?。ㄔ瓨?biāo)題：天賜材料2023年?duì)I收下降三成 電解液國內(nèi)市占率升至36.4%）

　　3月25日晚間，天賜材料(002709)披露2023年年報。公司2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入154.05億元，同比下降30.97%；實(shí)現(xiàn)凈利潤18.91億元，同比下降66.92%；基本每股收益0.99元。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅）。

　　對于業(yè)績下滑，天賜材料此前在業(yè)績預(yù)告中解釋稱，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系格局發(fā)生變化，中上游材料競爭加劇，疊加碳酸鋰等原材料價格大幅波動，盡管公司通過新客戶引進(jìn)、調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)、深化一體化布局等方式擴(kuò)大鋰離子電池電解液競爭優(yōu)勢及市場占有率，實(shí)現(xiàn)電解液產(chǎn)品銷量同比增長超過20%，但電解液產(chǎn)品價格較2022年有較大幅度調(diào)整、單位盈利有所減少，導(dǎo)致該部分業(yè)務(wù)業(yè)績有所下滑。

　　另外，天賜材料開辟的正極材料前驅(qū)體磷酸鐵產(chǎn)品新產(chǎn)能爬坡緩慢，面對市場價格持續(xù)下降，該業(yè)務(wù)整體盈利情況不及預(yù)期，目前公司正積極調(diào)整該業(yè)務(wù)銷售及生產(chǎn)，通過積極開拓新客戶、產(chǎn)線改造、與回收業(yè)務(wù)協(xié)同等方式持續(xù)擴(kuò)大市場份額及降低生產(chǎn)成本。

　　同時，在原材料價格大幅波動及市場環(huán)境影響下，公司碳酸鋰及正極材料磷酸鐵計提存貨跌價準(zhǔn)備有所增加，進(jìn)一步影響了公司利潤，針對原材料價格波動影響，公司已于2023年四季度開展碳酸鋰期貨套期保值，以應(yīng)對原材料價格大幅波動的影響。2023年年報中，天賜材料對確實(shí)發(fā)生減值的資產(chǎn)計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其中計提信用減值損失2523.99萬元，資產(chǎn)減值損失1.82億元，合計影響2.07億元凈利潤。

　　據(jù)群益證券研報數(shù)據(jù)，電解液價格自2023年初的5.6萬元/噸降至年末2.25萬元/噸，降幅達(dá)62%；關(guān)鍵電解質(zhì)六氟磷酸鋰價格從24.2萬元/噸降至6.4萬元/噸，降幅達(dá)73%；正極材料前驅(qū)體磷酸鐵價格從2.2萬元/噸降至1.1萬元/噸，降幅達(dá)50%。

　　雖然業(yè)績有所下降，天賜材料2023年仍有亮點(diǎn)可尋，公司核心產(chǎn)品銷量持續(xù)增長，其中電解液銷量39.6萬噸，同比增長約24%；核心原材料自供比例不斷提升，液體六氟磷酸鋰、LiFSI自供比例達(dá)到93%以上，部分核心添加劑自供比例達(dá)到80%以上。報告期內(nèi)，公司電解液國內(nèi)市場占有率提升至36.4%。

　　報告期內(nèi)，在核心產(chǎn)品工藝提升及成本持續(xù)降低的背景下，天賜材料通過調(diào)整價格策略，重點(diǎn)推進(jìn)含雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）的電解液配方產(chǎn)品及解決方案，部分核心磷酸鐵鋰電池客戶已批量引入使用，隨著4C快充、4680大圓柱電池的快速上量，預(yù)計LiFSI的添加比例及使用量將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步、快速提升。

