次新股霸道行情酣暢淋漓 無人駕駛：無人駕駛時代來臨，產(chǎn)業(yè)鏈望迎爆發(fā)，推薦4股 鋁：觸及14年11月以來高點，繼續(xù)看好2股 農(nóng)業(yè)：三季報養(yǎng)殖、飼料預(yù)計仍將領(lǐng)跑，重點關(guān)注天邦股份、唐人神、大湖股份3股 汽車和汽車零部件：節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖發(fā)布，繼續(xù)看好具備先發(fā)優(yōu)勢領(lǐng)軍企業(yè)，繼續(xù)看好7股 教育：互聯(lián)網(wǎng)+實現(xiàn)教育產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，重點關(guān)注3股 計算機(jī)：受益政策推動，增量配網(wǎng)信息化和一體化解決方案提供商迎來新契機(jī)，看好4股

　　無人駕駛：無人駕駛時代來臨，產(chǎn)業(yè)鏈望迎爆發(fā)，推薦4股

　　無人駕駛市場空間大：1、無人駕駛是依靠車載傳感器來感知周圍環(huán)境，利用計算機(jī)進(jìn)行操控的綜合智能系統(tǒng)，是汽車工業(yè)的終極目標(biāo)。2、無人駕駛可以有效減少交通安全事故、降低交通擁堵程度、減少溫室氣體排放、幫助特殊人群出行及節(jié)約城市空間。3、谷歌、豐田等無人駕駛巨頭計劃在2020年前后推出自己的無人駕駛系統(tǒng)。IHS預(yù)測，到2025年全球無人駕駛汽車銷量將達(dá)到23萬輛。

　　科技巨頭與傳統(tǒng)車企紛紛發(fā)力，搶灘無人駕駛市場：1、科技公司采用一步到位的方式。如谷歌公司，利用“傳感器+高精地圖+云計算”的自動駕駛方案實現(xiàn)完全自動駕駛。2、傳統(tǒng)車企采取溫和漸進(jìn)的策略，從Level1至Level4循序漸進(jìn)，通過每一代車型搭載的ADAS系統(tǒng)不斷升級的方式，逐步實現(xiàn)完全自動駕駛。

　　ADAS是無人駕駛的基礎(chǔ)：由于成本較高，現(xiàn)階段ADAS系統(tǒng)在中國的裝配率較低，一般僅限于40萬以上的豪華車和某些高檔車，整體滲透率在2-4%左右，隨著有車族對便捷性和安全性的需求不斷上升，未來中國ADAS系統(tǒng)會逐步由豪華車和高檔車向中低端市場延伸。根據(jù)IMS預(yù)測，中國ADAS市場將會從2013年的9.71億美元迅速增長到2019年的31億美元。其中，傳感器作為ADAS的感知入口率先受益，目前“激光雷達(dá)+攝像頭+毫米波雷達(dá)”的傳感器組合成為主流的無人駕駛解決方案。

　　高精地圖是無人駕駛必備組件：厘米級的高精地圖能夠利用實時更新的道路交通數(shù)據(jù)以及街景數(shù)據(jù)，實現(xiàn)自動導(dǎo)航，提供最優(yōu)化的路徑規(guī)劃，幫助汽車準(zhǔn)確達(dá)到目的地。高精地圖作為無人駕駛不可或缺的部分受到各大巨頭的青睞，科技公司、車企紛紛布局地圖產(chǎn)業(yè)。受限于地圖提供的資質(zhì)限制，國內(nèi)高精地圖是稀缺資源，市場準(zhǔn)入壁壘高。四維圖新作為占據(jù)前裝車載地圖40%市場份額的龍頭企業(yè)，不斷整合布局地理信息全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，市占率穩(wěn)中有升。目前前裝車載地圖正逐漸向中低端車滲透，擠壓后裝市場空間。Frost&Sullivan數(shù)據(jù)指出，中國車載前裝地圖從2006年3.81%的裝配率一度增長至2015年的17.6%，中國前裝車載地圖市場發(fā)展迅猛，未來仍有廣闊的空間。

