐步加倉成長股，而高倉位、高估值的消費藍(lán)籌被限制了加倉空間，隨著第三季度宏觀經(jīng)濟加速見底，成長板塊在下半年或更易獲得超額收益，市場風(fēng)格將更趨于均衡。配置建議上，當(dāng)前正值中報披露季節(jié)，結(jié)合科創(chuàng)板的開市交易帶動風(fēng)險偏好提升，建議適當(dāng)加大對具備自主可控屬性的成長板塊的配置(5G通信、半導(dǎo)體、國產(chǎn)軟件、高端裝備)，海外配置資金青睞的中國核心資產(chǎn)(食品飲料、零售、大金融)，以及受益于科創(chuàng)板的頭部券商標(biāo)的。

　　銀河證券表示，雖然指數(shù)性投資機會不大，但存在個股結(jié)構(gòu)性的投資機會。行業(yè)配置上，短期內(nèi)受中報集中披露影響，建議更多關(guān)注穩(wěn)定性價值股、各行業(yè)龍頭企業(yè)，因其在當(dāng)前市場環(huán)境下具備攻守兼?zhèn)涞奶匦?，但需注意基金重倉股的回調(diào)風(fēng)險。此外，建議關(guān)注價值投資，優(yōu)化中長期配置結(jié)構(gòu)，逢低吸入優(yōu)質(zhì)成長型企業(yè)。市場中的不確定性因素在逐漸改善，但進(jìn)一步好轉(zhuǎn)仍需等待，需注意短期快速上漲后的回調(diào)風(fēng)險。