【早盤策略】

　　昨天三大指數(shù)震蕩分化，上證指數(shù)小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指延續(xù)反彈。盤面上，互聯(lián)網(wǎng)彩票概念大漲，汽車股走強(qiáng)，國企改革概念股繼續(xù)活躍，農(nóng)業(yè)相關(guān)板塊陷入調(diào)整。總體上兩市個(gè)股繼續(xù)活躍，成交額8853億，較上個(gè)交易日縮量509億。板塊漲跌幅方面，互聯(lián)網(wǎng)彩票、汽車整車、科創(chuàng)次新股、港口航運(yùn)等板塊漲幅居前，酒店、種植業(yè)與林業(yè)、教育、農(nóng)產(chǎn)品加工等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指跌0.13%，深成指漲0.21%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%。北向資金全天凈買入12.47億元。

　　A股行情以“紅5月”收官，前4月影響行情的美聯(lián)儲政策收縮、俄烏沖突、疫情及人民幣匯率貶值等因素對市場的影響均或消化或邊際減弱，下半年行情將正式進(jìn)入穩(wěn)增長政策下經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性修復(fù)定價(jià)階段。行情的主要影響因素也會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)增長政策效力的發(fā)揮及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的力度，后市行情將博弈盈利底。我們認(rèn)為前期疫情使穩(wěn)增長政策缺乏發(fā)力支點(diǎn)，下半年疫情防控有望進(jìn)入常態(tài)化，前期累積的各項(xiàng)政策也有望形成合力，經(jīng)濟(jì)在二季度形成拐點(diǎn)可期，加之流動(dòng)性并不缺乏，外資重回凈流入態(tài)勢，這為下半年行情提供了基礎(chǔ)，行情的中期修復(fù)仍可期。短線角度，還面臨些許壓力，如半年報(bào)業(yè)績壓力、市場對于盈利拐點(diǎn)呈現(xiàn)時(shí)間的分歧等，因此會(huì)使整體行情在震蕩中推進(jìn)，但逢低布局仍是主策略。市場機(jī)會(huì)上，在穩(wěn)增長、疫后復(fù)蘇和復(fù)工復(fù)產(chǎn)三條主線之外，面臨明確業(yè)績拐點(diǎn)的行業(yè)和個(gè)股以及成長風(fēng)格相關(guān)板塊也會(huì)迎來階段性機(jī)會(huì)。

　　【消息面】

　　1、信貸投放加碼銀行“活水”保障企業(yè)融資需求

　　記者近日調(diào)研了解到，隨著穩(wěn)增長重磅政策密集出爐，各銀行迅速落實(shí)相關(guān)政策要求，明確將加大信貸投放作為當(dāng)前及全年經(jīng)營工作重中之重。多家銀行加大對中小微企業(yè)信貸供給力度，采取多項(xiàng)措施減費(fèi)讓利，切實(shí)降低企業(yè)融資成本，保障企業(yè)融資需求。

　　2、擴(kuò)投資促消費(fèi)多地輪番出“大招”穩(wěn)經(jīng)濟(jì)

　　5月31日，湖南推出“1+8”政策體系、浙江發(fā)布8方面38條政策措施……近期，多地在擴(kuò)投資、促消費(fèi)、穩(wěn)定外資外貿(mào)、確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈暢通等方面對下階段穩(wěn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行密集部署。專家認(rèn)為，隨著新冠肺炎疫情防控取得明顯效果，各項(xiàng)政策將逐漸顯效，為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤注入強(qiáng)大動(dòng)力。

　　3、擴(kuò)圍提速明顯 6月專項(xiàng)債發(fā)行料迎高峰

　　截至6月1日記者發(fā)稿時(shí)，十余地披露了6月地方債發(fā)行計(jì)劃，其中新增專項(xiàng)債計(jì)劃發(fā)行額超過5000億元。多位專家表示，在加快發(fā)行進(jìn)度、適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債支持領(lǐng)域的政策部署下，專項(xiàng)債發(fā)行使用將明顯提速，預(yù)計(jì)6月將迎發(fā)行高峰，發(fā)行規(guī)模有望超1萬億元。