　　算法是無人駕駛的大腦：人工智能以及深度學(xué)習(xí)算法是科技公司的核心優(yōu)勢，優(yōu)化的算法能提升汽車判斷準(zhǔn)確性與敏捷度，降低成本，提供相應(yīng)功能的芯片廠商以及IT公司受益明確。

　　重點推薦個股：亞太股份：全面布局ADAS全產(chǎn)業(yè)鏈；四維圖新：高精地圖服務(wù)提供商；東軟集團(tuán)：深化汽車電子業(yè)務(wù)布局；保千里：夜視系統(tǒng)龍頭。

　　風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期；激光雷達(dá)成本下降空間低于預(yù)期；ADAS滲透低于預(yù)期。(國海證券) ： 共 7 頁 首頁 上一頁 [1] 2 [3] [4] [5] [6] [7] 下一頁 末頁

　　 次新股霸道行情酣暢淋漓 無人駕駛：無人駕駛時代來臨，產(chǎn)業(yè)鏈望迎爆發(fā)，推薦4股 鋁：觸及14年11月以來高點，繼續(xù)看好2股 農(nóng)業(yè)：三季報養(yǎng)殖、飼料預(yù)計仍將領(lǐng)跑，重點關(guān)注天邦股份、唐人神、大湖股份3股 汽車和汽車零部件：節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖發(fā)布，繼續(xù)看好具備先發(fā)優(yōu)勢領(lǐng)軍企業(yè)，繼續(xù)看好7股 教育：互聯(lián)網(wǎng)+實現(xiàn)教育產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，重點關(guān)注3股 計算機(jī)：受益政策推動，增量配網(wǎng)信息化和一體化解決方案提供商迎來新契機(jī)，看好4股

　　鋁：觸及14年11月以來高點，繼續(xù)看好2股

　　煤炭&氧化鋁價格上行助推電解鋁價格觸及高點

　　上海期貨交易所周二夜盤鋁價一度上揚(yáng)5.2%，報每噸13,995元(2,064美元)，為2014年11月4日來最高水平，因國內(nèi)各大宗商品交易所內(nèi)投資者增持倉位。國內(nèi)煤價急速上漲推升了鋼鐵與鋁制造商的生產(chǎn)成本。

　　云鋁股份：低成本水電和氧化鋁項目優(yōu)勢凸顯

　　1、獲益于云南省豐富水電資源，云鋁股份電力成本逐漸降低。2016年6月1日始，云鋁股份用電價格為0.2785元/度。2016年平均用電成本0.31元，僅電力成本將節(jié)省6.24億元左右。

　　2、氧化鋁自給率33%，19年氧化鋁自給率將達(dá)100%。9月以來氧化鋁價格不斷上漲，漲幅為20%以上。云鋁股份目前擁有氧化鋁產(chǎn)能80萬噸。文山二期60萬噸和老撾鋁業(yè)100萬噸氧化鋁項目將在19年之前陸續(xù)投產(chǎn)。屆時自給率將達(dá)100%。

　　3、不斷強(qiáng)化下游深加工，合金化程度不斷提高。目前鋁深加工產(chǎn)能50萬噸，公司不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，定增收購鋁箔項目，投資成立慧創(chuàng)綠能推進(jìn)鋁空氣電池產(chǎn)業(yè)化。

　　利源精制：

　　1、公司11年-15年凈利潤復(fù)合增速高達(dá)36%。公司鋁材深加工項目聚焦于電子、大交通輕量化和鋼構(gòu)，受益于行業(yè)穩(wěn)健增長的紅利。

　　2、公司公告稱與沈陽北新區(qū)政府簽訂軌交優(yōu)先采購協(xié)議，整車項目有望借助沈陽市未來的市內(nèi)軌交項目大放異彩。若軌交整車項目正常投達(dá)產(chǎn)將再造2個利源精制。該項目逾100億營收預(yù)期和11億凈利預(yù)期，相比2016年預(yù)期5.6億凈利，大幅提升。

　　3、不考慮軌交整車項目，預(yù)期2016-2018年實現(xiàn)歸母凈利潤5.6億元、7.0億元、8.8億元。(華創(chuàng)證券) ： 共 7 頁 首頁 上一頁 [1] [2] 3 [4] [5] [6] [7] 下一頁 末頁

