中國能源建設(shè)吸收合并葛洲壩又有重大進(jìn)展。

　　9月9日晚間，葛洲壩發(fā)布公告，上交所決定對公司股票予以終止上市，終止上市日期2021年9月13日。其實，早在9月5日晚間，葛洲壩便發(fā)布公告，中國能源建設(shè)(下稱“中國能建”)換股吸收合并葛洲壩事項獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，本次合并將導(dǎo)致葛洲壩不再具有獨立主體資格并被注銷。

　　葛洲壩股票終止上市后，換股股權(quán)登記日收市后登記在冊的除葛洲壩集團(tuán)以外的本公司全體股東持有的本公司股票將按照1:4.4337的比例轉(zhuǎn)換為中國能建的A股股票，即換股股東所持有的每股葛洲壩股票可以換得4.4337股中國能建本次發(fā)行的A股股票。

　　不同于被動退市，不久后，葛洲壩將以全新面貌回歸。屆時，A股或?qū)⒂瓉硪粋€千億級別的能源巨頭。對于持有葛洲壩的近21萬投資者來說，或許是一件“喜事”。

　　450億央企主動退市

　　2021年4月9日，葛洲壩召開2020年年度股東大會，審議通過中國能源建設(shè)中國能源建設(shè)換股吸收合并中國葛洲壩集團(tuán)股份有限公司，并與今年8月23日獲得中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)。

　　合并方案來看，中國能源建設(shè)擬通過向葛洲壩除葛洲壩集團(tuán)以外的股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并葛洲壩。合并完成后，葛洲壩將終止上市，中國能源建設(shè)作為存續(xù)公司，將通過接收方葛洲壩集團(tuán)承繼及承接葛洲壩的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、合同、資質(zhì)、人員及其他一切權(quán)利與義務(wù)，葛洲壩最終將注銷法人資格。

　　中國能源建設(shè)因本次合并所發(fā)行的A股股票將申請在上交所主板上市流通。中國能源建設(shè)原內(nèi)資股將轉(zhuǎn)換為A股并申請在上交所主板上市流通。

　　葛洲壩換股價格為8.76元/股。綜合考慮股票價格波動的風(fēng)險并對葛洲壩換股股東進(jìn)行風(fēng)險補(bǔ)償，葛洲壩換股價格以定價基準(zhǔn)日前20個交易日的均價6.04元/股為基準(zhǔn)，給予45%的溢價率，即8.76元/股。

　　另外，葛洲壩于2020年年度股東大會審議通過2020年利潤分配方案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.73元(含稅)。上述利潤分配方案的除息日為2021年5月21日，經(jīng)除息調(diào)整后的葛洲壩換股價格為8.69元/股。

　　本次中國能源建設(shè)換股吸收合并葛洲壩的換股比例為1:4.4242，即葛洲壩換股股東所持有的每股葛洲壩股票可以換得4.4242股中國能源建設(shè)本次發(fā)行的A股股票。

　　值得注意的是，葛洲壩在公告中提到，2021年9月1日公司股票收盤價為9.93元/股，本次異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價格為6.02元/股，有效申報行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東將以6.02元/股的行權(quán)價格獲得現(xiàn)金對價。由于目前公司股票價格高于現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)價格，若公司異議股東選擇行使現(xiàn)金選擇權(quán)，可能導(dǎo)致虧損，敬請投資者注意風(fēng)險。

　　由于是主動終止上市，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，葛洲壩將在刊登股票終止上市公告之日起5個交易日內(nèi)摘牌并終止上市，公司股票不進(jìn)入退市整理期交易。

　　6月以來，葛洲壩股價持續(xù)上漲，截至停牌前最后一天，公司股價報收9.93元每股，總市值達(dá)到457億元。

　　上半年合計營收接近2000億

　　中國能建于2011年由葛洲壩集團(tuán)、中國電力工程顧問集團(tuán)公司、國家電網(wǎng)有限公司及中國南方電網(wǎng)公司所屬15個省及地區(qū)的勘測設(shè)計企業(yè)、施工企業(yè)、修造企業(yè)組建而成，2015年12月10日在港交所主板掛牌。

　　葛洲壩主營業(yè)務(wù)涵蓋規(guī)劃咨詢、工程設(shè)計及建設(shè)、裝備制造、投資運營等領(lǐng)域，定位為國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)的特大型能源建設(shè)企業(yè)，是中國和全球電力行業(yè)的知名品牌。2018年-2020年，中國能建分別實現(xiàn)營業(yè)收入2240.34億元、2472.91億元和2703.28億元。

　　葛洲壩為中國能建下屬公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋工程建設(shè)、工業(yè)制造、投資運營和綜合服務(wù)等。近3年，葛洲壩業(yè)績整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2018年至2020年，葛洲壩營業(yè)收入分別為1006.25億元、1099.45億元、1126.11億元。

　　2021年上半年，兩家公司的營收和凈利潤都快速增長。葛洲壩不久前發(fā)布的半年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入543.79億元，同比上升25.07%，實現(xiàn)利潤總額31.72億元，同比上升37.70%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤15.79億元，同比上升36.18%。截至報告期末，公司總資產(chǎn)2697.99億元，較年初增長4.01%。

　　9月9日晚間，中國能源建設(shè)在港股市場也發(fā)布了半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1415.46億元，同比增長34.04%，營業(yè)收入增長的主要原因為工程建設(shè)板塊業(yè)務(wù)、裝備制造板塊業(yè)務(wù)及房地產(chǎn)開發(fā)板塊業(yè)務(wù)增長所致。公司權(quán)益持有人應(yīng)占期內(nèi)利潤是24.51億元，同比增長166.69%。

　　以此計算，兩家公司上半年合計營業(yè)收入達(dá)到1963.25億元，合計利潤達(dá)到40.27億元。

　　市場對兩家公司合并也比較看好。7月28日以來，港股中國能源建設(shè)的股價從0.7港元左右上漲至最新的1.57港元每股，累計漲幅超過100%。

　　國泰君安(香港)研報顯示，后疫情時代基建投資被視作將全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)至疫前水平的最有效途徑。為了促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)以及進(jìn)一步恢復(fù)增長，拜登政府目前正在考慮一項超過2萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施法案，此外還有近期批準(zhǔn)的紓困現(xiàn)金津貼。相信更多國家可能會加入美國的行列，推出基建投資計劃以刺激增長。國泰君安預(yù)計中國能建的A股上市將于2021年下半年或2022年初完成。