　　隨著行業(yè)競爭加劇，為保證現(xiàn)金流穩(wěn)定性，天賜材料2023年以來持續(xù)優(yōu)化資本開支結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)保證核心項(xiàng)目的投資與建設(shè)進(jìn)度。2023年重點(diǎn)落地四川電解液產(chǎn)能、池州液體六氟磷酸鋰產(chǎn)能、宜昌磷酸鐵產(chǎn)能以及九江碳酸鋰提純產(chǎn)能，進(jìn)一步提升原材料自供比例及范圍；海外方面，德國OEM工廠順利投產(chǎn)；北美電解液項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，項(xiàng)目選址、土地購買等事項(xiàng)于報告期內(nèi)相繼落地，國際客戶的開拓進(jìn)程進(jìn)一步加快。

　　報告期內(nèi)，天賜材料正極材料磷酸鐵受到下游去庫存、新產(chǎn)能設(shè)備調(diào)試、市場競爭加劇等多個因素影響，整體開工率及銷量未及預(yù)期，盡管銷量同比去年同期仍然實(shí)現(xiàn)較大幅度增長，但產(chǎn)品價格快速下跌導(dǎo)致盈利下滑，盈利水平承壓。

　　針對行業(yè)競爭情況，天賜材料于報告期內(nèi)積極進(jìn)行磷酸鐵工藝技術(shù)的優(yōu)化與調(diào)整，著力提高技術(shù)團(tuán)隊(duì)的工藝管理和產(chǎn)品開發(fā)能力，聚焦新型產(chǎn)品的研發(fā)，包括磷酸鐵鋰二代產(chǎn)品性能的穩(wěn)定以及三代產(chǎn)品的開發(fā)迭代，持續(xù)提升產(chǎn)品性能及降低產(chǎn)品成本，不斷加強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，以期打造正極材料的競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步推動正極材料的橫向布局，構(gòu)造核心材料一體化成本競爭優(yōu)勢。

　　資源循環(huán)業(yè)務(wù)方面，天賜材料碳酸鋰提純產(chǎn)線順利投產(chǎn)，并著手于碳酸鋰濕法冶煉的工藝研發(fā)，打造從原礦端到高純級碳酸鋰的原材料鏈條加工產(chǎn)能，完善公司在資源端的布局。圍繞原材料碳酸鋰的供應(yīng)，公司目前已形成電池拆解及回收、高純碳酸鋰提純等業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)資源有效利用，深化產(chǎn)業(yè)循環(huán)布局。

　　其他鋰電池材料方面，公司重點(diǎn)發(fā)展粘結(jié)劑、以及電池用結(jié)構(gòu)膠等新材料，在新產(chǎn)品開發(fā)、新客戶拓展、成本控制和效率提升方面成果顯著。通過公司已有的鋰電池材料客戶體系，加快相關(guān)產(chǎn)品驗(yàn)證周期，粘結(jié)劑及結(jié)構(gòu)膠產(chǎn)品方案成功導(dǎo)入多家大客戶供應(yīng)鏈體系并獲得認(rèn)可，目前結(jié)構(gòu)膠已形成一定銷售規(guī)模。

　　今年1月，天賜材料在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時指出，電解液行業(yè)經(jīng)過前兩年的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，部分落后產(chǎn)能過剩較為明顯，目前除了行業(yè)頭部企業(yè)外，普遍都處于開工率較低的狀態(tài)，這部分落后產(chǎn)能并不具備明顯的成本、客戶、規(guī)模優(yōu)勢，隨著行業(yè)盈利水平逐漸見底，公司認(rèn)為產(chǎn)能出清速度將會加快。

　　針對電解液和其關(guān)鍵原材料六氟磷酸鋰，天賜材料表示會把產(chǎn)能擴(kuò)張的重心放在海外市場上，國內(nèi)在未來幾年都將不會有大規(guī)模產(chǎn)能投放或新建項(xiàng)目?！昂Ｍ猱a(chǎn)能建設(shè)需要有一定的時間周期，公司認(rèn)為海外市場的增長以及市場開拓，對公司穩(wěn)定及提升市場份額尤為重要，為了匹配海外客戶的需求，以及考慮一些海外政策影響，公司仍會堅定現(xiàn)有的出海計劃，目前未考慮調(diào)整海外產(chǎn)能布局的計劃?！?/p>