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　　農(nóng)業(yè)：三季報養(yǎng)殖、飼料預(yù)計仍將領(lǐng)跑，重點關(guān)注天邦股份、唐人神、大湖股份3股

　　主線繼續(xù)關(guān)注畜禽養(yǎng)殖鏈及種子，預(yù)計養(yǎng)殖、飼料三季報仍將領(lǐng)跑。(1)養(yǎng)殖：三季報方面，三季度生豬價格環(huán)比二季度有所回落，但仍維持高位；雞鏈中父母代和商品代雞苗價格同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長，畜禽養(yǎng)殖企業(yè)表現(xiàn)整體符合預(yù)期。而據(jù)溫氏、益生、牧原公布的三季報情況推斷，畜禽養(yǎng)殖企業(yè)三季度業(yè)績?nèi)詫㈩I(lǐng)跑行業(yè)，且白雞中上游企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期。后期價格判斷上，由于冬季是豬肉消費(fèi)的旺季，預(yù)計生豬價格四季度下跌空間有限；白雞目前屠宰庫存處于低位，后期具有向上動力，從景氣傳導(dǎo)角度預(yù)計終端雞價在四季度末至明年一季度將有所表現(xiàn)。繼續(xù)關(guān)注前期調(diào)整較大的畜禽養(yǎng)殖個股。(2)飼料：成本方面，隨著新作玉米上市，東北、華北玉米收購價格回落，預(yù)見四季度飼料企業(yè)成本端紅利將持續(xù)擴(kuò)大；銷量方面，隨著生豬存欄回升，銷量增長將對業(yè)績產(chǎn)生催化。三季報情況預(yù)計飼料企業(yè)業(yè)績整體向好，但水災(zāi)影響也將在個股中有所體現(xiàn)，把握四季度至明年一季度的估值切換。近期重點推薦9月飼料銷量大幅向好，比利美英偉并購落地的唐人神。(3)種子：本周種植業(yè)板塊有所回調(diào)，中長期看好種植鏈成長的投資機(jī)會，基本面重點關(guān)注種子新品的銷售和推廣(三季報預(yù)收款將有所體現(xiàn))，主題性關(guān)注龍頭種企轉(zhuǎn)基因、糧食市場化打開農(nóng)資服務(wù)空間、并購等行業(yè)趨勢。

　　此外，關(guān)注市值相對較小，并具有轉(zhuǎn)型預(yù)期個股。近期農(nóng)業(yè)主流板塊表現(xiàn)平淡，而具有轉(zhuǎn)型預(yù)期、定增等事件催化的個股則有較好表現(xiàn)。如西王食品10月11日公告7.3億美元聯(lián)合春華資本收購加拿大Kerr公司，切入大健康領(lǐng)域后，股價表現(xiàn)已兩周位于行業(yè)前列。而近期公布定增預(yù)案的天康生物、本周定增獲批的天邦股份也有較好表現(xiàn)。建議積極關(guān)注市值相對較小，并具有轉(zhuǎn)型預(yù)期的個股，如大湖股份、瑞普生物、正虹科技等。(銀河證券) ： 共 7 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] 4 [5] [6] [7] 下一頁 末頁

　　 次新股霸道行情酣暢淋漓 無人駕駛：無人駕駛時代來臨，產(chǎn)業(yè)鏈望迎爆發(fā)，推薦4股 鋁：觸及14年11月以來高點，繼續(xù)看好2股 農(nóng)業(yè)：三季報養(yǎng)殖、飼料預(yù)計仍將領(lǐng)跑，重點關(guān)注天邦股份、唐人神、大湖股份3股 汽車和汽車零部件：節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖發(fā)布，繼續(xù)看好具備先發(fā)優(yōu)勢領(lǐng)軍企業(yè)，繼續(xù)看好7股 教育：互聯(lián)網(wǎng)+實現(xiàn)教育產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，重點關(guān)注3股 計算機(jī)：受益政策推動，增量配網(wǎng)信息化和一體化解決方案提供商迎來新契機(jī)，看好4股

　　汽車和汽車零部件：節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖發(fā)布，繼續(xù)看好具備先發(fā)優(yōu)勢領(lǐng)軍企業(yè)，繼續(xù)看好7股

