3月22日上午，國新辦舉行應(yīng)對國際疫情影響維護(hù)金融市場穩(wěn)定發(fā)布會(huì)，證監(jiān)會(huì)副主席李超在發(fā)布會(huì)上表示，與境外市場相比，我國的金融市場總體比較平穩(wěn)，A股市場展現(xiàn)出了比較強(qiáng)的韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，A股市場的波動(dòng)幅度相對比較小，投資者的行為更加理性。

　　壓降杠桿等下先手棋穩(wěn)定市場

　　緣何A股抗風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)？李超表示，這種局面的出現(xiàn)得益于金融體系持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提前做了一些布局，下了一些先手棋。就資本市場來講，比如壓降了市場杠桿的水平，當(dāng)前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時(shí)相比已經(jīng)下降了80%。再比如，我們對股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)采取了降存量、控增量等一系列措施，主要風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)趨勢性好轉(zhuǎn)，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量較高峰時(shí)期已經(jīng)下降了1/3。再比如，優(yōu)化交易監(jiān)管，提高透明度，增強(qiáng)市場對監(jiān)管的明確預(yù)期。堅(jiān)持資本市場的改革開放，2019年我們進(jìn)行了科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制等一系列改革，還有一些雙向開放方面的舉措。

　　估值處于低位

　　而除了此前的風(fēng)險(xiǎn)隱患已經(jīng)得到了一部分的緩釋和緩解外，李超認(rèn)為也得益于下面兩個(gè)因素：第一，從 A股市場內(nèi)在的結(jié)構(gòu)看，我們整體現(xiàn)在A股市場的估值還是比較低的，上證綜指的市盈率還不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。所以無論跟境外市場橫向的比，還是跟我們股市歷史的縱向比，都是比較低的，投資價(jià)值應(yīng)該是顯現(xiàn)的。同時(shí)我們市場的流動(dòng)性相對比較充裕。

　　上市公司復(fù)工率超過98%

　　在談到前兩個(gè)月資本市場變化時(shí)，李超表示，今年前兩個(gè)月，交易所市場股票、債券合計(jì)融資約1.3萬億元。其中，IPO完成發(fā)行38家，募資724億元，再融資901億元；交易所債券市場發(fā)行1.1萬億元，同比增長了30%。更為重要的是，當(dāng)前統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作取得了積極的成效，3月份各項(xiàng)指標(biāo)都有了明顯的邊際變化。從我們上市公司的調(diào)研情況看，復(fù)工率已經(jīng)超過了98%，高于全國的平均水平。金融市場流動(dòng)性合理充裕，股市的估值水平處于歷史低位。總的看，外部環(huán)境的影響是階段性的，不會(huì)改變中國資本市場平穩(wěn)向好的趨勢。

　　投資者情緒平穩(wěn)

　　李超表示，境外市場的這種劇烈波動(dòng)對我們一定是有影響的，但這個(gè)影響是可控的，有限的、階段性的。A股投資者的情緒經(jīng)歷過短期的波動(dòng)，目前情況看相對比較平穩(wěn)，也比較理性。從資金流動(dòng)情況看，包括資本市場，從債券市場的情況看，外資流出不明顯，甚至還有小額的流入，股票市場近一個(gè)月流出的數(shù)額相對比較大，也比較集中。

　　李超介紹稱，從今年年初到現(xiàn)在，實(shí)際上外資從A股市場凈流出大概200多億人民幣，但是過去特別是2019年外資進(jìn)入 A股市場的比較集中，數(shù)額也比較大，所以近一個(gè)月的數(shù)據(jù)跟以前比，反差就會(huì)顯得比較大。李超認(rèn)為，實(shí)際上這個(gè)數(shù)額規(guī)模并不大，目前外資占到A股市場的流通的市值還不到4%，交易的占比也不是非常大，他們對 A股市場有擾動(dòng)，但是還沒有說有顛覆性的沖擊。