　　事項:

　　2016年中國汽車工程學(xué)會年會發(fā)布《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》，總體框架為1+7模式，包括節(jié)能與新能源汽車總體技術(shù)路線圖，以及節(jié)能汽車、純電動和插電式混合動力汽車、燃料電池汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、汽車制造技術(shù)、動力電池技術(shù)、汽車輕量化技術(shù)等七項專題。

　　平安觀點:

　　1、戰(zhàn)略推進(jìn)純電和插電汽車發(fā)展，單獨突出電機(jī)功率密度：新能源汽車保有量觃劃2015年50萬輛，2020年大于500萬輛，2025年大于2000萬輛，年銷量在2015、2020、2025分別占汽車總銷量1.5%、7-10%、15-20%。路線圖突出發(fā)展驅(qū)動電機(jī)零部件，自主電機(jī)達(dá)到國際化水平，開發(fā)出高輸出密度、高效率永磁電機(jī)技術(shù)，功率密度要由10KW/kg提升到2020年的30KW/kg，到2030年達(dá)到50KW/kg。充分顯示出電動車從簡單裝車售賣模式，到現(xiàn)在的性能需求愈發(fā)受到兲注。

　　2、車載平臺和基礎(chǔ)設(shè)施共同構(gòu)建智能網(wǎng)聯(lián)汽車：由當(dāng)前的輔助駕駛階段到2025年實現(xiàn)完全自動駕駛，依托車載平臺和基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)高精度地圖、標(biāo)準(zhǔn)法觃與測試評價、信息安全、V2X通信技術(shù)、亐平臺與大數(shù)據(jù)、環(huán)境感知和控制執(zhí)行技術(shù)等的突破。近期推迚以環(huán)境感知為主，網(wǎng)聯(lián)信息為輔的部分自動駕駛，中期推動形成網(wǎng)聯(lián)式環(huán)境感知，復(fù)雜路冴半自動駕駛，進(jìn)期推出V2X和完全自動駕駛。觃劃2015-2020年駕駛輔助(DA)、部分自動駕駛(PA)車輛市場占有率約50%，2020-2025年高度自動駕駛車輛占有率約15%，2025-2030年完全自動駕駛車輛占有率接近10%。

　　3、動力電池近期著重產(chǎn)品質(zhì)量，中進(jìn)期發(fā)力能量密度和成本：技術(shù)路線已上升為國家戰(zhàn)略，近期計劃先行突破產(chǎn)品安全性、一致性和寽命等斱面的挑戰(zhàn)，同時做新體系動力電池的技術(shù)儲備，中進(jìn)期著力提升能量密度、大幅降低電池成本，計劃2020年BEV單體能量密度達(dá)350Wh/kg，PHEV200Wh/kg，2020年BEV電池系統(tǒng)成本降為1元/wh，PHEV1.5元/wh，實現(xiàn)新體系動力電池的觃?；瘧?yīng)用。輕量化減重目標(biāo)：近期重點發(fā)展高強(qiáng)鋼技術(shù)，實現(xiàn)高強(qiáng)鋼在汽車應(yīng)用比例達(dá)50%以上，中期重點發(fā)展第三代汽車鋼和鋁合金技術(shù)，實現(xiàn)鋁合金覆蓋件和零部件的批量化生產(chǎn)，進(jìn)期重點發(fā)展鎂合金和碳纖維材料。整體減重目標(biāo)為2015-2020減重10%，到2025年在2015年基礎(chǔ)上減重20%。

　　4、投資建議與推薦個股：節(jié)能與新能源技術(shù)路線圖為新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)、輕量化等一系列技術(shù)提供了頂層架構(gòu)設(shè)計和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對形成有序、健康的產(chǎn)業(yè)鏈其有至兲重要的指導(dǎo)意義，繼續(xù)看好在相兲技術(shù)領(lǐng)域其有先發(fā)伓勢的領(lǐng)軍企業(yè)：駱駝股份、比亞迪、均勝電子、興民智通、江淮汽車、寧波高發(fā)、拓普集團(tuán)等。

　　5、風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期。(平安證券) ： 共 7 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] 5 [6] [7] 下一頁 末頁

　　 次新股霸道行情酣暢淋漓 無人駕駛：無人駕駛時代來臨，產(chǎn)業(yè)鏈望迎爆發(fā)，推薦4股 鋁：觸及14年11月以來高點，繼續(xù)看好2股 農(nóng)業(yè)：三季報養(yǎng)殖、飼料預(yù)計仍將領(lǐng)跑，重點關(guān)注天邦股份、唐人神、大湖股份3股 汽車和汽車零部件：節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖發(fā)布，繼續(xù)看好具備先發(fā)優(yōu)勢領(lǐng)軍企業(yè)，繼續(xù)看好7股 教育：互聯(lián)網(wǎng)+實現(xiàn)教育產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，重點關(guān)注3股 計算機(jī)：受益政策推動，增量配網(wǎng)信息化和一體化解決方案提供商迎來新契機(jī)，看好4股

　　教育：互聯(lián)網(wǎng)+實現(xiàn)教育產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，重點關(guān)注3股

　　1、互聯(lián)網(wǎng)助力教育供給側(cè)改革

　　教育行業(yè)的核心痛點是供不應(yīng)求，教育供給側(cè)改革的突破口在于用技術(shù)提高人力利用效率。

　　2、連接盤活存量，智能創(chuàng)造增量

　　互聯(lián)網(wǎng)改變教育的第一階段是通過連接提高效率，消除信息不對稱，盤活存量資源。

　　互聯(lián)網(wǎng)改變教育的第二階段是通過智能提升效果，精確定制個性化的教育服務(wù)，創(chuàng)造增量市場。

　　3、滲透方式各不同——各細(xì)分領(lǐng)域分析

　　3.1早幼教：幼兒園重在標(biāo)準(zhǔn)化，早幼教服務(wù)看平臺

　　幼兒園行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化需要引入新的技術(shù)和模式。全產(chǎn)業(yè)鏈的幼教集團(tuán)更有優(yōu)勢。

　　非全日制早幼教服務(wù)市場天然不能標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?；??？春冒逊稚⒒漠a(chǎn)品、服務(wù)與用戶進(jìn)行深度匹配的平臺。

　　3.2K12：教育信息化期待產(chǎn)品突破，課外培訓(xùn)看好線上線下混合

　　教育信息化是類似于政府采購的預(yù)算市場。關(guān)鍵在于產(chǎn)品突破，可形成K12教育行業(yè)的超級入口。

　　K12課外培訓(xùn)更看好線上線下結(jié)合的方式。一是傳統(tǒng)線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)向線上延伸；二是線上機(jī)構(gòu)與線下機(jī)構(gòu)合作。

　　3.3留學(xué)咨詢：行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級，關(guān)鍵在于提升服務(wù)質(zhì)量

　　留學(xué)咨詢服務(wù)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級?；ヂ?lián)網(wǎng)留學(xué)咨詢公司還未能對傳統(tǒng)線下留學(xué)咨詢模式形成顛覆性影響。超越線下關(guān)鍵是要提升服務(wù)質(zhì)量。

　　三個可能的方向：專業(yè)信息服務(wù)SaaS公司；服務(wù)從單純申請向?qū)W業(yè)和職業(yè)綜合規(guī)劃發(fā)展；產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化打通。

　　3.4職業(yè)教育：考試培訓(xùn)提頭擴(kuò)尾，技能培訓(xùn)重度垂直

　　職業(yè)考試培訓(xùn)未來可能的發(fā)展方向是提升頭部市場的服務(wù)深度和擴(kuò)大長尾市場的覆蓋范圍。

　　職業(yè)技能培訓(xùn)未來的形態(tài)可能不再是單純提供課程服務(wù)的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，而是成為打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游的職業(yè)教育集團(tuán)，形成重度垂直的產(chǎn)業(yè)格局。

　　4、投資邏輯

　　行業(yè)空間是前提，但非充分條件。

　　模式為主導(dǎo)。需要滿足兩點：一是產(chǎn)品設(shè)計切合用戶需求，二是業(yè)務(wù)擴(kuò)張符合行業(yè)發(fā)展邏輯。

　　關(guān)注兩大指標(biāo)：成本和經(jīng)營壁壘。

　　5、重點關(guān)注公司：

　　全通教育、拓維信息、立思辰。

　　6風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、商業(yè)模式風(fēng)險、產(chǎn)品和技術(shù)風(fēng)險(方正證券) ： 共 7 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] 6 [7] 下一頁 末頁

　　 次新股霸道行情酣暢淋漓 無人駕駛：無人駕駛時代來臨，產(chǎn)業(yè)鏈望迎爆發(fā)，推薦4股 鋁：觸及14年11月以來高點，繼續(xù)看好2股 農(nóng)業(yè)：三季報養(yǎng)殖、飼料預(yù)計仍將領(lǐng)跑，重點關(guān)注天邦股份、唐人神、大湖股份3股 汽車和汽車零部件：節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖發(fā)布，繼續(xù)看好具備先發(fā)優(yōu)勢領(lǐng)軍企業(yè)，繼續(xù)看好7股 教育：互聯(lián)網(wǎng)+實現(xiàn)教育產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，重點關(guān)注3股 計算機(jī)：受益政策推動，增量配網(wǎng)信息化和一體化解決方案提供商迎來新契機(jī)，看好4股

　　計算機(jī)：受益政策推動，增量配網(wǎng)信息化和一體化解決方案提供商迎來新契機(jī)，看好4股

　　1．事件

　　持續(xù)跟蹤增量配網(wǎng)建設(shè)和相關(guān)信息化的行業(yè)動態(tài)和發(fā)展趨勢。

　　2．我們的分析與判斷

　　(一)政策推動配網(wǎng)改革，增量配網(wǎng)市場前景大，允許社

　　會資本投資增量配電網(wǎng)是新電改的一大亮點

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和電力改革的大環(huán)境下，配網(wǎng)改革將催生出巨大的利潤空間。近日國家發(fā)展改革委、國家能源局公布的《售電公司準(zhǔn)入與退出管理辦法》和《有序放開配電網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》，進(jìn)一步明確了售電公司以及增量配網(wǎng)管理辦法。允許社會資本投資增量配電網(wǎng)是新電改的一大亮點,各網(wǎng)省都積極響應(yīng)國家政策，鼓勵社會資本投資增量配電業(yè)務(wù)。隨著國家政策文件的細(xì)化以及試點案例的實施，增量配網(wǎng)開發(fā)運(yùn)營的路線逐漸清晰起來。

　　(二)增量配網(wǎng)運(yùn)營商主要服務(wù)內(nèi)容包括：供電、配電網(wǎng)、保底供電和增值服務(wù)，亟待解決三大問題：配網(wǎng)投資、建設(shè)和運(yùn)營

　　增量配網(wǎng)運(yùn)營商的服務(wù)內(nèi)容主要包括供電服務(wù)、配電網(wǎng)服務(wù)、保底供電服務(wù)和增值服務(wù)；根據(jù)增量配網(wǎng)運(yùn)營商的服務(wù)內(nèi)容可以看出，投資、建設(shè)和運(yùn)營是增量配網(wǎng)運(yùn)營商面臨的主要問題。在投資方面，運(yùn)營商需要解決的問題包括融資問題、前期投資規(guī)劃問題、盈利模式確定問題等。充足的資金能夠保證運(yùn)營商充分引入先進(jìn)的技術(shù)，聘用高水平的人才，應(yīng)用先進(jìn)的配網(wǎng)設(shè)施，從而提高配網(wǎng)規(guī)劃和建設(shè)的水平。在建設(shè)方面，主要的挑戰(zhàn)是配網(wǎng)，尤其是工業(yè)園區(qū)，的規(guī)劃和施工。目前配網(wǎng)規(guī)劃和建設(shè)存在的主要問題包括電源的分布規(guī)劃不科學(xué)、網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)設(shè)計不周全、線路故障率高、信息化程度不夠高等問題。因此必須注重配網(wǎng)安全運(yùn)行、降低電網(wǎng)損耗、提高電能質(zhì)量和可靠性，在配網(wǎng)規(guī)劃和建設(shè)過程中，需要進(jìn)一步建立科學(xué)的配網(wǎng)建設(shè)體系，在保證安全性的前提下，以最小的建設(shè)成本，創(chuàng)造最佳的效益。在運(yùn)營方面，面臨的問題主要包括購電、售電、抄表、結(jié)算、運(yùn)維、檢修如何操作，資產(chǎn)如何管理等。具體的，運(yùn)營商要根據(jù)需要更新設(shè)備、線路以及技術(shù)，降低或避免配網(wǎng)生產(chǎn)、運(yùn)行、監(jiān)測、維修等過程中出現(xiàn)的安全事故，提高配網(wǎng)信息化程度，利用購售電價差和提供相應(yīng)的增值服務(wù)來實現(xiàn)收益等。

　　(三)能夠為增量配網(wǎng)運(yùn)營商提供一體化解決方案的第三方企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯，將充分受益　　增量配網(wǎng)運(yùn)營商將會最青睞能夠提供投資、建設(shè)、運(yùn)營一體化解決方案的IT企業(yè)服務(wù)提供商。雖然不同的增量配網(wǎng)運(yùn)營商的具體需求不同，但是投資、建設(shè)、運(yùn)營三方面的解決方案是運(yùn)營商的共同訴求。因此能夠及時響應(yīng)運(yùn)營商需求，能夠具備快速相應(yīng)和提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的公司具有最大的潛力和優(yōu)勢。最理想的情況是一個第三方公司既能夠提供融投資服務(wù)，又能完成園區(qū)、區(qū)域售電設(shè)計配網(wǎng)智能化，以及整個線路的設(shè)計、運(yùn)行、檢修、售電交易、提供增值服務(wù)等功能。因此能夠提供投資、建設(shè)、運(yùn)營一體化解決方案的公司具有最大的機(jī)會和最大的優(yōu)勢，未來前景廣闊。

　　在未來的增量配電網(wǎng)市場中，具備投資、建設(shè)、運(yùn)營一體化解決方案能力的企業(yè)可以延伸產(chǎn)業(yè)鏈中的價值量，通過模式創(chuàng)新放大優(yōu)勢。以恒華科技為例，其新上線的“電+”主要提供融投資服務(wù)、咨詢服務(wù)、配網(wǎng)建設(shè)服務(wù)、專業(yè)運(yùn)營服務(wù)、信息化服務(wù)和增值服務(wù)。在投資方面，其新版“電+”平臺充分利用移動互聯(lián)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)思維，匯聚各方資源，利用豐富的投融資經(jīng)驗和渠道為運(yùn)營商解決資金問題。在建設(shè)方面，“電+”將通過云服務(wù)匯聚行業(yè)用戶及服務(wù)商，以眾包模式快速對接項目供需雙方，面向配售電公司、電網(wǎng)工程業(yè)主、勘測設(shè)計團(tuán)隊、施工企業(yè)、軟件供應(yīng)商、數(shù)據(jù)供應(yīng)商、設(shè)備物資供應(yīng)商及眾包用戶，提供涵蓋電網(wǎng)工程建設(shè)全生命周期的電網(wǎng)規(guī)劃設(shè)計、工程建設(shè)、電網(wǎng)運(yùn)檢、軟件眾包、數(shù)據(jù)增值、設(shè)備物資采購、行業(yè)咨詢、招標(biāo)代理等相關(guān)服務(wù)，實現(xiàn)業(yè)內(nèi)資源高效配置，打破行業(yè)信息壁壘，降低溝通成本，構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)模式的多方共贏的生態(tài)圈。在運(yùn)營方面，“電+”支持購電、售電、供電、配網(wǎng)管理、用電采集、生產(chǎn)管理、增值服務(wù)、客戶服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的開展，提供涵蓋業(yè)務(wù)咨詢、售電營銷、配網(wǎng)運(yùn)檢、信息化服務(wù)、用戶增值服務(wù)等領(lǐng)域的服務(wù)解決方案。

　　3．投資建議

　　首推恒華科技，重點看好國電南瑞、新聯(lián)電子、智光電氣等公司。

　　4．風(fēng)險提示

　　行業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期；政策風(fēng)險；競爭加劇。

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